黑色建材半年報（動力煤）：礦難效應(yīng)逐步淡化，市場運行重歸寬松

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1、目錄報告摘要1一、供給端主基調(diào)有所轉(zhuǎn)變3（一）改革進入尾聲，去產(chǎn)能任務(wù)提前完成3（二）礦難效應(yīng)淡化，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放3（三）產(chǎn)出彈性增大，保供穩(wěn)價能力依舊4（四）進口增量明顯，總量或有突破5二、煤炭消費增速有所放緩6（一）社會用電增速放緩，居民用電韌性猶存6（二）火力發(fā)電增速回落，清潔發(fā)電替代明顯7（三）水電增發(fā)存在瓶頸，火電后期增速回歸8三、庫存去化進程主導(dǎo)市場10四、下半年供需分析與市場特點12五、總結(jié)：旺季驅(qū)動仍需等待，中長期震蕩偏弱13免責(zé)聲明15圖目錄圖1：全國煤炭去產(chǎn)能任務(wù)量（單位：億噸）3圖2：20

2、18年全國能源消費結(jié)構(gòu)3圖3：榆林區(qū)復(fù)產(chǎn)煤礦產(chǎn)能情況4圖4：全國煤炭產(chǎn)量5圖5：晉陜蒙地區(qū)原煤產(chǎn)量（單位：萬噸）5圖6：煤及褐煤進口量累計值6圖7：煤及褐煤進口季節(jié)性（單位：萬噸）6圖8：全社會用電量增速放緩7圖9：居民用電維持增長（單位：億千瓦時）7圖10：發(fā)電增速同比回落8圖11：火力發(fā)電增速回落8圖12：水電裝機設(shè)備容量及同比增速9圖13：水電新增裝機設(shè)備容量及同比增速9圖14：水電裝機設(shè)備平均利用小時數(shù)10圖15：水力發(fā)電季節(jié)性（單位：億千瓦時）10圖16：沿海六大電廠日均煤耗(單位：萬噸)11圖17：環(huán)

3、渤海港口吞吐量（單位：萬噸）11圖18：重點電廠庫存(單位：萬噸)12圖19：沿海六大電廠庫存（單位：萬噸）12圖20：動力煤行業(yè)供需平衡數(shù)據(jù)12圖21：動力煤價格中樞（單位：元/噸）13一、供給端主基調(diào)有所轉(zhuǎn)變（一）改革進入尾聲，去產(chǎn)能任務(wù)提前完成根據(jù)國家能源局在召開的“四個革命、一個合作”能源安全新戰(zhàn)略五周年行業(yè)座談會上透露，截至6月中旬，我國累計退出煤炭落后產(chǎn)能8.1億噸，淘汰關(guān)停落后煤電機組2000萬千瓦以上，“十三五”去產(chǎn)能任務(wù)已經(jīng)完成。煤炭消費比重歷史性地下降到了60%以下，清潔能源消費比重從14.5

4、%提高到22.1%，煤電機組供電煤耗累計下降13克標(biāo)準(zhǔn)煤，達到世界領(lǐng)先水平，單位GDP能耗下降20.3%。全國生產(chǎn)煤礦產(chǎn)能進一步向三西地區(qū)集中，截至2018年12月底，三西地區(qū)生產(chǎn)煤礦合計產(chǎn)能22.6億噸，占比64.1%，同比2015年的53.2%增加了10.9%。中小煤礦數(shù)量大幅減少，產(chǎn)能開始向大型規(guī)模礦井集中，截至2018年12月底，全國生產(chǎn)煤礦總計3373處，比2015年減少3033處，其中千萬噸以上煤礦個數(shù)41個，比2015年增加20個，占比1.20%，比2015年增加0.92%；9萬噸以下煤礦531個，

5、比2015年減少2328個，占比15.7%，比2015年下降29.3%。圖1：全國煤炭去產(chǎn)能任務(wù)量（單位：億噸）圖2：2018年全國能源消費結(jié)構(gòu)清潔電力1.8,22%14.4%2016年天然氣煤炭3.1,39%7.8%煤炭石油1.5,19%2018年石油59.0%天然氣2019年18.8%清潔電力1.6,20%數(shù)據(jù)來源：WindCCTDSXCOAL數(shù)據(jù)來源：WindCCTDSXCOAL（二）礦難效應(yīng)淡化，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放自神木“1.12”礦難之后，榆林區(qū)全部煤礦進入停產(chǎn)檢查階段，陜西發(fā)文將進行為期近半年的安全督察

6、，與榆林區(qū)相近的內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)同樣是產(chǎn)煤億噸級的主產(chǎn)區(qū)，在礦難之后同樣受到一定程度的影響。春節(jié)之后，榆林市能源局于2月14日正式發(fā)布《全市第一批同意申請復(fù)工復(fù)產(chǎn)煤礦清單》與《全市煤礦安全生產(chǎn)大排查大整治第一批重大隱患掛牌督辦企業(yè)清單》，第一批擬申請復(fù)產(chǎn)復(fù)工煤礦共計49座，涉及產(chǎn)能16880萬噸/年；第一批掛牌督辦煤礦44處，涉及產(chǎn)能6680萬噸/年。隨后的一個月內(nèi)，榆林市能源局又連續(xù)發(fā)布四批申請復(fù)產(chǎn)復(fù)工煤礦名單，總計產(chǎn)能達到3.8億噸；截至6月中旬，共計發(fā)布六批復(fù)產(chǎn)復(fù)工名單，共計產(chǎn)能4.18億噸，幾乎達到榆林

7、區(qū)有效利用生產(chǎn)產(chǎn)能的100%。榆林煤礦安全大檢查已進行近5個月之久，期間通過煤管票等方式嚴格產(chǎn)能的釋放與生產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)高卡煤一度緊缺，市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。而隨著檢查進入尾聲，煤礦安全措施到位，產(chǎn)能的釋放也開始提速，榆林區(qū)從2018年有效生產(chǎn)產(chǎn)能3.6億噸增加到2019年的近4.2億噸，而且目前仍有聯(lián)合試運轉(zhuǎn)產(chǎn)能陸續(xù)投放，在集中性的安全檢查后，礦難的效應(yīng)逐步淡化，主產(chǎn)地逐步進入正常生產(chǎn)的狀態(tài)。圖3：榆林區(qū)復(fù)產(chǎn)煤礦產(chǎn)能情況陜西榆林第一批第二批第三批第四批第五批第六批合計產(chǎn)能：萬噸數(shù)量：座產(chǎn)能：萬噸數(shù)量：座產(chǎn)能：萬噸數(shù)量：

8、座產(chǎn)能：萬噸數(shù)量：座產(chǎn)能：萬噸數(shù)量：座產(chǎn)能：萬噸數(shù)量：座產(chǎn)能：萬噸數(shù)量：座神木718015186021037012354026105015495102449580府谷271017140082060165258451674050榆陽6540157403390518005947028橫山4502300512022106108015合計批復(fù)1688049356015131703