廣州證券-瑞福進(jìn)取杠桿發(fā)生變動(dòng)-100726

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1、基金研究基金周評瑞福進(jìn)取杠桿發(fā)生變動(dòng)投資要點(diǎn)上綜指、基指、中證開基對比本周市場大幅反彈，我們觀測的幾大股指全部上漲。細(xì)分來看，中小板綜指和深證成指分別上漲7.45%、7.36%，20%15%表現(xiàn)較好，滬深300指數(shù)和上證綜指分別上漲6.67%、10%6.09%，上證50指數(shù)上漲5.78%。巨潮小盤上漲7.27%，5%0%巨潮中盤上漲7%，巨潮大盤上漲6.67%，小盤股表現(xiàn)較-5%-10%好。債券市場呈震蕩態(tài)勢，上證國債指數(shù)下跌0.02%，上-15%-20%證企債指數(shù)上漲0.07%，深證企債指數(shù)上漲0.01%。-25%-30%

2、79113570-0-1-0-0-0-0-基金方面，滬深兩市封閉式基金指數(shù)表現(xiàn)較差，上證99900000上證基金指數(shù)00上證綜合指數(shù)11中證開放式基金指數(shù)11基金指數(shù)上漲4.84%、深證基金上漲3.55%，滬深兩市基金指數(shù)表現(xiàn)差于滬深300指數(shù)。根據(jù)廣州證券的基金分類本周基金凈值表現(xiàn)（%）來看，所有類型基金均獲得正收益，指數(shù)型基金漲幅最大，股票型基金5.30上漲6.39%，股票型和封閉式基金分別上漲5.30%、5.22%，混合型基金4.54混合型基金上漲4.54%，另外QDII基金凈值上漲2.19%，指數(shù)型基金6.39保本型

3、基金、債券型基金和貨幣市場基金收益均在1%以封閉式基金5.17內(nèi)。貨幣市場基金收益為0.03%，區(qū)間7日年化收益率均值為1.95%，呈繼續(xù)上行態(tài)勢。債券型基金0.67保本型基金0.86市場強(qiáng)勢反彈，前期穩(wěn)健性品種表現(xiàn)較差，而在市場QDII基金2.19反彈階段表現(xiàn)良好的基金在反彈結(jié)束后的表現(xiàn)也將出現(xiàn)貨幣市場基金0.03回落，其持續(xù)性較差。短期來看，應(yīng)對市場的反彈，高杠2010年7月26日桿品種應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注，瑞福進(jìn)取當(dāng)前絕對杠桿已為2倍，但市場反應(yīng)仍然較為平淡，可重點(diǎn)關(guān)注。研究員王麗萍編號(hào)：S0320208070041電話：020

4、-87322668-333電郵：wlpfp@163.com相關(guān)報(bào)告敬請參閱最后一頁重要聲明第1頁共12頁1、市場要聞可投資股指期貨基金將發(fā)中證南方小康ETF及聯(lián)接基金已定于下周一啟動(dòng)首發(fā)，這是國內(nèi)首只在法律文件中明確約定了投資股指期貨投資的基金。換句話說，南方小康將是首例運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值操作的基金。業(yè)內(nèi)專家指出，公募基金此前雖可以通過分散化投資規(guī)避個(gè)股下跌的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但在市場系統(tǒng)性下跌面前無能為力，缺少規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。南方小康的問世，將有望終結(jié)上述單邊市格局。此外，南方小康ETF作為滬深300期指的現(xiàn)貨替代品，

5、還將為活躍的套利投資者提供賺錢機(jī)會(huì)。國內(nèi)首只類保本基金即將面世嘉實(shí)基金公司將于7月28日正式發(fā)售國內(nèi)首只"類保本"基金---嘉實(shí)穩(wěn)固收益基金，該基金采用一種保本的投資策略以實(shí)現(xiàn)自我保本。由于其可隨時(shí)靈活變現(xiàn)，在各階段的申購費(fèi)均為0，且管理費(fèi)、托管費(fèi)也低于保本基金，還無需承擔(dān)擔(dān)保費(fèi)，持有人的投資成本將大幅降低。據(jù)介紹，在國際市場上，保本基金分為有擔(dān)保人的保本基金和無擔(dān)保人的保本基金兩種。而國內(nèi)市場到目前為止，只有有擔(dān)保人的保本基金。嘉實(shí)穩(wěn)固收益按照保本基金特殊設(shè)計(jì)的保本策略來提供本金保障，但并沒有引入擔(dān)保人提供法律保障。嘉實(shí)穩(wěn)

6、固收益擬任基金經(jīng)理劉熹表示，嘉實(shí)穩(wěn)固收益基金將通過護(hù)本目標(biāo)抬升機(jī)制來盡力實(shí)現(xiàn)本金安全目標(biāo)。具體來說，就是采取保本策略以安全墊子（即先以債券類的投資品種去獲取穩(wěn)定的收益，然后再以這部分收益去鎖定更高風(fēng)險(xiǎn)投資所可能產(chǎn)生的虧損）去博取較高回報(bào)，并會(huì)在完成第一期目標(biāo)的前提下，逐年上調(diào)護(hù)本目標(biāo)。由于保本基金只對持有時(shí)間到期的資金進(jìn)行保本，對于未到期而急需贖回資金的人來說，保本條款形同虛設(shè)。據(jù)該公司測算，綜合所有相關(guān)費(fèi)用，如投資者只持有一年，投資嘉實(shí)穩(wěn)固收益負(fù)擔(dān)的總成本僅為保本基金的三分之一左右；若持有滿三年，投資嘉實(shí)穩(wěn)固收益負(fù)擔(dān)的成本

7、也會(huì)比保本基金少近30%。2、基金經(jīng)理變動(dòng)本周浦銀安盛價(jià)值增長變更基金經(jīng)理，長信雙利優(yōu)選、光大保德信中小盤、鵬華動(dòng)力增長增聘基金經(jīng)理，新華行業(yè)周期輪換。截至目前7月份有4只基金變更基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理更換對比200620072008200920101月24101562月157893月5671524月1618675月1581286月29108137月2105948月21414159月431018第2頁共12頁10月34511月276212月5485資料來源：廣州證券研究所根據(jù)Wind、巨靈數(shù)據(jù)整理（以上統(tǒng)計(jì)剔除了增加基金經(jīng)理的基

8、金數(shù)）本周基金經(jīng)理變動(dòng)數(shù)據(jù)歷任基最新任職日代碼名稱現(xiàn)任基金經(jīng)理金經(jīng)理投資類型管理公司備注期人數(shù)519095.OF新華行業(yè)周期輪換周永勝,崔建波2010-7-212股票型新華新基金519991.OF長信雙利優(yōu)選錢斌,胡志寶2010-7-213混合型長信增聘519110.OF浦銀安盛價(jià)值成長蔣