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《關(guān)于股票移動成本的研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、第一章籌碼分布的基礎(chǔ)知識 “籌碼分布”的準確的學(xué)術(shù)名稱應(yīng)該叫“流通股票持倉成本分布”，在指南針證券分析軟件中，它的英文名字叫“CYQ”。 其實，“籌碼分布”是一個很中國化的名字，因為在世界范圍內(nèi)，可能只有中國人管股票叫籌碼，或許也只有中國人把投資股票叫“炒股”。而股票一加上“炒”字，就有了更多的人為操作的味道有了更多的博弈的味道。而如果把股票的倉位叫做“籌碼”，那就無異于把股市當成了賭場。這多多少少是對股市的不尊敬，但我們的股市有著濃厚的博弈色彩卻是事實。在股市的這場博弈中，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼，再用自己的籌碼換取別人的資金
2、，于是乎就賺了別人的錢。所以對任何一個炒股的人，理解和運用籌碼及籌碼分布是極其重要的?！ 』蛟S“籌碼分布”和“CYQ”的稱謂，應(yīng)該有一個更貼切的名字，但這個說法大家已經(jīng)用了幾年，成了一種習(xí)慣，想改也比較麻煩，所以就約定俗成，暫且如此稱謂吧?！ 盎I碼分布”的市場含義可以這樣理解：它反映的是在不同價位上投資者的持倉數(shù)量。如果光憑文字來敘述“籌碼分布”可能要頗費周章，為方便起見，我們建立并分析了一個微型的籌碼分布模型，使讀者更準確地理解它的含義?！ ?.籌碼分布及計算原理 我們先做這樣一個假設(shè)： 某公司有16股股票，這16股被3個不同的投資者持有
3、。股東A曾在10元價位上買過3股，而后又在11元價位上買了6股；而股東B則在12元的持倉成本上買進了4股；股東C，在13元上買了1股，在14元上持有2股。把這3位股民的股票加起來，正好是16股?！ ∥覀儊碜鲆粡垐D?！ ≡谶@張圖上，我們就把股票換成像麻將牌一樣的籌碼，在圖的右邊，我們先把價位標清楚，從10元一直標到14元，共5個價位，然后我們把這些籌碼按照當時股東們買它的成本堆放到它相應(yīng)的價位上，于是就形成了圖1—1的樣子：圖1-1：一個簡單的籌碼分布模型 從這張圖上我們可以清楚的看到：這只股票在11元價位上，投資者的籌碼比較重一些，12元至10
4、元次之，13元以上籌碼量就不多了。此外，除了上面所說的股東A、B、C以外，曾經(jīng)還有一位投資者D，在9元左右買過這只股票，后來又以11元轉(zhuǎn)賣給了股東A，于是D先生提出了一個問題，“我9元錢的歷史交易怎么沒有在這張籌碼分布圖上得到反映？”其實這個問題不難講清楚，大家注意到圖上的籌碼總共只有16股，而這只股票的流通盤也是16股，籌碼分布只去表現(xiàn)這一天所有在冊股東的建倉成本，由于D已經(jīng)賣掉了自己的股票，所以他的籌碼在籌碼分布上就看不見了。這是籌碼分布的一個重要特征：既它反映一只股票的全體投資者在全部流通盤上的建倉成本和持倉量，它所表明的是盤面上最真實的倉
5、位狀況?！ ‰S著交易的繼續(xù)，籌碼會在投資者之間進行流動，因而籌碼分布也不是一成不變的。假定隨后發(fā)生了一個交易：股東B把他的12元價位建倉的4股股票賣掉了3股，成交價是14元，由股東D承接，于是籌碼分布就成為了圖1—2的那個樣子：圖1—2：籌碼在投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移 事實上，籌碼分布并不關(guān)心盤面中的籌碼到底是屬于股東A的還是股東B的，上面的兩張模擬圖之所以標注股東的持股狀態(tài)，僅僅是為了讓大家看得更清楚一些。 如果換成真正的上市公司，那么一個公司的流通盤最少也有1000萬股，其價位分布是相當廣闊的。圖1—3是一張真正的籌碼分布圖，它被放在K線圖的右
6、邊，在價位上它和K線圖使用同一個坐標系。當大量的籌碼堆積在一起的時候，籌碼分布看上去像一個側(cè)置的群山圖案。這些山峰實際上是由一條條自右向左的線堆積而成，每個價位區(qū)間擁有一條代表持倉量的橫線。持倉量越大則線越長，這些長短不一的線堆在一起就形成了高矮不齊的山峰狀態(tài)，也就形成了籌碼分布的形態(tài)?！ 膱D1—3中可以看出，2000年5月15日的深寶安A有兩個不同的建倉密集區(qū)。換句話說，在籌碼分布圖上我們可以看到兩個非常明顯的密集峰：一個位于4塊多錢的價位附近，另一個位于6塊多錢的價位區(qū)間。圖1—3：深寶安A2000.05.15日的籌碼分布 由于證券交易所
7、不向公眾提供投資者的帳目信息，所以各類軟件中的籌碼分布狀況均是通過歷史交易計算出來的近似值。假定籌碼的拋出概率與浮動盈利及持股時間有關(guān)，可以在一定數(shù)量的投資群體中進行抽樣檢測，以獲得這個拋出概率的函數(shù)，然后再根據(jù)這個拋出概率，認定每日交易中哪些原先的老籌碼被沖銷，并由現(xiàn)在的新籌碼來代替?！ ∥覀儼褑栴}說得再簡單一點：根據(jù)相當多的投資者的獲利了結(jié)的習(xí)慣，尤其就散戶而言，在獲利10%至20%之間最容易把股票賣掉；而對主力而言，很難在盈利30%以下時賣出他的大部分倉位。那么，獲利15%的獲利盤對當日成交的貢獻就比獲利25%要大一些。這是較為精確的計算籌
8、碼分布的方法，有時候出于計算量的考慮，也可以用相等的拋出概率來代替真實的拋出概率統(tǒng)計，這樣會引發(fā)一定的誤差，不過這個誤差是可以承受的。因
