全球原油供需格局及國際原油價格分析

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1、全球原油供需格局及國際原油價格分析國際油價歷史波動及重要事件1945-1983年，OPEC奪回石油生產(chǎn)權并掌控油價。1861-1944年，美國原油價格。1984年至今，高度市場化油價。商品之王“原油”的價格影響因素眾多某公司模型結(jié)果顯示供需面仍是油價主導因素目錄123減產(chǎn)協(xié)議與頁巖油增產(chǎn)4國際油價走勢分析與展望世界經(jīng)濟增長需要更多的能源但能源需求增速因能源強度的降低而有所緩和能源增長的程度，因其能源強度（GDP單位能耗）的降低新增能源需求來自于快速發(fā)展的新興經(jīng)濟體，其而有所緩和：全球GDP翻一番，能源需求只增加了30%。中中國和印度占

2、增長的一半以上。不同部門對石油需求的推動交通部門占全球液體燃料需求有近60%的比例展望期內(nèi)，交通部門占全球液體燃料需求仍有近60%的比例，但交通需求對增長的推動逐漸減弱，從今年的100萬桶/日，占全部增長需求的2/3（1000萬桶/日），包括汽車400萬桶/到2035年將下降到40萬桶/日。日、卡車300萬桶/日、船舶、火車和飛機300萬桶/日。非燃燒用途的需求在展望期內(nèi)增加了600萬桶/日。能源結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)型石油、天然氣和煤炭仍是世界經(jīng)濟的主導能源石油、天然氣和煤炭仍是世界經(jīng)濟的主導能源，占2035年能源總供給3/4以上（2015年是

3、85%的比例）?？稍偕茉础⒑四芎退妼⒃谖磥?0年內(nèi)占能源供給增長的一半。石油資源充裕每消費1桶石油時就有超過2桶石油被探明全球探明的石油儲量（最狹義的資源儲量類別）展望2050年，在大多數(shù)情景下，全球累計石在過去35年翻了不止一番：每消費1桶石油時油需求量不足現(xiàn)在技術可采石油資源的一半。就有超過2桶石油被探明。主要產(chǎn)油國在液體燃料中的供給份額現(xiàn)狀與未來中東OPEC國家、俄羅斯和美國在全球液體燃料供應到2035年，美國石油產(chǎn)量將增加400萬桶/日，達1900萬桶/日，主中的份額從2015年的56%升至2035年的63%。要受致密油和

4、天然氣凝析液推動，增長主要集中在前半段。俄羅斯展望期內(nèi)，中東OPEC國家產(chǎn)量增長超過900萬桶/日，產(chǎn)量將增長100萬桶/日，2035年達到1200萬桶/日。巴西產(chǎn)量增長其他OPEC國家因為成本較高，產(chǎn)量略有下降。200萬桶/日，來自深水生產(chǎn)。石油資源的供給成本與低成本石油生產(chǎn)者的供給目錄1世界能源結(jié)構(gòu)概況23減產(chǎn)協(xié)議與頁巖油增產(chǎn)4國際油價走勢分析與展望全球石油貿(mào)易的分區(qū)蘇伊士運河全球原油供需格局：東西各自平衡、跨大西洋平衡、中東亞太失衡東區(qū)西區(qū)非OPEC原油供應——分地區(qū)和分季度來看（OPEC月報：10August2017）Asia

5、Pacific——中國原油需求（OPEC月報：10August2017）全球原油年度供給及供給增量全球原油年度需求及需求增量全球原油的年度供需格局全球原油的供需格局和國際原油價格全球原油月度供需平衡表——夏季需求偏強夏季需求偏強——美國原油煉廠輸入量和產(chǎn)能利用率高位夏季需求偏強——美國汽油消費量高位夏季需求偏強——美國商業(yè)原油庫存環(huán)比下滑夏季需求偏強——美國汽油庫存環(huán)比下滑全球主要地區(qū)煉油毛利高位但環(huán)比略有回落美國原油煉廠在8月底之前的檢修量是持續(xù)下滑的全球煉廠在7、8月份開工較高，煉油毛利改善可能使得煉廠開工維持；9、10月份部分煉

6、廠檢修。目錄1世界能源結(jié)構(gòu)概況2全球原油供需格局34國際油價走勢分析與展望歐佩克協(xié)議減產(chǎn)與美國頁巖油增產(chǎn)博弈歐佩克為什么要協(xié)議減產(chǎn)？一是當前油價水平與大多數(shù)中東產(chǎn)油國的財政收支平衡油價有較大差距，2017年平均水平仍達到82.8美元/桶。特別是歐佩克核心國家沙特也達到77.7美元/桶，盡管一再削減開支，但2017年其財政赤字占GDP比重仍達到近10%。二是目前全球石油庫存仍比過去五年平均水平高出2.5億桶以上，高企的庫存成為壓制油價的直接因素，若產(chǎn)油國不減產(chǎn)，庫存不可能較快下降。三是沙特阿美公司上市在即，沙特需要抬高油價以獲取更多資金

7、。中東產(chǎn)油國財政收支平衡油價及財政赤字占GDP比重歐佩克協(xié)議減產(chǎn)的庫存目標是5年庫存均值水平27.82億桶（6月份是30.33億桶）關于原油減產(chǎn)協(xié)議減產(chǎn)已過7個月OPEC終于承認：原油產(chǎn)量還是太高！OPEC/沙特原油月度產(chǎn)量及其環(huán)比增減（萬桶/日）俄羅斯原油月度產(chǎn)量及其環(huán)比增減（萬桶/日）OPEC原油供應的理論值與實際值OPEC原油供應的理論值與實際值原油減產(chǎn)協(xié)議和原油期貨盤面2月月報：OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率90%4月月報：OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率90%7月月報：OPEC增產(chǎn)17萬噸1.18OPEC月報：12.10非OPEC歐佩克12原油產(chǎn)量達

8、成減產(chǎn)協(xié)議7個月來首次下降3月月報：OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率91%5月月報：6月月報：OPEC減產(chǎn)OPEC增產(chǎn)11.30OPEC執(zhí)行率95%36.5萬噸達成減產(chǎn)協(xié)議美國原油產(chǎn)量恢復增速超預期關于美國原油產(chǎn)量增量主要在于頁巖油美