《開放經(jīng)濟的均衡》PPT課件

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1、第15講開放經(jīng)濟的均衡國際收支與國際儲備對外收支與貨幣均衡對外收支與市場供求7/18/20211CHAPTER15一、國際收支與國際儲備（一）國際收支1.國際收支是在一定時期內(nèi)一國或地區(qū)與其他國家或地區(qū)之間進行的全部交易經(jīng)濟的系統(tǒng)記錄2.要素：流量概念、經(jīng)濟交易、居民與非居民（二）國際收支平衡表1.經(jīng)常項目：進出口貨物、服務收支、收益收支、轉(zhuǎn)移收支2.資本和金融項目:7/18/20212CHAPTER15(1)資本項目：資本轉(zhuǎn)移，固定資產(chǎn)所有權的轉(zhuǎn)移；非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/放棄，含無形資產(chǎn)(2)金融項目：直接投資、證券投資和其他投資3.儲備資產(chǎn)變化：黃金、外匯、儲備頭寸、SDRS、

2、其他4.凈誤差與遺漏：人為設置的調(diào)整項目（三）國際收支失衡1.判斷：自主性交易項目出現(xiàn)較大差額，即為失衡（1）貿(mào)易差額（surplusordeficit），商品進出口，商品和服務進出口7/18/20213CHAPTER15（2）經(jīng)常項目差額，反映本國自主性債權與債務變化（3）國際收支總差額，經(jīng)常項目與資本項目合計后的差額；反映國際儲備的動態(tài)2.原因：（1）經(jīng)濟增長狀況：周期性不平衡、收入性不平衡（2）經(jīng)濟結構：產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構與國際市場需求不對稱造成的失衡（3）物價和幣值造成的失衡：進口彈性小的商品漲價（4）匯率變化造成的失衡：高估本國匯率（5）利率變動造成的失衡：主要影響資本流動7

3、/18/20214CHAPTER152003年中國國際收支平衡表單位:千美圓項目差額貸方借方一.經(jīng)常項目45,874,812519,580,386473,705,574A.貨物和服務36,078,977485,003,217448,924,239a.貨物44,651,625438,269,595393,617,970b.服務-8,572,64846,733,62255,306,270B.收益-7,838,36016,094,69323,933,053C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移17,634,19518,482,477848,282二.資本和金融項目52,725,942219,630,612166,90

4、4,671A.資本項目-48,083048,083B.金融項目52,774,024219,630,612166,856,5881.直接投資47,228,99355,507,1178,278,1252.證券投資11,426,75712,306,682879,9253.其它投資-5,881,725151,816,813157,698,538三.儲備資產(chǎn)-117,023,1000117,023,1003.4外匯-116,844,1000116,844,100四.凈誤差與遺漏18,422,34718,422,34707/18/20215CHAPTER15（四）國際收支調(diào)節(jié)1.針對不同成因進行調(diào)

5、節(jié)（1）周期性失衡不需要調(diào)節(jié)，自動恢復（2）貨幣性失衡，調(diào)節(jié)匯率（3）結構性失衡，調(diào)節(jié)經(jīng)濟結構（4）收入性失衡，促進本國商品出口2.調(diào)節(jié)（逆差）對策（1）財政政策調(diào)節(jié)：增值稅、關稅、補貼等（2）實施金融政策：調(diào)節(jié)利率、調(diào)節(jié)匯率7/18/20216CHAPTER15（3）利用國際貸款，平衡國際收支（4）外匯管理、外貿(mào)管制和資本流動管制（5）加強國際合作，IMF救助等（五）國際儲備1、國際儲備：一國或地區(qū)官方持有的可以隨時使用的國際儲備性資產(chǎn)2、國際儲備構成（1）貨幣性黃金，全球約10億盎司（2）在IMF的儲備頭寸，約600多億美圓7/18/20217CHAPTER15（3）SDRS，全世

6、界220億美圓左右（4）外匯儲備，約2萬億美圓3、外匯儲備管理（1）外匯儲備規(guī)模過大帶來的負面影響有：A.增加本幣投放，加大貨幣流通和市場的壓力和通貨膨脹的壓力；B.外匯儲備過大等于相應的資金“溢出”，增加了資金成本；C.外匯儲備可能由于外幣匯率貶值而蒙受巨大損失（2）適度外匯儲備規(guī)模確定7/18/20218CHAPTER15適度的外匯儲備水平是能夠保證一國經(jīng)濟平穩(wěn)增長時對外正常支付的外匯水平國際上普遍認為，能夠維持本國3—4個月的進口規(guī)模是基本適度的，外債余額/儲備=130%本國貨幣國際化程度比較高，在國際經(jīng)濟與貿(mào)易活動中被接受，本國就可以少持有外匯儲備如果本國的國際信譽比較高，在國

7、際金融市場上容易融通資金，也可以少持有外匯儲備7/18/20219CHAPTER15二、對外收支與貨幣均衡（一）對外收支中本外幣資金的轉(zhuǎn)換1.貿(mào)易收支中的人民幣與外匯資金（循環(huán)圖）（1）出口商墊支人民幣，出口結匯后收回人民幣；進口購匯，進口品國內(nèi)銷售后收回人民幣（2）貿(mào)易中的人民幣來自企業(yè)、銀行貸款或財政資金（3）墊支人民幣存量不斷增加，影響貨幣供需2.資本收支與人民幣資金（1）利用外資的配套人民幣資金（2）償還外債本息籌措人民幣資金,轉(zhuǎn)化為外