諸多因素或?qū)⒋呱鷾搹?qiáng)勢(shì)行情

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1、2009年10月16日鋼材期貨臨時(shí)報(bào)告制作：謝趙維電話(huà)：021-68400696-22613917452838諸多因素或?qū)⒋呱鷾搹?qiáng)勢(shì)行情郵箱：xzw@gwf.com.cn?事件一10月15日上午公布了全國(guó)三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況報(bào)告，其中房地產(chǎn)的產(chǎn)銷(xiāo)以及新開(kāi)工面積等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)搶眼，通過(guò)同期的比較，我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)總體水平已經(jīng)超過(guò)了2007年全年以及2008年上半年，新開(kāi)工面積的猛增將使得建筑鋼材的下游需求繼續(xù)高位運(yùn)行，并且保持穩(wěn)定。?事件二鐵礦石三巨頭擬漲價(jià)30-35%，在本周即將展開(kāi)的2010年度全球鐵礦石價(jià)格談判上，三大巨頭可能要求鐵礦石價(jià)格大幅上漲30-35%。如果這個(gè)要求最終實(shí)現(xiàn)的

2、話(huà)，2009年鐵礦石價(jià)格下降33%給全球鋼企帶來(lái)的“美好時(shí)光”將僅僅只持續(xù)一年。同時(shí)也將為中國(guó)希望在新一年鐵礦石談判中要求降價(jià)的愿望更難實(shí)現(xiàn)。而中方談判代表則認(rèn)為所謂的看漲都是礦業(yè)公司的造勢(shì)之詞，中鋼協(xié)的秘書(shū)長(zhǎng)單尚華在接受采訪時(shí)表示：明年的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格還是要由雙方的供需關(guān)系決定，現(xiàn)在鋼材價(jià)格不斷下跌，中國(guó)鋼廠肯定不會(huì)接受30%長(zhǎng)協(xié)價(jià)的漲幅。?事件二由于鋼價(jià)的持續(xù)下跌使得很多中小鋼廠在10月份不得不進(jìn)行停爐減產(chǎn)，其中計(jì)劃或者已經(jīng)停爐的鋼廠多為三類(lèi)和二類(lèi)鋼廠，并且主要的停爐的品種為板材，加之新投放供給量的控制，所以四季度的供給壓力將得到一定的緩解。?分析：我國(guó)鋼材市場(chǎng)之所以處于現(xiàn)在水生火熱的處境，主

3、要原因就是鋼廠開(kāi)工率過(guò)高，而需求的增量無(wú)法匹如此高的產(chǎn)能利用率，使得社會(huì)庫(kù)存增加速度過(guò)快。導(dǎo)致了整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)一片恐慌，甚至有人預(yù)測(cè)鋼材四季度將一蹶不振，筆者持反對(duì)態(tài)度。ò社會(huì)現(xiàn)在過(guò)剩的鋼材資源主要集中在貿(mào)易商手中，庫(kù)存比正常水平高了近400萬(wàn)噸，而我國(guó)現(xiàn)在的鋼材日產(chǎn)量近200萬(wàn)噸，如果保守估計(jì)8%的減產(chǎn)確實(shí)實(shí)現(xiàn)，那么一個(gè)月的產(chǎn)量減少將接近480萬(wàn)噸左右，足以抵消這個(gè)過(guò)剩量。ò商品房新開(kāi)工9月份創(chuàng)歷史同期記錄，直逼年內(nèi)高點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資雖然有所回落，但整體來(lái)看，建筑鋼材的需求應(yīng)該比去年高出25%-30%左右，在這種情況下，螺紋鋼的供應(yīng)其實(shí)已經(jīng)滿(mǎn)負(fù)荷。并且工業(yè)生產(chǎn)以及出口都在逐漸恢復(fù)好轉(zhuǎn)。ò新一

4、輪的鐵礦石談判已經(jīng)開(kāi)始，此次談判雙方分歧較大，但總體鐵礦石上漲的結(jié)果已經(jīng)很難逃避，所以成本將使得鋼廠沒(méi)有再繼續(xù)降價(jià)的空間。?結(jié)論：綜上所述，筆者認(rèn)為雖然現(xiàn)在社會(huì)庫(kù)存仍然處于高位，但是中小鋼廠的減產(chǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁需求以及成本的強(qiáng)有力支撐將使得滬鋼提前走出強(qiáng)勢(shì)行情，操作上建議逢低買(mǎi)入，重倉(cāng)投資者可用新低止損，中輕倉(cāng)投資者可中線持有。（具體分析請(qǐng)見(jiàn)之后的專(zhuān)題報(bào)告）鋼材期貨臨時(shí)報(bào)告2009年10月16日表1：1-9月全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)主要數(shù)據(jù)一覽數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)環(huán)比增減全國(guó)完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資25050億元17.70%18.4%全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積27.75億平方米15.40%5.30%房屋

5、新開(kāi)工面積7.32億平方米-0.4%24.7%全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)完成土地購(gòu)置面積21451萬(wàn)平方米-22.1%13.1%全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積58371萬(wàn)平方米44.8%18.2%房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)本年資金來(lái)源38991億元38.8%15.7%信息來(lái)源：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖1：我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)工面積與鋼價(jià)關(guān)聯(lián)圖（2003.1-2009.9）本月商品房屋開(kāi)工面積（百萬(wàn)平方米）MySteel鋼價(jià)指數(shù)1200022020010000180800016060001404000120200010003-0203-0804-0204-0805-0205-0806-0206-0807-0207

6、-0808-0208-0809-0209-08信息來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)局、長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）表2：咨詢(xún)機(jī)構(gòu)調(diào)研10月份全國(guó)鋼廠高爐減產(chǎn)信息匯總分類(lèi)調(diào)查鋼廠7月減產(chǎn)8月減產(chǎn)9月減產(chǎn)10月減產(chǎn)一類(lèi)鋼廠1926.30%15.80%10.50%10.50%規(guī)模二類(lèi)鋼廠229.10%9.10%9.10%18.20%三類(lèi)鋼廠368.30%8.30%0.00%16.70%信息來(lái)源：長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）請(qǐng)參見(jiàn)最后一頁(yè)之免責(zé)聲明2鋼材期貨臨時(shí)報(bào)告2009年10月16日?qǐng)D2：港口鐵礦石庫(kù)存與鋼價(jià)關(guān)聯(lián)圖（2007.12.28-2009.10.9）Myspic綜合指數(shù)周指數(shù)港口鐵礦石庫(kù)存總數(shù)75002107

7、000190650017060001505500130500011045002007/12/282008/4/282008/8/282008/12/282009/4/282009/8/28信息來(lái)源：長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖3：BDI海運(yùn)費(fèi)指數(shù)與巴西、西澳-寶山、北侖運(yùn)費(fèi)統(tǒng)計(jì)（2007.12.3-2009.10.13）BDI巴西圖巴朗‐北侖/寶山（$/T）西澳‐北侖/寶山（$/T）1400012012000