中國(guó)企業(yè)海外投資項(xiàng)目的投資融

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1、中國(guó)企業(yè)海外投資法律實(shí)務(wù)研討會(huì)中國(guó)企業(yè)海外投資項(xiàng)目的投資融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題一、合理使用離岸公司結(jié)構(gòu)進(jìn)行海外投資傳統(tǒng)的投資結(jié)構(gòu)的缺陷傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)下中國(guó)境內(nèi)企業(yè)是直接投資東道國(guó)；從股東責(zé)任的防范、合理避稅、資本運(yùn)作等方面來(lái)看都有很多不便之處。合資公司（項(xiàng)目公司）中國(guó)境內(nèi)公司當(dāng)?shù)赝顿Y人一、合理使用離岸公司結(jié)構(gòu)進(jìn)行海外投資建議的投資結(jié)構(gòu)可以考慮在合適的地方設(shè)立海外離岸控股公司，甚至可以設(shè)多層；離岸控股公司的選擇要點(diǎn)：稅負(fù)、稅收/雙邊投資條約、財(cái)務(wù)/披露要求、東道國(guó)/其他投資人的偏好。中國(guó)境內(nèi)公司離岸控股公司項(xiàng)目公司當(dāng)?shù)赝顿Y人二、合理設(shè)計(jì)項(xiàng)目

2、層面的投融資結(jié)構(gòu)在當(dāng)?shù)胤稍试S的情況下，可以盡量考慮股東借款和項(xiàng)目融資對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行融資。通過(guò)金融市場(chǎng)獲得融資：項(xiàng)目融資、母公司資本金融資、私募股權(quán)投資。中國(guó)境內(nèi)公司海外離岸控股公司項(xiàng)目公司股東借款融資金融市場(chǎng)當(dāng)?shù)赝顿Y人融資三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資目前在中國(guó)企業(yè)海外投資的融資程序中，內(nèi)保外貸是一個(gè)常見(jiàn)的方式項(xiàng)目名稱時(shí)間借款銀行融資總額中國(guó)鋁業(yè)對(duì)力拓集團(tuán)戰(zhàn)略投資的融資2008-2009國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司(牽頭)、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司及中國(guó)銀行股份有限公司組成的銀團(tuán)210億美元平安保險(xiǎn)海外控股公

3、司的融資2006-2007交通銀行股份有限公司深圳分行與中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司深圳分行約8.8億美元東方航空海外投資有關(guān)的全球授信2006交通銀行約11億美元海爾與海外投資有關(guān)的全球授信2000-2001中國(guó)銀行3億美元中石油與海外投資有關(guān)的全球授信2000-2001中國(guó)銀行約28.5億美元三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資內(nèi)保外貸的流程一家在中國(guó)境內(nèi)和境外均有實(shí)體的銀行為核心。境內(nèi)銀行向其海外分支機(jī)構(gòu)（如海外分行）出具保函，海外分行向境內(nèi)投資主體海外投資實(shí)體提供貸款，境內(nèi)投資主體向境內(nèi)銀行提供反擔(dān)保。境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)其他金融機(jī)

4、構(gòu)境內(nèi)公司總部境外公司分支反擔(dān)保①②出具保函等③貸款控股三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資內(nèi)保外貸的條件內(nèi)保外貸的申請(qǐng)者的基本條件：資信狀況良好，具有充足的反擔(dān)保能力；符合融資類保函申請(qǐng)人的基本條件：具有經(jīng)年檢的法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照或其它足以證明其經(jīng)營(yíng)合法性和經(jīng)營(yíng)范圍的有效證明文件；擁有開(kāi)戶許可證，在銀行開(kāi)立結(jié)算賬戶；在銀行有授信額度或繳納足額保證金或提供銀行可接受的足額擔(dān)保。無(wú)條件且不可撤銷的反擔(dān)保。反擔(dān)保符合要抵押物和質(zhì)押物無(wú)瑕疵和抵押物和質(zhì)押物需辦理登記等擔(dān)保法上的要求。內(nèi)保外貸的借款人的基本條件：如為境外貿(mào)易型企業(yè)，其凈資產(chǎn)與

5、總資產(chǎn)比例不得低于10%；如為境外非貿(mào)易型企業(yè)，凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)比例不得低于15%。已在境外依法注冊(cè)；已向外匯局辦理境外投資外匯登記手續(xù)；有健全的組織機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理制度；借款人不得虧損。三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資審批和登記境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保不需要事先獲得外管局的審批配額管理制度銀行將集中報(bào)備企業(yè)境內(nèi)反擔(dān)保履約無(wú)需按照對(duì)外擔(dān)保履約方式進(jìn)行核準(zhǔn)項(xiàng)目本身的國(guó)內(nèi)審批:境外項(xiàng)目公司需已設(shè)立并獲得審批，具體為其已在境外依法設(shè)立，已向外管局辦理境外投資外匯登記手續(xù)并完成了相應(yīng)的審批。變通的方式：先確定融資安排和文件，但是境

6、內(nèi)審批的完成作為提款條件。對(duì)外擔(dān)保銀行內(nèi)部的審批權(quán)限三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資內(nèi)保外貸項(xiàng)目的流程階段一確定交易框架階段二投資項(xiàng)目審批階段三確定融資框架階段四協(xié)議生效及放款三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資全球授信全球授信是一種深化型的內(nèi)保外貸融資，其特點(diǎn)在于企業(yè)可以通過(guò)快速通道獲得融資。三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資內(nèi)保外貸的優(yōu)勢(shì)審批程序比較簡(jiǎn)單利用銀行信用，跨國(guó)信息傳遞作用，便捷有效銀行可以依賴于境外投資項(xiàng)目/企業(yè)境內(nèi)母公司的反擔(dān)保降低海外融資貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，節(jié)省財(cái)務(wù)成本，更多的融資選擇可以降低投資審批

7、的難度對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)，利用國(guó)內(nèi)的外匯資金，同時(shí)擴(kuò)大中國(guó)銀行業(yè)的覆蓋面三、海外投資項(xiàng)目中的內(nèi)保外貸融資相關(guān)的問(wèn)題審批的問(wèn)題貸款的應(yīng)用外債登記涉及內(nèi)保外貸的海外投資項(xiàng)目本身需要注意的法律問(wèn)題：投資風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家，銀行有可能要求購(gòu)買投資風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)作為貸款條件；協(xié)議中須注意便利融資擔(dān)保的法律條款：如投資者礦權(quán)的抵押/轉(zhuǎn)讓權(quán)，包括分割抵押和轉(zhuǎn)讓的權(quán)利。內(nèi)保外貸貸款的重新融資Theend