《時(shí)間價(jià)值》PPT課件

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1、第二章：貨幣的時(shí)間價(jià)值經(jīng)管分院：齊榮光問題1：阿斗是個(gè)狂熱的車迷，玩了多年的車，卻始終沒有一輛自己的“坐騎”。終于有一天，阿斗時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)，不知通過什么途徑，得到了一份收入頗豐的工作，阿斗終于痛下決心，確定攢錢買車，目標(biāo)是十年后將一輛奔馳領(lǐng)進(jìn)門。目標(biāo)定下后，阿斗發(fā)愁了，每年大概要存多少錢，才能圓夢(mèng)呢？問題2：小王多年來苦苦學(xué)習(xí)，終于得到美國一所大學(xué)的獎(jiǎng)學(xué)金，不久就要在美利堅(jiān)的土地上呼吸那熱辣辣的空氣了。打點(diǎn)好行裝，小王突然想起一個(gè)問題，那就是他的房子問題。小王現(xiàn)在所住的房子一直是租用單位的，小王很滿意房子的條件，想一直租下去。租金每年10000元。問題在于這房租該怎么付，如果委托

2、朋友的話，事前又該給他多少錢呢？問題3：阿代初涉股海，已經(jīng)充分感覺到股市的驚濤駭浪，但阿代始終勇往直前。最近，阿代聽到一個(gè)消息，市面上最近新出來一種優(yōu)先股，每季分得股息2元，現(xiàn)在每年利率是6%，市價(jià)是100元/股，阿代拿不定主意要不要購入。本章主要內(nèi)容貨幣時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法：單利與復(fù)利年金一、為什么貨幣有時(shí)間價(jià)值？老張的$10,000金融體系（利率10%）時(shí)間經(jīng)過：一年之后$11,000$10,000創(chuàng)造$1,000的價(jià)值有$1,000的機(jī)會(huì)損失1.1時(shí)間價(jià)值的含義貨幣時(shí)間價(jià)值是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的條件下,資金在周轉(zhuǎn)使用過程中隨時(shí)間的推移而產(chǎn)生的價(jià)值增

3、值,或者說是同一筆資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值差額.1.2對(duì)時(shí)間價(jià)值的解釋西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn):犧牲當(dāng)期消費(fèi)的補(bǔ)償或報(bào)酬馬克思的觀點(diǎn)：工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值——社會(huì)平均投資報(bào)酬率●另一種見解：資金所有者讓渡資金使用權(quán)，參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。1.3時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式時(shí)間價(jià)值額(絕對(duì)數(shù)):資金在運(yùn)用過程中所增加的價(jià)值量。時(shí)間價(jià)值率(相對(duì)數(shù))：在假設(shè)不存在通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的條件下，社會(huì)的平均報(bào)酬率。投資報(bào)酬率（利率）＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（純利率、時(shí)間價(jià)值率）＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋通貨膨脹貼水率）1。終值和現(xiàn)值終值（FV）——指現(xiàn)在的資金在未來某個(gè)時(shí)刻的價(jià)值現(xiàn)值(PV)——指未來某個(gè)時(shí)刻的資金在現(xiàn)在的價(jià)值

4、2。利息的計(jì)算方法之一:單利（simpleinterest）單利——指無論時(shí)間多長，只按本金計(jì)算利息，上期的利息不計(jì)入本金內(nèi)生息二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法－－單利終值的計(jì)算設(shè)P為本金，F(xiàn)為終值，i為利率，n為計(jì)息的期數(shù)，則單利終值為：F＝P(1+ni)－－單利的現(xiàn)值的計(jì)算P=F(1+ni)-1（1）單利的終值和現(xiàn)值計(jì)算例1：將本金20,000元按5年定期存入銀行，年利率3.2％，到期本息共有多少？解：這是按單利計(jì)算資金終值的問題。設(shè)本息和為F，則F=20000(1+0.032×5)=23200（元）例2：準(zhǔn)備4年后購買一臺(tái)價(jià)值6000元的電器，已知4年期定期存款的年利率為3％

5、，那么現(xiàn)在至少應(yīng)存入多少錢？解：這是已知資金終值，求按單利計(jì)算的現(xiàn)值問題?！逨=P(1+in)∴P=F(1+in)-1P=6000(1+0.03×4)-1=5357.142857∴至少應(yīng)存入5357.15元。復(fù)利（compoundinterest）——指除本金計(jì)算利息外，將期間所生利息一并加入本金計(jì)算利息，即所謂“利滾利”（2）復(fù)利的終值和現(xiàn)值計(jì)算“復(fù)利是世界第八大奇跡，其威力甚至超過原子彈?！保瓙垡蛩固埂魪?fù)利終值的計(jì)算設(shè)：Fn為復(fù)利終值，P0為本金，i為每期利率，n為期數(shù)，則第1期，F(xiàn)1=P0(1+i)=P0(1+i)1第1期,F2=P1(1+i)=P0(1+i)1(1+

6、i)=P0(1+i)2第3期,F3=P2(1+i)=P0(1+i)2(1+i)=P0(1+i)3第n期，F(xiàn)n=P0(1+i)n復(fù)利終值系數(shù)記作(F/s,i,n)（2）復(fù)利的終值和現(xiàn)值計(jì)算例：已知一年定期存款利率為2.25％，存入1000元，每年底將本息再轉(zhuǎn)存一年期定期存款，5年后共多少錢？解：F5=1000(1+0.025)5=1131.41（元）（2）復(fù)利的終值和現(xiàn)值計(jì)算◆復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算：∵Fn=P0(1+i)n∴P0=Fn(1+i)–n記：(P/s,i,n)=(1+i)–n稱之為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（2）復(fù)利的終值和現(xiàn)值計(jì)算某人在5年后需要10萬元，他委托投資公司為其代理投資，投

7、資公司保證每年最低收益率為10%，為保險(xiǎn)起見，此人應(yīng)交給投資公司多少資金？終值、現(xiàn)值與時(shí)間及利率的關(guān)系終值與現(xiàn)值通過利率因子可以互相轉(zhuǎn)換－－現(xiàn)值轉(zhuǎn)換成終值的過程稱為復(fù)利：終值=現(xiàn)值×(1+利率)期數(shù)－－終值轉(zhuǎn)換成現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)現(xiàn)值=終值/(1+利率)期數(shù)投資期間相同，若利率愈高，則終值愈高，現(xiàn)值愈低。利率相同，若投資期間愈長，則終值愈大，現(xiàn)值愈小。三、年金：1.概念和特征年金（annuity)：是指在一段時(shí)期內(nèi)每期等額的現(xiàn)金收入或支出。特征：定期、等額例：學(xué)費(fèi)、住宿費(fèi)、折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等2.