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《當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下商品投資機(jī)會(huì)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下商品投資機(jī)會(huì)市場(chǎng)研究與開發(fā)部主要內(nèi)容一、當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)1、物價(jià)上漲，引發(fā)強(qiáng)烈通脹預(yù)期2、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)二、商品市場(chǎng)充滿投資機(jī)會(huì)1、商品市場(chǎng)呈現(xiàn)牛市格局2、油脂具備很大上漲空間一、當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)1、物價(jià)上漲，引發(fā)強(qiáng)烈通脹預(yù)期2、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)（就業(yè)水平，國際收支）1、物價(jià)上漲，引發(fā)強(qiáng)烈通脹預(yù)期食品價(jià)格持續(xù)高企，貨幣貶值加劇9月份，CPI食品價(jià)格同比增速高達(dá)8.0%，較上月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格的波動(dòng)是CPI波動(dòng)的主要因素。CPI食品價(jià)格分項(xiàng)指標(biāo)的同比漲幅分別為，糧食
2、12.0%、油脂2.8%、豬肉6.6%、肉禽5.4%、水產(chǎn)品8.5%、鮮菜19.2%、鮮果8.1%。糧食和鮮菜價(jià)格是食品價(jià)格持續(xù)走高的主要?jiǎng)右?，豬肉價(jià)格是潛在動(dòng)因。中國貨幣超發(fā)已高達(dá)近43萬億2009年底，我國33.54萬億元的GDP規(guī)模，是1978年3645.2億元GDP規(guī)模的92倍。但同期，廣義貨幣供應(yīng)量(M2，廣義貨幣=流通中現(xiàn)金+銀行活定期存款+儲(chǔ)蓄存款+證券公司客戶保證金)卻從1978年的859.45億元增長到2009年底的60.62萬億元，為705倍。2000年，我國GDP總量為8.9萬億元
3、，廣義貨幣供應(yīng)量為13.5萬億元，是GDP的1.5倍，多出了4.6萬億元，而到了2009年，我國GDP總量為33.5萬億元，廣義貨幣供應(yīng)量為60.6萬億元是GDP的1.8倍，比差多出了27.1萬億元。今年9月末，廣義貨幣余額已經(jīng)達(dá)到了69.64萬億元，按照國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的前三季度GDP達(dá)26.866萬億元計(jì)算，超發(fā)貨幣將近42.774萬億元。央行政策確認(rèn)通脹預(yù)期中國人民銀行2日發(fā)布《三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。下一階段，將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常
4、態(tài)水平。增強(qiáng)價(jià)格杠桿調(diào)控作用。受復(fù)蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟(jì)體政策退出較為謹(jǐn)慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始推出新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，全球流動(dòng)性和貨幣條件仍將寬松，主要經(jīng)濟(jì)體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期強(qiáng)烈，大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入。在流動(dòng)性充裕和通脹預(yù)期較強(qiáng)的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。2、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)三季度GDP同比增9.6%，高于市場(chǎng)預(yù)期的9.4%。從三駕馬車看，雖然出口和投資仍處于回落態(tài)勢(shì)，但是消費(fèi)呈現(xiàn)快速增長，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同
5、比增長18.8%，相比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)?？傮w反映出中國較好的增長形勢(shì)。10月PMI升至54.7，連升3個(gè)月，預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力較強(qiáng)，企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確。三季度GDP同比增長9.6%，高于市場(chǎng)預(yù)期的9.4%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長18.8%，相比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)10月份中國制造業(yè)PMI為54.7%，該指數(shù)比9月份增加0.9個(gè)百分點(diǎn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)核心觀點(diǎn)：貨幣發(fā)行超過經(jīng)濟(jì)增長，貨幣貶值加速。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的同時(shí)，通脹預(yù)期強(qiáng)烈已經(jīng)確認(rèn)。因此，我們應(yīng)該投資商品抵御通脹。二、商品市場(chǎng)充滿投資機(jī)會(huì)1
6、、商品市場(chǎng)呈現(xiàn)牛市格局2、油脂具備巨大上漲空間1、商品市場(chǎng)呈現(xiàn)牛市格局資金不斷流入商品期貨市場(chǎng)美元持續(xù)走弱支撐商品牛市大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲格局資金不斷流入商品期貨市場(chǎng)國內(nèi)期市總資金容量：商品期貨市場(chǎng)總體資金容量702.75億元，資金存量持續(xù)增加。金屬、工業(yè)化工品、農(nóng)產(chǎn)品占比：資金板塊流動(dòng)，國內(nèi)金屬34.66%，化工品15.21%，農(nóng)產(chǎn)品50.13%。金屬板塊和化工品板塊占比繼續(xù)相對(duì)下降，農(nóng)產(chǎn)品板塊占比繼續(xù)相對(duì)上升。國內(nèi)期市總資金容量：商品期貨市場(chǎng)總體資金容量702.75億元，資金存量持續(xù)增加。金屬、
7、工業(yè)化工品、農(nóng)產(chǎn)品占比：資金板塊流動(dòng)，國內(nèi)金屬34.66%，化工品15.21%，農(nóng)產(chǎn)品50.13%。金屬板塊和化工品板塊占比繼續(xù)相對(duì)下降，農(nóng)產(chǎn)品板塊占比繼續(xù)相對(duì)上升。美元持續(xù)走弱支撐商品牛市美聯(lián)儲(chǔ)推出第二輪量化寬松貨幣政策：美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)3日宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策，到2011年6月底前購買6000億美元的美國長期國債，以進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí)宣布，將基準(zhǔn)利率維持在零至0.25%的水平不變。印度和澳大利亞以及中國的加息，繼續(xù)拉大了新興市場(chǎng)國家和美國的利差，資本的逐利性，使資金和市場(chǎng)的流動(dòng)
8、性流入新興市場(chǎng)國家流出美國，從而使美元指數(shù)走勢(shì)承壓。美元指數(shù)表現(xiàn)大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲格局多種商品創(chuàng)出歷史新高農(nóng)產(chǎn)品以棉花為代表，引領(lǐng)商品市場(chǎng)金屬以銅為代表，逼近新高化工板塊：PTA異軍突起本輪最牛品種：棉花不斷刷新白糖進(jìn)入加速上漲階段谷物期價(jià)重心不斷上移滬銅逼近新高原油仍在低位，化工潛力巨大PTA漲停突破，創(chuàng)出新高鋼材成功達(dá)到目標(biāo)2、油脂具備很大上漲空間油脂價(jià)格上漲理由資金介入明顯供需格局偏緊天氣炒作待續(xù)豆油走勢(shì)與放量擴(kuò)倉的關(guān)系國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)
