關(guān)于光大證券

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1、關(guān)于光大證券“烏龍指”事件及認識體會首先介紹一下光大證券“烏龍指”事件：2013年8月16日上午11時05分，上證指數(shù)一改死寂沉沉的盤面，指數(shù)曲線直線拉起，三分鐘內(nèi)上證指數(shù)暴漲超過5%。因為這一天是周五加之是8月股指期貨合約的交割日。一時間，場內(nèi)“利好消息說”和“陰謀說”傳的紛紛揚揚?！袄孟⒄f”有傳優(yōu)先股政策實施的，有傳藍籌要實行T+0的，也有傳降低印花稅的。陰謀說有大資金企圖干擾期指交割日結(jié)算價的等等。幾分鐘后，有媒體指出，指數(shù)異動是由于光大證券烏龍指引起的，但市場并不相信，指數(shù)繼續(xù)上漲。中午，光大證券董秘聲稱“烏龍指”子虛烏有，使得該事件更加撲朔迷離

2、，這嚴重干擾了市場部分人士的判斷。午后開市，光大證券停牌，同時發(fā)布公告稱，光大證券策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題，公司正在進行相關(guān)核查和處置工作。至此，此次指數(shù)異常波動被確認為光大證券“烏龍指”所導(dǎo)致。投資者在得知真相后，人氣渙散，指數(shù)逐級回落，至收盤，上證指數(shù)收跌0.64%依據(jù)有關(guān)法規(guī)，8月16日全天股市交易成交有效，能夠順利交收，整個結(jié)算體系運行正常。經(jīng)初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，存在程序調(diào)用錯誤、額度控制失效等設(shè)計缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計申

3、報買入234億元，實際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。　　事發(fā)不久，上交所發(fā)言人表示，在核查中尚未發(fā)現(xiàn)人為操作差錯，但光大證券該項業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在明顯缺陷，信息系統(tǒng)管理問題較多。上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，責成公司整改，進行內(nèi)部責任追究。同時，中國證監(jiān)會決定對光大證券正式立案調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果依法作出嚴肅處理，及時向社會公布。發(fā)言人指出，通過該事件，上交所結(jié)合市場的意見和建議，對交易所的運營與監(jiān)管也做了一些思考，加深了相關(guān)認識：第一，交易所的市場運營以法律、規(guī)則為導(dǎo)向。

4、第二，交易所的市場秩序以市場各方歸位盡責為基礎(chǔ)。第三，交易所的市場監(jiān)管以強化事后追責為保障。第四，交易所的市場發(fā)展以效率與安全的平衡為目標。其實，從目前來看我國證券期貨經(jīng)營機構(gòu)資本充足，流動性充沛，風控合規(guī)體系健全，業(yè)務(wù)運營規(guī)范穩(wěn)健。此次事件是我國資本市場建立以來的首例，是極端個別事件，但暴露出的問題卻足以引起整個證券期貨行業(yè)的高度警覺，必須以此為鑒，舉一反三，吸取教訓(xùn)，堵塞漏洞，完善制度，堅決防止類似問題再次發(fā)生。證券監(jiān)管部門和證券期貨交易所要進一步加強和改進一線監(jiān)管，完善監(jiān)管制度和規(guī)則，確保市場安全有效規(guī)范運行，切實維護市場公開、公平、公正，維護投資者合

5、法權(quán)益。此次“8·16事件”，我們可以看出無論是操作失誤，還是模塊故障，抑或程序交易的連鎖反應(yīng)，都是毫無征兆、驟然發(fā)生的，這就將A股先進的金融交易環(huán)境與參與者落后風險控制制度間的矛盾暴露無遺。從此次事件教訓(xùn)出發(fā)，我們可以明確企業(yè)內(nèi)部控制與風險管理的重要性。企業(yè)風險管理是一個過程，貫穿于企業(yè)所有事項與交易之間，企業(yè)風險管理并不是靜止的，而是滲透于一個主題的各種活動的持續(xù)的或反復(fù)的相互影響，不可能一勞永逸。企業(yè)風險管理要求主體對風險采取組合的觀念，董事會，管理層和其他人員應(yīng)將風險管理意識落實于活動中。對于光大證券應(yīng)將風險管理端口前移，事前評估梳理風險表，對股市異

6、常波動設(shè)置自動反應(yīng)機制，對券商資金越過權(quán)限的使用風險控制，對個股的瞬間波動設(shè)置熔斷機制；同時限額指標，進行總量的風險控制，協(xié)調(diào)風險容量與戰(zhàn)略；交易所對券商自營賬戶監(jiān)管及股票交割結(jié)算的制度漏洞客觀上推助了此次“烏龍指”事件，光大證券要不定期對量化投資、高頻交易業(yè)務(wù)等不斷進行測試，檢驗公司在極端風險條件下的承受能力，協(xié)調(diào)風險容量與戰(zhàn)略；光大證券自營的策略交易系統(tǒng)存在程序調(diào)用錯誤，額度設(shè)定失靈等問題，正是導(dǎo)致事件發(fā)生的直接原因，加強對信息系統(tǒng)的風險評估，對傳統(tǒng)IT技術(shù)開發(fā)的風險控制系統(tǒng)進行技術(shù)改進，為上面提到的各種風險防范措施提供必要的技術(shù)保障，不過要注意的是再高

7、級的電腦操作系統(tǒng)，也是由人來設(shè)計和操作的，如果過度依賴機器設(shè)備而忽視人的作用，就很可能對系統(tǒng)存在的隱患視而不見，從而形成巨大的風險；證券市場在進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的同時考慮設(shè)置控制、防范、應(yīng)對各種風險的機制，將風險控制在公司能承受的范圍之內(nèi)。內(nèi)部控制是風險管理不可分割的一部分。光大證券應(yīng)加強公司內(nèi)部控制，嚴格審核與審批制度，建立明晰的現(xiàn)代金融企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，職權(quán)分離，相互制衡，健全企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度，嚴格執(zhí)行業(yè)務(wù)運營、風險控制、業(yè)績評估等機制，明確獎勵與懲罰機制，追究責任到個人；并且加強內(nèi)部控制管理，加快對突發(fā)事件的反應(yīng)速度，加強危機公關(guān)管理，事前防范，事中關(guān)注，事

8、后快速決策應(yīng)對，對不確定的可能突發(fā)事件增進風險應(yīng)對決