金融經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)

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1、.1、請(qǐng)闡述金融學(xué)在資源配置效率方面關(guān)注的焦點(diǎn)。（5分）金融學(xué)關(guān)注的焦點(diǎn)是金融市場(chǎng)在資源配置中的作用和效率。在微觀層面，配置效率關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)參加者如何使用他們所擁有的資源來(lái)最優(yōu)的滿足他們的經(jīng)濟(jì)需要。在宏觀層面，配置效率關(guān)注的是稀缺資源如何流向最能產(chǎn)出價(jià)值的地方。2、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)心的三個(gè)主要問(wèn)題是什么？（5分）（1）個(gè)體參與者如何做出金融決策，尤其是在金融市場(chǎng)中的交易決策（2）個(gè)體參與者的這些決策如何決定金融市場(chǎng)的整體行為，特別是金融要求權(quán)的價(jià)格（3）這些價(jià)格如何影響資源的實(shí)際配置。3、解釋信息不對(duì)稱下的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，（4分）并舉例。（2分）逆向選

2、擇：是指在買賣雙方信息不對(duì)稱的情況下，差的商品必將把好的商品驅(qū)逐出市場(chǎng)的現(xiàn)象舉例：二手車市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)：是指?jìng)€(gè)人在獲得保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)后，降低防范意識(shí)而采取更冒險(xiǎn)的行為，使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率增大的動(dòng)機(jī)。舉例：保險(xiǎn)公司（家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)）4、解釋偏好及其應(yīng)滿足的條件，偏好的基本假設(shè)有哪些？（6分）經(jīng)濟(jì)學(xué)家采用效用函數(shù)分析偏好有哪些好處？（2分）P13偏好就是參與者對(duì)所有可能消費(fèi)計(jì)劃的一個(gè)排序。偏好是C上的一個(gè)二元關(guān)系，表示為≥，它滿足：①完備性：?a，b∈C，a≥b或b≥a，或兩者都成立；②傳遞性：a≥b且b≥c，則a≥c?；炯僭O(shè)：①不滿足性：如果a>b,那么a﹥b

3、；②連續(xù)性：?c∈C，集合{a∈C：a≥c}和{b∈C：b≥c}是閉的；③凸性：?a，b∈C以及a∈（0,1），如果a﹥b，那么aa+（1-a）b﹥b。效應(yīng)函數(shù)作為偏好的描述處理起來(lái)更為方便，更加易于分析。5、在課程第二章中，我們是如何對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行描述和定義的。（5分）假定在這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，有現(xiàn)在和未來(lái)兩個(gè)時(shí)期，第k個(gè)消費(fèi)者的效用函數(shù)為，現(xiàn)在和未來(lái)?yè)碛械姆A賦為，證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為X，價(jià)格為S，假設(shè)消費(fèi)者對(duì)證券持有量的選擇為，請(qǐng)描述消費(fèi)者的消費(fèi)計(jì)劃集，（2分）并給出一般意義上的消費(fèi)者最優(yōu)證券選擇和市場(chǎng)均衡的解，（3分）簡(jiǎn)要總結(jié)均衡求解的兩個(gè)步驟。（3分

4、）經(jīng)濟(jì)體包括三個(gè)方面：①它所處的自然環(huán)境②經(jīng)濟(jì)中各參與者的經(jīng)濟(jì)特征③金融市場(chǎng)..1、課本29頁(yè)第4題，前4問(wèn)，（a）（b）（c）（d）（各2分，共8分）解：2、在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中，我們是采用什么評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷資源配置的，（3分）什么情況下可以說(shuō)證券市場(chǎng)是一個(gè)有效市場(chǎng)。（3分）P26帕累托（Pareto）最優(yōu)，在不犧牲其他參與者的福利或使用更多資源的前提下，不能改進(jìn)任意一個(gè)參與者的福利。如果證券市場(chǎng)允許參與者達(dá)到Pareto最優(yōu)配置，它就叫有效市場(chǎng)。3、在Arrow-Debreu經(jīng)濟(jì)中，未來(lái)有兩個(gè)概論相等的狀態(tài)a和b，經(jīng)濟(jì)體中有兩個(gè)參與者1和2，他們具有的稟

5、賦分別為：：100，（0,0）；：0，（200,50），兩個(gè)參與者擁有相同的效用函數(shù)，請(qǐng)問(wèn)均衡時(shí)的一階條件（Kuhn-Tucker條件）是什么？（5分）計(jì)算市場(chǎng)均衡時(shí)兩個(gè)消費(fèi)者的資源配置，均衡時(shí)有幾只狀態(tài)或有證券，價(jià)格是多少？（5分）計(jì)算均衡時(shí)未來(lái)狀態(tài)a和b的邊際效用與現(xiàn)在的邊際效用之比，看看他們是否等于狀態(tài)或有證券的價(jià)格，并從最優(yōu)配置的角度說(shuō)明其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義。（5分）P38..1、課本p46頁(yè)第2題，其中（a）需給出mathematica的求解命令。（各2分，共8分）考慮一個(gè)在1期只有一個(gè)可能狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)（在這種情況下不存在不確定性）。參與者1的0期稟賦

6、為100而1期稟賦為1，即他的稟賦向量為[100;1]。他的偏好可以表示成如下形式：(a)假設(shè)利率rF是給定的，導(dǎo)出參與者對(duì)證券的需求。(b)假設(shè)參與者1是經(jīng)濟(jì)中的唯一參與者。描述市場(chǎng)出清條件。(c)求解均衡利率。(d)均衡利率如何依賴于偏好參數(shù)‰？解釋所得到的結(jié)論。解：(a)先不考慮消費(fèi)的非負(fù)性，求解參與者的證券需求。此時(shí)參與者的優(yōu)化問(wèn)題變成：2、解釋冗余證券，P50（2分）冗余證券可以表達(dá)成其他證券線性組合的證券（1）課本p63頁(yè)第1題（a）（b）（c）；（6分）經(jīng)濟(jì)在1期有4個(gè)可能狀態(tài)。在市場(chǎng)中有5只可交易證券，它們的支付矩陣X如下：(a)證明市

7、場(chǎng)是完全的。(b)證明狀態(tài)價(jià)格向量存在且唯一。并給出它的值。(c)證明市場(chǎng)上存在冗余證券。..(c)買入1單位的證券2賣出1單位的證券3，得到的支付是[1;1;1;1]，恰好就是證券1的支付，因而市場(chǎng)上存在冗余證券；（2）p65頁(yè)第8題：（a）（b）（4分）考慮練習(xí)4.1定義的市場(chǎng)。假設(shè)證券1，2，5的價(jià)格是1，2，1/2。(a)計(jì)算狀態(tài)價(jià)格和利率。(b)構(gòu)建等價(jià)鞅測(cè)度。解：11、什么是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，請(qǐng)用泰勒級(jí)數(shù)展開的方法推導(dǎo)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，p102（5分）計(jì)算負(fù)指數(shù)效用函數(shù)和冪指數(shù)效用函數(shù)：的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡和相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡。（4分）如果對(duì)于負(fù)指數(shù)效用函數(shù)來(lái)說(shuō)，

8、公平賭博g取值為-b和b的二項(xiàng)式分布，計(jì)算此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。（5分）P100..增加部分：1、什