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《資本資產(chǎn)定價模型：Fama-Macbeth回歸(北大光華金融建模SAS部分課件)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、資本資產(chǎn)定價模型：Fama-Macbeth回歸第五講內(nèi)容?SAS的宏變量與宏模塊?CAPM檢驗：Fama－Macbeth方法?SAS實施Macro－宏?“宏”功能是SAS對于程序設(shè)計的拓展功能，主要目的是用于減少通用任務(wù)的代碼量?“宏”功能可以將字符串或一段SAS程序代碼賦予一個變量（宏變量）或一個模塊（宏模塊），之后程序只需對這個變量（或模塊）操作即可?SAS將自動將宏變量或宏模塊解釋成SAS語句而后運行?應(yīng)用“宏”功能將大大增加SAS程序的通用性宏變量?Macrovariablesarean
2、efficientwayofreplacingtextstringsinSAScode.?用%let來定義宏變量?例如：%leta=ia.stockreturn;a是宏變量名，而ia.stockreturn是宏變量a的值引用宏變量?在宏變量前加&來引用宏變量的值?例：%leta=et.etdaily;Dataa;Set&a;Run;等價于Dataa;Setet.etdaily;Run;引用宏變量?如果宏引用在字符串中，那么該字符串必須是雙引號?例：%leta=January;datamonth;
3、Setia.na1;Month=“Itis&a”;Run;等價于?datamonth;Setia.na1;Month=“ItisJanuary”;Run;引用宏變量?如果后面有緊跟的字符串，那么在引用宏變量之后加.?例：%letlib=et;datadt;Setia.na1;dtset="Itis&lib..etdaily";Run;宏函數(shù)?%eval將計算結(jié)果賦予宏變量?例：?%leta=100;?%letb=200;?%letc=100+200;?%letc=%eval(100+200);宏
4、函數(shù)?%str:形成一個可以包含空格的字符串賦予宏變量?例：%letsorts=%str(procsortdata=etdaily1;byfirmdate;run;);顯示宏變量?使用%put語句，將其輸出到SAS日志窗口%leta=PekingUniversity;Data_null_;%put&a;Run;宏模塊?宏模塊是包括宏模塊定義語句，宏程序語句、宏函數(shù)以及SAS數(shù)據(jù)步和過程步的指令?實現(xiàn)SAS標準語句為的循環(huán)、條件判斷等功能宏模塊的定義?基本格式%macroMAC;……%mendMA
5、C;調(diào)用宏模塊%MAC;宏模塊%macroMAC;dataret;setfm.stockreturn;iffirm=‘000002’;run;procsortdata=ret;byfirmdate;run;Procmeansdata=ret;varr;run;%mendMAC;%MAC;宏模塊中引用宏變量%letcode=000002;%macroMAC;dataret;setfm.stockreturn;iffirm="&code";run;procsortdata=ret;byfirmdat
6、e;run;Procmeansdata=ret;varr;run;%mendMAC;%MAC;條件表達式%if邏輯表達式（宏變量）%then%do;…%end;%else%do;…%end;條件表達式%letcode=000002;%macroMAC;%if&code=000002%then%do;dataret;setfm.stockreturn;iffirm="&code"anddate>199701;run;procsortdata=ret;byfirmdate;run;Procmeans
7、data=ret;varr;run;%end;%else%do;dataret;setfm.stockreturn;iffirm="&code";run;procsortdata=ret;byfirmdate;run;Procmeansdata=ret;varr;run;%end;%mendMAC;%MAC;循環(huán)?%Do<>=<>%to<>;…end;?%Do…%While;?%Do…%Until;循環(huán)%letcode=000002;%macroMAC;%don=1%to3;dataret&n;
8、setfm.stockreturn;iffirm="&code";if_N_<=&n;run;%end;%mendMAC;%MAC;CAPM檢驗的SAS實例資本資產(chǎn)定價模型?市場組合是均值方差有效的前沿組合；?期望收益與風(fēng)險的均衡關(guān)系:E()rr?=?β[E(r)r]ifimfcov(RR,)imβ=ivar(R)m檢驗對象?C1：期望收益與β之間的線性關(guān)系；?C2：β可以完全解釋股票收益之間的橫截面差異；?C3：如果市場上投資者是風(fēng)險厭惡的，那么高風(fēng)險意味著高期望收益，E(r)-r>0mf估計
