上汽集團股票投資分析

《上汽集團股票投資分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、上汽集團（600104）股票投資分析楊君君（管理學(xué)1班）1010105012一、基本情況介紹上海汽車工業(yè)（集團）總公司（簡稱“上汽集團”，股票代碼為600104）是國內(nèi)A股市場最大的汽車上市公司，截至2012年底，上汽集團總股本達到110億股。它是在重組后的上海汽車有限公司采用社會募集方式設(shè)立的股份有限公司，是由上海市機電局下屬的行業(yè)行政性公司逐步演變而來的兼有行業(yè)管理行政職能和經(jīng)濟實體功能的國有企業(yè)。作為上海汽車有限公司中75％國有權(quán)益的持有人，上海汽車有限公司另25％國有權(quán)益繼續(xù)由上海國際信托

2、投資公司持有。上汽集團是中國三大汽車集團之一。目前，它的主要業(yè)務(wù)涵蓋整車(包括乘用車、商用車)、零部件(包括發(fā)動機、變速箱、動力傳動、底盤、內(nèi)外飾、電子電器等)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，物流、車載信息、二手車等汽車服務(wù)貿(mào)易業(yè)務(wù)，以及汽車金融業(yè)務(wù)。所屬主要整車企業(yè)包括乘用車公司、商用車公司、上海大眾、上海通用、上汽通用五菱、南京依維柯、上汽依維柯紅巖、上海申沃等。上汽集團2012年整車銷售量超過449萬輛，同比增長12%，其中乘用車超過298萬輛，商用車超過150萬輛，繼續(xù)保持國內(nèi)汽車市場領(lǐng)先優(yōu)勢。并以上

3、一年度672.54美元的合并銷售收入，第八次入選《財富》雜志世界500強，排名第130位，比2011年上升了21位。二、行業(yè)分析汽車行業(yè)是產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、規(guī)模效益明顯、資金和技術(shù)密集型的重要產(chǎn)業(yè)。許多國家將汽車行業(yè)視為支柱產(chǎn)業(yè)而重點發(fā)展和扶植，尤其是處于發(fā)展時期的國家，汽車行業(yè)往往成為其促進經(jīng)濟發(fā)展和騰飛的帶頭企業(yè)。但是自從2011年以來我國車市一直處于一種低迷增長狀態(tài)。2012年我國汽車工業(yè)產(chǎn)銷和行業(yè)經(jīng)濟效益的增長速度也進一步減緩。據(jù)中汽協(xié)會統(tǒng)計1-11月汽車工業(yè)重點企業(yè)(集團)主要經(jīng)濟指標(biāo)快報顯

4、示，17家重點企業(yè)(集團)工業(yè)總產(chǎn)值、營業(yè)收入比上年同期分別增長4.4%和3.5%，增速比上年同期分別回落1個百分點和6.1個百分點;實現(xiàn)利稅總額比上年同期增長5.8%，比上年同期回落7個百分點。個人認為仍處于成長階段。汽車行業(yè)屬于周期性行業(yè)，汽車需求與宏觀經(jīng)濟周期波動密切相關(guān)，經(jīng)濟景氣上行期，汽車需求增速顯著上升，而經(jīng)濟景氣下行期，汽車需求顯著下降。但值得注意的是，隨著需求量越來越大，最近10年來汽車需求波動幅度大大減小，周期性特征趨弱。汽車行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟性高，建立生產(chǎn)和組裝工廠需要投入巨額資金；

5、行業(yè)競爭激烈，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，行業(yè)進入的壁壘高，短時期內(nèi)競爭格局相對穩(wěn)定，新進入者更要在研發(fā)方面需要具備較好基礎(chǔ)。短期內(nèi)乘用車的替代性不明顯，長期看替代性逐漸增強。乘用車目前處于向家庭普及的起步階段，還不是純粹的代步工具，主要替代品公交/地鐵、火車/長途客車/飛機等對乘用車替代作用非常不明顯。商用車主要的替代是鐵路運輸，在經(jīng)濟繁榮期鐵路運力不足，商用車需求迅速增長，在衰退期運輸需求下降，運輸成本低的鐵路對公路運輸替代性比較明顯。我們認為行業(yè)從快速增長進入了更可持續(xù)的增長區(qū)間：中國乘用車保有量還處于

6、較低水平，行業(yè)發(fā)展處于普及期，未來5－10年仍將保持較快的復(fù)合增長率，市場空間巨大，行業(yè)整體利潤率較高，周期性趨弱，具有較好的中長線投資價值。二、基本財務(wù)分析201220112010200920082007總資產(chǎn)（億元)3172.033186.332288.421381.581078.571018.15凈資產(chǎn)（億元）1450.061331.16817.49467.64385.37430.06資產(chǎn)負債率（%）54.2958.2264.2866.1564.2757.76每股收益（元）1.881.831

7、.611.010.100.71每股凈資產(chǎn)值（元）11.109.287.166.485.295.71每股現(xiàn)金流（元）1.781.832.73.291.780.06每股公積金（元）4.073.833.263.413.393.54上汽集團基本財務(wù)列表每股收益是評價上市公司財務(wù)和盈利能力最重要的指標(biāo)。它體現(xiàn)了公司的經(jīng)營能力、管理能力和對股東的回報能力。該指標(biāo)可以用逐年進行對比的方式來評價一個公司的成長性。該公司的每股收益在2008年經(jīng)濟危機是明顯下降，之后又逐漸上升?？傎Y產(chǎn)從2007年開始一直在增長，但是

8、從2011年之后就有小幅度的回落。如下由于2008年金融危機，每股收益明顯大幅度下降，但之后的幾年里都穩(wěn)步增長，如下具有良好的財務(wù)狀況。產(chǎn)品呈多元化態(tài)勢，但主營業(yè)務(wù)集中，業(yè)績漲幅甚微，現(xiàn)金流較充裕，管理成本控制在較穩(wěn)定水平，資產(chǎn)穩(wěn)步增長。在汽車制造行業(yè)中處于龍頭地位。該股被多家基金配置，資金連續(xù)7天流出，共流出91711.06萬元。五、技術(shù)分析月K線圖周K線圖K線分析：上升一段時間之后，股價持續(xù)保持著，但也在保持一段時間后股價開始有些下降，但都圍繞著15.5這一基準線上下波動，因此