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《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)重點(diǎn)(附重中之重!)》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、1.期貨：是指交易雙方約定在未來某個交易日期以約定的價格交割某種標(biāo)的商品，雙方約定的價格就是期貨價格。在交易中，承諾在交割日購買商品的交易方叫做多頭方(longposition)，承諾在交割日賣出商品的交易方叫做空頭方(shortposition)。2.做空：預(yù)期股票期貨市場會有下跌趨勢，操作者將手中籌碼按市價賣出，等股票期貨下跌之后再買入，賺取中間差價。3.做多：投資者判斷股票證券行情有上漲趨勢，以現(xiàn)價買入之后持股待漲，然后在股票上漲之后賣出，賺取中間的差價，總體來說就是先買后賣。4.期權(quán)：又稱為選擇權(quán)，是指在未來一
2、定時期可以買賣特定商品的權(quán)力，買方向賣方支付一定數(shù)量的金額(指權(quán)利金)，擁有在未來一段時間內(nèi)以事先約定好的價格(指履行價格)向賣方購買或出售約定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。如果期權(quán)的買方取得購買特定標(biāo)的物的權(quán)力則是看漲期權(quán)，也叫買權(quán)；如果期權(quán)的買方取得賣出特定標(biāo)的物的權(quán)力則是看跌期權(quán)，也叫賣權(quán)。期權(quán)的買方有執(zhí)行的權(quán)力也有不執(zhí)行的權(quán)力，是否行使該權(quán)力完全根據(jù)市場情況而定。批注：要注意期權(quán)的定義。期權(quán)價格的組成成份之一是內(nèi)涵價值。內(nèi)涵價值指立刻覆行合約時或獲取的總利潤（真正購買時）。由此將期權(quán)可以
3、歸為以下三類：1）實值期權(quán)（盈利）。它的定義是看漲期權(quán)（付定金時）的執(zhí)行價格<當(dāng)時的實際價格；或者，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格>當(dāng)時的實際價格。2）虛值期權(quán)（虧損），它的定義是，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格>當(dāng)時的實際市場價格；或者，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格<當(dāng)時的市場價格。內(nèi)涵價值為0.3）兩平期權(quán)，它的定義是：看漲期權(quán)的執(zhí)行價格=當(dāng)時的實際市場價格；或者，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格=當(dāng)時的市場價格。內(nèi)涵價值為0.*期權(quán)根據(jù)交割日不同可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。美式期權(quán)可由發(fā)行日開始至期滿的任何時間內(nèi)行使；歐式期權(quán)只可在到期日行使。批注[e2]:注
4、意定義和區(qū)別。5.2貨幣互換:又稱“貨幣掉期”，是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進(jìn)行交換。由于在國際經(jīng)濟(jì)交往中，不同的市場參與者所需要的貨幣是不同的，而且存在貨幣之間匯率變動的風(fēng)險。貨幣互換是一項常用的債務(wù)保值工具，主要用來控制中長期匯率風(fēng)險，把以一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為以另一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)，達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險、降低成本的目的。貨幣互換的匯率形式，可以是固定換浮動，可以是浮動換浮動，也可以是固定換固定。批注：注意定義。6.2利率互換：又稱“利率掉期”，是交易雙方將同種貨幣但不同
5、利率形式的資產(chǎn)或者債券相互交換。債務(wù)人根據(jù)國際資本利率走勢，通過運(yùn)用利率互換，將其自身的浮動利率債務(wù)轉(zhuǎn)換為固定利率債務(wù)，或?qū)⒐潭ɡ蕚鶆?wù)轉(zhuǎn)換為浮動利率債務(wù)。利率互換不涉及債務(wù)本金的交換。批注：注意定義7.ü2從“現(xiàn)在”à看“將來”，為確定一個投資所帶來的將來的貨幣金額，需要進(jìn)行“復(fù)利”計算。ü2從“將來”à折算到“現(xiàn)在”，為確定將來的現(xiàn)金流在現(xiàn)在的估值，需要“折現(xiàn)”。394.1將來值--復(fù)利。復(fù)利的意思是利息可以生利息年利率為i，每年付息。按照復(fù)利計算n年的投資的將來值由方程（1）給出。Fn=P(1+i)^n=PFVI
6、Fi,n(4.1)其中：Fn代表將來值=在n年末的貨幣終值P代表本金i代表年利率n代表年數(shù)FVIFi,n為1美元的將來值利率因子。相應(yīng)值可以從表3.1中找出。批注[e5]:定義、公式和變量1.現(xiàn)值—折現(xiàn)現(xiàn)值是指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值。計算現(xiàn)值的過程，或者說折現(xiàn)，實際上恰好與計算復(fù)利將來值相反。在現(xiàn)值的計算中，利率i被稱為折現(xiàn)率。前面有(4.2)其中，PVIFi,n表示1美元的現(xiàn)值利率因子。相應(yīng)值可以從表3.2中找出。批注[e6]:知道計算9.考題樣例3910.單利和復(fù)利：lu單利當(dāng)在某一給定日期價值為P的貨幣在后來某個
7、日期其價值增加到S時。P被稱作本金S被稱作P的終值或累積價值并且，I=S-P被稱作利息當(dāng)在整個的交易期間只有本金才產(chǎn)生利息時，在期末的利息就被稱作單利。本金為P，期限為t年，利率為r時，單利由方程（10)給出：I=Prt(10)單利的終值是本金加單利的和。S=P+I=P+Prt=P(1+rt)(11)l復(fù)利假如在每次計息期末應(yīng)付利息都加到本金之中，并于此后生息，這種利息就稱為按復(fù)利計算的利息。初始的本金加上總利息被稱作復(fù)利終值或累積價值。累積價值與初始本金的差額被稱作復(fù)利利息。利息期間，也就兩次相繼的利率計算的時間間隔
8、，也被稱作轉(zhuǎn)換期間。利息可以每年、每半年、每季、每月、每周、每天或者連續(xù)地轉(zhuǎn)成本金。在一年中利率被轉(zhuǎn)成本金的次數(shù)，或者每年復(fù)利計息的次數(shù)，被稱作轉(zhuǎn)換頻率。利率經(jīng)常以年利率來表示，被稱作名義利率。“利率為12%”或者“貨幣時間價值為2%”這樣的表述指的是以每年計復(fù)利且利率為12%；否則，就必須指出轉(zhuǎn)換頻率，比如說，以每半年計復(fù)利且利
