八仙過(guò)海各顯神通軟件行業(yè)投資策略

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1、八仙過(guò)海，各顯神通--軟件行業(yè)投資策略提綱主要內(nèi)容、投資邏輯、行業(yè)投資地圖地理信息產(chǎn)業(yè)面臨長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)無(wú)處不在的信息安全個(gè)股簡(jiǎn)析主要內(nèi)容投資思路:地理信息系統(tǒng)、信息安全、建筑信息化將成軟件行業(yè)熱點(diǎn)最主要來(lái)自政府政策支持：新十八號(hào)文的出臺(tái)、網(wǎng)游、電子商務(wù)新政、國(guó)企央企信息化資質(zhì)的認(rèn)定的一系列出臺(tái)意味著國(guó)家對(duì)軟件和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)定沒(méi)有改變?nèi)W(wǎng)融合實(shí)質(zhì)性推動(dòng)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)管制政策放松的轉(zhuǎn)折點(diǎn)；隨著技術(shù)、需求的進(jìn)步未來(lái)導(dǎo)致商業(yè)模式的改變：技術(shù)層面近年在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等領(lǐng)域里面由于技術(shù)的進(jìn)步，創(chuàng)造出巨大的需求；從需求層面來(lái)看對(duì)活動(dòng)范圍的擴(kuò)大需求信息量的增強(qiáng)、整個(gè)網(wǎng)絡(luò)

2、環(huán)境面臨信息安全的問(wèn)題創(chuàng)造出來(lái)地理信息系統(tǒng)、信息安全、咨詢(xún)服務(wù)等熱點(diǎn)領(lǐng)域；細(xì)分行業(yè)信息化投資需求：政府、建筑、政府、醫(yī)療部分細(xì)分行業(yè)由于現(xiàn)有的信息化程度較低，對(duì)信息化需求的提高，存在有長(zhǎng)期大規(guī)模投資的機(jī)會(huì)；主要內(nèi)容2010年下半年投資策略：我們建議短期關(guān)注政策受益?zhèn)€股，中期關(guān)注需求驅(qū)動(dòng)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，并長(zhǎng)期關(guān)注商業(yè)模式改變而帶來(lái)爆炸性機(jī)會(huì)的企業(yè)。從投資風(fēng)格上，我們認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)部分行業(yè)景氣度處于下降通道，暫時(shí)處于產(chǎn)業(yè)鏈較低端、受海外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大的如軟件外包等行業(yè)投資需謹(jǐn)慎；對(duì)綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高、技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯、所屬行業(yè)增長(zhǎng)明確、行業(yè)龍頭的個(gè)股采用集

3、中投資策略為宜。投資組合:八仙過(guò)海，各顯神通業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)角度我們重點(diǎn)推薦廣聯(lián)達(dá)、數(shù)字政通、太極股份、軟控股份；從行業(yè)存在爆發(fā)性增長(zhǎng)的角度我們重點(diǎn)推薦四維圖新、華力創(chuàng)通；行業(yè)增長(zhǎng)明確、優(yōu)勢(shì)明顯可長(zhǎng)期關(guān)注的有啟明星辰、超圖軟件信息安全地圖領(lǐng)域行業(yè)信息化2010年下半年軟件行業(yè)投資地圖數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)金證券研究所啟明星辰四維圖新華力創(chuàng)通數(shù)字政通超圖軟件廣聯(lián)達(dá)軟控股份太極股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)行業(yè)爆發(fā)長(zhǎng)期關(guān)注地理信息系統(tǒng)領(lǐng)域面臨長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)二O一O年七月國(guó)金證券研究所聯(lián)系人易歡歡電話:(8621)61038317郵箱：yihh@gjzq.com.cnMSN:yisiyuan_pku@hotma

4、il.com主要內(nèi)容北斗、GIS、地圖應(yīng)用面臨長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)國(guó)外地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)和新商業(yè)模式創(chuàng)新國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：立足本土產(chǎn)品、行業(yè)應(yīng)用的創(chuàng)新投資建議：行業(yè)確定增長(zhǎng)下的合理估值推薦公司：四維圖新、華力創(chuàng)通、超圖軟件、數(shù)字政通投資邏輯：北斗、GIS、地圖應(yīng)用面臨長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)2010地理信息領(lǐng)域投資邏輯活動(dòng)范圍的增大，對(duì)位置信息的需求分析邏輯短期國(guó)土安全下，北斗系統(tǒng)對(duì)GPS的替代中期以業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新為核心的運(yùn)營(yíng)變化投資邏輯最早提供北斗系統(tǒng)方案企業(yè)收益催化劑北斗系統(tǒng)以及芯片超預(yù)期發(fā)展付費(fèi)地理信息用戶(hù)數(shù)量的超預(yù)期增長(zhǎng)投資組合個(gè)人及企業(yè)地理信息應(yīng)用的超預(yù)期增長(zhǎng)

5、長(zhǎng)期華力創(chuàng)通超圖軟件四維圖新數(shù)字政通實(shí)時(shí)可更新更效率在線地圖引擎硬件更新平臺(tái)變化基于位置的服務(wù)讓行業(yè)更具有吸引力模式創(chuàng)新國(guó)外地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)和新商業(yè)模式創(chuàng)新GIS創(chuàng)新的是商業(yè)模式來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)，國(guó)金證券研究所GIS通過(guò)提供位置信息出發(fā)未來(lái)通過(guò)與其他技術(shù)手段如搜索、Twitter、實(shí)景等結(jié)合提供統(tǒng)一體驗(yàn)信息服務(wù)GPS終端芯片成為標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)；NASA和Google提供的衛(wèi)星地圖以及高效的地圖引擎成為行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力；使用免費(fèi)、后向計(jì)費(fèi)的模式發(fā)展了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的商業(yè)模式GPS民用以來(lái)增速極大來(lái)源：國(guó)金證券研究所GPS：分為導(dǎo)航系統(tǒng)，基礎(chǔ)類(lèi)產(chǎn)品、終端產(chǎn)品、系統(tǒng)集

6、成與服務(wù)。其中導(dǎo)航部分都是由國(guó)家來(lái)建設(shè)，在應(yīng)用領(lǐng)域上分為軍用和民用。代表企業(yè)：SIRF、Novatel、Trimble趨勢(shì)：芯片、模組應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，是增量最快的領(lǐng)域GPS市場(chǎng)空間：2006年1.95億套，2007年達(dá)到2.5億套,2008年達(dá)到4.5億套，Tom-Tom2002年-2009間銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)317.12倍地圖數(shù)據(jù)、引擎走向多元化，并購(gòu)是趨勢(shì)來(lái)源：國(guó)金證券研究所地圖服務(wù)引擎：分為專(zhuān)用系統(tǒng)和通用系統(tǒng)。專(zhuān)用系統(tǒng)為美國(guó)環(huán)境系統(tǒng)研究所（ESRI）和美國(guó)MapInfo公司，通用系統(tǒng)為NASA和google提供的免費(fèi)引擎可以集成其他服務(wù)中。ERSI、MDA、Mapinf

7、o幾家公司收入占總收入的50%以上，其中純軟件產(chǎn)品收入為28億美元，未來(lái)增速最快的地圖引擎服務(wù)領(lǐng)域，并購(gòu)是行業(yè)的主題。應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新從未停止北美、西歐、日本車(chē)載導(dǎo)航銷(xiāo)量遞增北美、西歐消費(fèi)類(lèi)電子導(dǎo)航增長(zhǎng)迅猛（萬(wàn)臺(tái)）來(lái)源：國(guó)金證券研究所日本VICS保有量逐步提升單位萬(wàn)臺(tái)應(yīng)用服務(wù)的滲透率較高。地圖應(yīng)用服務(wù)與社交網(wǎng)站、搜索引擎、Twitter、廣告等一些創(chuàng)新應(yīng)用軟件結(jié)合起來(lái)，地理定位功能將成為殺手級(jí)的必備應(yīng)用。代表企業(yè)：Google、Twitter、Facebook、NAVTEQ、TeleAtlas新的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)源：國(guó)金證券研究所爆炸性增長(zhǎng)機(jī)會(huì):競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)：