法律盡職調(diào)查及清單

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1、法律盡職調(diào)查第一節(jié)盡職調(diào)查概述在并購(gòu)過(guò)程中，由于收購(gòu)方的疏忽，往往會(huì)導(dǎo)致這樣那樣的糾紛，并給收購(gòu)方帶來(lái)?yè)p失。為了盡量減小和避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，在并購(gòu)開(kāi)始前對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查（DueDiligenceInvestigation）是十分重要的。盡職調(diào)查是在收購(gòu)中，買(mǎi)方對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)和負(fù)債情況、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況、法律狀況以及目標(biāo)企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)和存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的調(diào)查。一般來(lái)講，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)所做的盡職調(diào)查包括財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、管理盡職調(diào)查和法律盡職調(diào)查。律師在整個(gè)盡職調(diào)查過(guò)程中的工作主要包括：幫助制定盡職調(diào)查規(guī)劃；提供詳盡的盡職調(diào)查的審查清單；協(xié)助收購(gòu)方與目標(biāo)公司、賣(mài)方簽

2、署保密協(xié)議；必要時(shí)的自行查證；確定盡職調(diào)查時(shí)間表；盡職調(diào)查完成后，出具總結(jié)性的調(diào)查報(bào)告。一、法律盡職調(diào)查過(guò)程中的原則（1）目標(biāo)性原則當(dāng)開(kāi)始一項(xiàng)盡職調(diào)查時(shí)，買(mǎi)方必須明確其盡職調(diào)查的目標(biāo)是什么，并向其法律顧問(wèn)清楚地解釋盡職調(diào)查中的關(guān)鍵點(diǎn)。（2）重要性原則買(mǎi)方和賣(mài)方的律師要明確在進(jìn)行盡職調(diào)查的過(guò)程中什么層次的資料和消息是重要的，并確定盡職調(diào)查的過(guò)程著重于買(mǎi)方所要達(dá)到的目標(biāo)及從中發(fā)現(xiàn)有關(guān)法律事項(xiàng)。這一過(guò)程將明確可能影響交易價(jià)格的各種因素。（3）保密性原則在買(mǎi)方開(kāi)始接觸任何資料之前，賣(mài)方通常需要涉及盡職調(diào)查的人承諾對(duì)其獲得的資料和信息保密，特別是那些接觸秘密信息

3、的人員。但是，保密協(xié)議應(yīng)當(dāng)允許買(mǎi)方和其顧問(wèn)就保密信息進(jìn)行全方位的討論并提出建議。（4）適度性原則在盡職調(diào)查的整個(gè)過(guò)程中，盡職調(diào)查工作會(huì)在一定程度上打亂了目標(biāo)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)秩序，并且從企業(yè)轉(zhuǎn)讓方的角度來(lái)看，收購(gòu)方?jīng)]有限制的調(diào)查是對(duì)轉(zhuǎn)讓方利益的漠視。轉(zhuǎn)讓方會(huì)擔(dān)心，如果交易不能像預(yù)期的那樣實(shí)現(xiàn)，過(guò)分的調(diào)查會(huì)對(duì)目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)出售給其他買(mǎi)方帶來(lái)不利影響。實(shí)踐中，徹底的盡職調(diào)查會(huì)減少買(mǎi)賣(mài)雙方的相互信任，增加雙方的不滿(mǎn)情緒，從而增加交易前的成本。當(dāng)然，盡職調(diào)查絕對(duì)是不可缺少的，關(guān)鍵是應(yīng)使程序徹底又合理。（5）以有序的系統(tǒng)調(diào)查作為支撐在一個(gè)大型的盡職調(diào)查中，收購(gòu)方通

4、常會(huì)組織各方面的專(zhuān)家組成一個(gè)調(diào)查團(tuán)隊(duì)實(shí)施調(diào)查，更為重要的是，要維持一個(gè)有序的系統(tǒng)以確保整個(gè)盡職調(diào)查過(guò)程協(xié)調(diào)一致并始終專(zhuān)注于收購(gòu)方的目標(biāo)。二、收購(gòu)方法律盡職調(diào)查基本流程（1）收購(gòu)方與目標(biāo)公司就盡職調(diào)查簽署保密協(xié)議；（2）收購(gòu)方指定由自身或聘請(qǐng)的法律、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)等方面的專(zhuān)家組成盡職調(diào)查小組，其中，法律盡職調(diào)查任務(wù)主要是有律師負(fù)責(zé)；（3）律師根據(jù)受托的業(yè)務(wù)起草“盡職調(diào)查清單”；（4）由目標(biāo)公司把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引，并指定一間用來(lái)放置相關(guān)資料的房間，同時(shí)，目標(biāo)公司指定專(zhuān)人配合盡職調(diào)查的開(kāi)展；而調(diào)查團(tuán)隊(duì)要當(dāng)面清點(diǎn)并簽收這些資料文件，以免日后發(fā)生

5、糾紛；（5）律師在限定的期限內(nèi)對(duì)目標(biāo)公司提供的資料進(jìn)行審查，并就有關(guān)事實(shí)詢(xún)問(wèn)目標(biāo)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人員；（6）律師根據(jù)調(diào)查結(jié)果出具初步盡職調(diào)查報(bào)告，簡(jiǎn)要介紹對(duì)決定目標(biāo)公司價(jià)值有重要意義的事項(xiàng)；盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的法律事項(xiàng)，通常包括根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對(duì)交易框架提出建議及對(duì)影響購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析；（7）根據(jù)律師出具的初步盡職調(diào)查報(bào)告；（8）根據(jù)買(mǎi)賣(mài)雙方簽字的并購(gòu)意向書(shū)，確認(rèn)精密盡職調(diào)查的事項(xiàng)，并進(jìn)行精密盡職調(diào)查；律師對(duì)收到的資料經(jīng)研究判斷后，如需進(jìn)一步了解，應(yīng)再次起草“盡職調(diào)查清單”，以此類(lèi)推，直至查明情況為止；（9）起草并向委

6、托方提交準(zhǔn)確、完整、詳實(shí)的盡職調(diào)查報(bào)告；對(duì)于規(guī)模較小的交易而言，上述程序可以簡(jiǎn)化。通常，賣(mài)方（或者目標(biāo)公司自身）會(huì)自行協(xié)助買(mǎi)方獲得和審查相關(guān)文件資料，而不用聘請(qǐng)投資銀行來(lái)進(jìn)行協(xié)調(diào)工作。賣(mài)方可能不會(huì)將所有資料放在數(shù)據(jù)室中，而根據(jù)實(shí)際情況按照買(mǎi)方的要求提供資料。在這種情況下，買(mǎi)方可準(zhǔn)備一份詳細(xì)的清單索要有關(guān)資料，直到盡職調(diào)查完成以后并且各方已就交易的基本條件達(dá)成一致，方可進(jìn)行并購(gòu)合同的草擬階段。附：法律盡職調(diào)查文件清單法律盡職調(diào)查文件清單這是一份為對(duì)正和有限責(zé)任公司以后簡(jiǎn)稱(chēng)為（“公司”）進(jìn)行法律盡職調(diào)查而準(zhǔn)備的初步文件清單。這個(gè)初步文件清單是為了協(xié)助律師對(duì)

7、公司進(jìn)行盡職調(diào)查而草擬的。隨著盡職調(diào)查的深入，我們有可能需要公司提供進(jìn)一步的文件。懇請(qǐng)公司能通力合作，謹(jǐn)此致謝。關(guān)于本清單的幾點(diǎn)說(shuō)明：1、如果公司根據(jù)本清單提供給我們的文件所載事實(shí)有變動(dòng)，或公司收到了新的有關(guān)文件，請(qǐng)公司及時(shí)向我們提供有關(guān)事實(shí)變動(dòng)的說(shuō)明及有關(guān)文件的副本；2、對(duì)于清單中的有些要求，如果公司沒(méi)有現(xiàn)成的文件，可提供敘述性的書(shū)面材料；3、若清單中的有關(guān)文件根本不存在或不適用，請(qǐng)說(shuō)明無(wú)此類(lèi)文件；4、本清單所要求提供的文件，均包括附件及對(duì)該等文件進(jìn)行的修改和補(bǔ)充；5、本清單中“重大協(xié)議”、“重大訴訟”的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)為：?jiǎn)畏莺贤騿我辉V訟的標(biāo)的額超過(guò)人民

8、幣500萬(wàn)元，或者金額雖未達(dá)到人民幣500萬(wàn)元但對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要或有重大影響者；【注：