商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)分析

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1、第33卷第6期燕山大學(xué)學(xué)報(bào)Vol.33No.62009年11月JournalofYanshanUniversityNov.2009文章編號(hào)：商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)分析李鵬雁*（哈爾濱工業(yè)大學(xué)人文與社會(huì)科學(xué)學(xué)院，黑龍江哈爾濱150001）摘要：首先介紹了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)的含義及風(fēng)險(xiǎn)分析理論，然后對(duì)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類分析，最后利用層次分析法對(duì)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。分析結(jié)果表明信用風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)，指出我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的重點(diǎn)和方向是改善信用

2、環(huán)境，完善信用制度。關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn)證券化；層次分析法；風(fēng)險(xiǎn)分析中圖分類號(hào)：文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：0引言的質(zhì)量等。風(fēng)險(xiǎn)分類是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)按照一定的原則進(jìn)行歸類。通過對(duì)我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)是指在不良資分析，將商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化面臨的風(fēng)險(xiǎn)具體產(chǎn)證券化交易中各種不確定因素給各交易主體帶分為信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。來損失或不獲利以及喪失獲取額外收益機(jī)會(huì)的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)雖然不可能消除，但并非不可控1.1信用風(fēng)險(xiǎn)制。在充分認(rèn)識(shí)和把握風(fēng)險(xiǎn)之后，通過采取一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，是指由于借款人或市場交易對(duì)手違方法或措施，可以

3、削弱或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在約而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，它也包括由于借款人信用可以承受的限度之內(nèi)。評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場風(fēng)險(xiǎn)分析是通過對(duì)不確定事件的識(shí)別、衡量和價(jià)值變動(dòng)而引起的損失。在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，信用風(fēng)險(xiǎn)即由于證券化各參與主體信用處理，來實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)與決策的風(fēng)險(xiǎn)管理技狀況惡化從而違約導(dǎo)致?lián)p失產(chǎn)生的可能性。按照證術(shù)。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)分析是通過對(duì)商券化參與者的情況，信用風(fēng)險(xiǎn)可分為債務(wù)人信用風(fēng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的各種不確定事件險(xiǎn)、發(fā)起人信用風(fēng)險(xiǎn)和第三方信用風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)人信的識(shí)別、衡量和處理，以有

4、效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段實(shí)現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)分散、降低或轉(zhuǎn)用風(fēng)險(xiǎn)是指債務(wù)人違約而造成損失的可能性。債務(wù)移。本文對(duì)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析主人信用風(fēng)險(xiǎn)可能由借款人財(cái)務(wù)狀況惡化而形成。債務(wù)人信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括道德風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)起要包括風(fēng)險(xiǎn)分類分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)兩個(gè)方面。人信用風(fēng)險(xiǎn)指的是證券化的發(fā)起方，通常是商業(yè)銀1風(fēng)險(xiǎn)分類分析行的信用狀況惡化而造成證券化失敗的可能性。商業(yè)銀行作為證券化的發(fā)起方，有可能隱瞞資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)分類分析是對(duì)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)加以識(shí)別、的真實(shí)信息，從而以次充好，使資產(chǎn)池的質(zhì)量降歸類的過程。對(duì)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)來低

5、，導(dǎo)致證券化過程的失敗。第三方信用風(fēng)險(xiǎn)是指說，分類分析首先要識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。商業(yè)銀證券化過程中除了債務(wù)人和發(fā)起人之外的參與主行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有很多，比如債體的信用狀況惡化造成損失的可能性。第三方主要?jiǎng)?wù)人的信用狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、證券化資產(chǎn)收稿日期：2009-04-15作者簡介：*李鵬雁（1962-），女，黑龍江哈爾濱人，博士，教授，主要研究方向?yàn)橥度谫Y理論，Email：pengyanli@hit.edu.cn。546燕山大學(xué)學(xué)報(bào)2009包括特殊目的載體（SPV）、服務(wù)人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信所接受。用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、投資銀行、其他中介

6、機(jī)構(gòu)等。由于證1.3環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)券化的資產(chǎn)缺乏透明度，投資者更依賴于專家，律師和會(huì)計(jì)師陳述、保證和鑒定，這容易引發(fā)道德風(fēng)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)險(xiǎn)。還有SPV、投資銀行、評(píng)估中介機(jī)構(gòu)等，任濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、政治環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)何一方的欺詐行為、不道德行為都會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況給各交易主體造成損失的可能性。經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括市場風(fēng)險(xiǎn)（利1.2技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)）和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。法律環(huán)境風(fēng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指不良資產(chǎn)證券化的過程中遇到險(xiǎn)是指法律制度的不完善給各交易主體造成損失的技術(shù)問題產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，包括資產(chǎn)池構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)

7、、破的可能性。由于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化涉及證產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)、信用增級(jí)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)券、擔(dān)保、非銀行金融業(yè)務(wù)等多個(gè)方面，資產(chǎn)證券池構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)是指證券化資產(chǎn)池構(gòu)建過程中，可證券化中結(jié)構(gòu)的嚴(yán)謹(jǐn)有效性需要相應(yīng)的法律予以保障，化資產(chǎn)選擇是否合理，給證券化交易主體造成損失而且資產(chǎn)證券化設(shè)計(jì)的市場主體較多，它們之間的的可能性。資產(chǎn)池構(gòu)建是進(jìn)行資產(chǎn)證券化的第一權(quán)利義務(wù)的確定也需要以相應(yīng)的法律為標(biāo)準(zhǔn)，所步，在具體操作中遇到的問題就是將哪些資產(chǎn)放入以，法律制度的不完善勢必會(huì)影響證券化的進(jìn)行，資產(chǎn)池中。資產(chǎn)池質(zhì)量的高低直接決定著證券化的法律的滯后性不可避免地

8、對(duì)這一業(yè)務(wù)產(chǎn)生許多障成敗。破產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)是指證券化資產(chǎn)“真實(shí)出售”礙，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的政治環(huán)與否，以及給證券化交易主體造成損失的可能性。境風(fēng)險(xiǎn)主要是