利率市場化問題

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1、cheny利率市場化問題--------------------------------------------------------------------------------利率市場化問題作者：cheny利率市場化，簡而言之，就是由資金供求決定利率水平，即市場主體在中央銀行制定的基準利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場資金供求狀況自主決定利率。利率市場化對于我國加快金融體制改革，加強宏觀經(jīng)濟調(diào)控和優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)都有著十分重要的意義，是我國發(fā)展和完善社會主義市場經(jīng)濟的必然要求。特別是我國加入世界貿(mào)易組織（WTO）以后,為了進一步按照WTO的有關(guān)規(guī)則參與全球競爭，利率市場化改革的要求顯得更為迫切

2、。改革開放以來，我國推行的各方面改革為實行利率市場化創(chuàng)造了良好的條件。但是，我國現(xiàn)階段也存在許多不利于實行利率市場化的因素。因此，我們既要認識到實行利率市場化的必要性和有利條件，也要認識到實行利率市場化存在的問題及需要進行的配套改革，保證利率市場化改革順利進行。一、我國實行利率市場化的必要性（一）我國現(xiàn)行利率政策不適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的需要十一屆三中全會以來，我國各項改革穩(wěn)步推進，社會主義市場經(jīng)濟體制不斷完善，市場逐步成為資源配置的主要手段。與此同時，我國利率市場化改革相對滯后，限制了市場對資金的配置作用，不利于利率作為宏觀調(diào)控工具發(fā)揮作用。從總體看，現(xiàn)行的利率管理制度與我國社會主

3、義市場經(jīng)濟的發(fā)展程度不相適應(yīng)，主要表現(xiàn)在：1、利率管理體制仍然是以政府管理為主，利率決定機制僵化目前，我國利率決定權(quán)還集中在中央政府，央行只是授權(quán)發(fā)布機關(guān)和代管部門。中央政府在調(diào)整利率時更多的是著眼于促進經(jīng)濟發(fā)展、擴大內(nèi)需等經(jīng)濟目標，而不是為了資金的價格回歸，如：中央政府在降低利率刺激經(jīng)濟增長的同時往往降低了我國存貸款利率差。而且，在嚴格的利率管制下，各商業(yè)銀行難以自主地根據(jù)企業(yè)資信狀況、風(fēng)險大小進行利率浮動，商業(yè)銀行在執(zhí)行利率政策的過程中盡管有一定的浮動權(quán)，但利率變動空間十分有限，不能靈活地確定利率。2、利率水平的確定帶有一定的主觀盲目性，缺乏前瞻性目前，我國利率水平的確定依據(jù)主要是

4、中央銀行掌握的社會資金總供求狀況、企業(yè)和銀行的贏利水平以及同業(yè)拆借市場的利率水平等經(jīng)濟指標。這一利率決策機制存在著兩大缺陷：一是信息失真。上述指標有的還難以精確測定，有的存在一定的時滯效應(yīng)，因此很容易產(chǎn)生信息失真的情況，使得中央銀行確定的利率水平難以真正反映市場資金供求；二是決策時滯。由于現(xiàn)行的利率調(diào)整涉及到方方面面的利益，決策程序過于復(fù)雜，且時間長，制定出來的利率水平往往滯后于經(jīng)濟形勢的發(fā)展，而且很難準確估計到每次利率調(diào)整所產(chǎn)生的效果，不能做到前瞻性的政策調(diào)整。3、利率管制措施違背了市場公平的原則長期以來，我國對利率實行管制，國有銀行對不同所有制企業(yè)實行不同的政策，如：對國有企業(yè)一直

5、實行優(yōu)惠的官方利率，而對非國有企業(yè)卻實行較高的市場利率。這種由利率管制形成的官方利率與市場利率并存的局面，使得非國有企業(yè)在融資方面受到了種種歧視，違背了市場經(jīng)濟公平的原則，損害了非國有企業(yè)的利益，妨礙了非國有企業(yè)的發(fā)展。（二）利率市場化改革是我國完善社會主義市場經(jīng)濟，參與經(jīng)濟全球化的必然要求1、利率市場化是資金配置市場化的必然要求在完善的社會主義市場經(jīng)濟體制下，市場在資源配置中應(yīng)該發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，除了需要由國家壟斷控制的極少數(shù)商品外，物質(zhì)商品和要素商品的價格均應(yīng)由市場決定。目前，我國物質(zhì)商品價格和資金價格的形成機制存在巨大反差——前者基本上由市場決定，后者則由政府嚴格管制。作為調(diào)節(jié)社會

6、資源分配、反映資金供求關(guān)系的一種重要手段，市場利率化是市場經(jīng)濟運行的客觀需要。利率市場化可以促使資金按收益的高低在社會生產(chǎn)部門間進行分配，通過有效組織資金來源、合理安排資金投向，有效利用市場提高資源配置效率。2、利率市場化是我國適應(yīng)經(jīng)濟全球化的客觀要求經(jīng)濟全球化是世界經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。加入WTO以后，我國經(jīng)濟就要逐步與世界經(jīng)濟接軌，按照WTO的規(guī)則參與經(jīng)濟全球化。根據(jù)WTO金融服務(wù)協(xié)議(FSA)，加入國應(yīng)彼此開放市場，相互享受國民待遇；在關(guān)稅上彼此享受最惠國待遇，增加透明度并逐步實現(xiàn)自由化。在這些原則指導(dǎo)下，中國與美國等國簽定的貿(mào)易協(xié)定中有關(guān)金融的主要內(nèi)容有：入世后兩年外資銀行可為中

7、國企業(yè)辦理人民幣業(yè)務(wù)，入世后5年中國市場對外資銀行全面開放；外國金融公司允許在基金管理企業(yè)中持股33％，3年后增至49％；外國股票包銷商可在合資承銷公司中占33％的股份；入世5年后包括產(chǎn)險、壽險、商業(yè)再保險、團體險、養(yǎng)老保險在內(nèi)的保險業(yè)務(wù)全面開放。也就是說，我國金融業(yè)的3個主要領(lǐng)域除證券業(yè)有所保留外，銀行和保險將全面開放(允許有5年的過渡期)。利率市場化是開放金融市場的基礎(chǔ)。這是因為，開放金融市場以后，我國貨幣政策的制定將受到主要國家貨幣政策的