資源描述：
《優(yōu)化股權結構規(guī)避一股獨大論文》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、精品文檔優(yōu)化股權結構規(guī)避一股獨大論文編者按：本文主要從當前我國股權結構及公司治理中存在的問題；優(yōu)化股權結構以及完善公司治理機制的措施進行論述。其中，主要包括：股權結構是指企業(yè)股權總額中各股東的所占有的比率、許多國有控股公司“一股獨大”，缺乏多元股權制衡、母子公司存在較為復雜的聯系、“內部人控制”現象嚴峻、激勵約束機制不完善、完善我國有關公司治理方面的政治行為、完善證券交易市場、規(guī)范市場環(huán)境，特別是完善關聯交易的監(jiān)管、減少國有股在國有控股公司股權中的比重，做到相應地分散股權、完善公司激勵機制、公司治理機制一般具有國家和地區(qū)性等，具體請詳見?！菊抗蓹嘟Y構與公司治理是公司制企業(yè)健
2、康發(fā)展的關鍵，如何處理好二者的關系是實現公司制企業(yè)價值最大化的保證。由于我國國有控股公司在股權結構中普遍存在“一股獨大”的現象，并且由此也產生了與其相關的公司治理問題，所以要完善我國國有控股公司的公司治理機制，就必須優(yōu)化其股權結構。本文闡述了我國國有控股公司在公司治理中存在的問題，并對優(yōu)化股權結構和完善公司治理提出了相應的措施?！娟P鍵詞】股權結構公司治理控股股東小股東2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)7/7精品文檔股權結構是指企業(yè)股權總額中各股東的所占有的比率，一個股東有了股權，那么他就擁有相應對企業(yè)的控制權。而公司治理包括內部治理和外部治理兩種形式，如
3、內部治理是通過公司法人治理結構實施的治理活動，像對公司的股東大會、董事會、監(jiān)事會等對公司的制衡機制。外部治理包括眾多的競爭性外部市場及社會輿論和國家法律法規(guī)等外部市場力量對企業(yè)管理行為的監(jiān)督。公司治理與股權結構有著密切的聯系，可以說，公司治理取決于股權結構。只有股權結構合理才能從總體上形成完善的公司治理一套制度安排，通過這些制度安排來協調公司中各相關利益主體的關系，解決他之間現有的和潛在的利益沖突。正是因為股權結構是公司治理的基礎，在相當程度上起著決定性的作用。所以優(yōu)化公司的股權結構是完善公司治理機制的必由之路。一、當前我國股權結構及公司治理中存在的問題1．許多國有控股公司“一
4、股獨大”，缺乏多元股權制衡2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)7/7精品文檔由于我國是社會主義國家，具有公有制占主體的所有制制度，出現了在現在許多上市公司中，國家擁有高度集中的股權，國家是最大的控股股東的現象，在我國主要有兩種情況，一是指國家股作為第一大股東，占據絕對控股的地位(持股超過50％)，另一種情況則是國家股雖然未達到絕對控股的比例，但是與第二大股東的持股比例相差懸殊(持股差距超過20％)。正是如此，在公司治理中對大股東的管理層根本上就無法形成必要約束和對其權力進行必要的限制，這樣就會使得管理層無視小股東的存在，根本就不顧忌小股東存在的約束能力，那
5、么就會容易造成對小股東的利益的忽視和侵害。．母子公司存在較為復雜的聯系在我國，大多數的以國有股為上市公司是通過控股母公司的原有資產和人員組成的，上市公司只是其控股母公司的一部分。母公司就有可能越權干預其控股的上市公司的董事會和執(zhí)行層的經營業(yè)務，甚至為控股股東利益淘空上市公司資金，如上市公司為了大股東的利益，在股票市場上無限度地增發(fā)、擴股，使股權稀釋。再者是上市公司可能利用母公司來操縱盈余，因為母公司控制了上市公司，那么其主要權力掌握在母公司的大股東的手中，那么上市公司的管理層就可以與母公司的大股東做出不利于散戶利益的決策，如一味的配股，不發(fā)現金股利或少發(fā)現金股利，使盈余留在上市
6、公司，進行其他風險比較大的投資。這樣一來，就會對小股東的利益產生侵害，而且對整個證券市場都會產生一定的影響。．“內部人控制”現象嚴峻2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)7/7精品文檔“內部人控制”是指兩權分離的現代公司中，當出資人不能有效地對經理人員進行最終控制時，后者就可能利用這種控制權來謀取個人或小集團的利益，損害全體股東的利益，這一問題在發(fā)達國家中也不同程度地存在，在我國國有控股公司中可以說是非常突出，主要表現在國有控股公司的高層管理人員可以作為國有股的代表，很有可能不考慮小股東的意見。在公司的經營、投資和資金的運作中，只考慮自我的利益，而不是追求全
7、體股東的利益最大化，從而損害公司股東的利益，因而在內部人控制的情況下，經理人員可能會依靠其實際控制權損害全體股東的利益。．激勵約束機制不完善在我國，由于股權被人為的分割，定價不盡相同，國有股權缺少明確股東的權利，小股東或公眾股東對公司的控制力沒有多大的影響，對高層管理人員的約束難以真正地形成，加上管理層與員工股票期權制度不完善，缺乏嚴格規(guī)范的、有效的對管理層的長期激勵機制，使得管理人員所有占有股數比較少，無法保證管理層利益與股東利益保持一致。而且上層管理人員年度報酬與公司經營績效相關程度不高
