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《中級(jí)財(cái)務(wù)講義第三部分財(cái)務(wù)指標(biāo)分析》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、第三部分財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況主要從四個(gè)方面分析:償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力。—、基本財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)計(jì)算規(guī)律:分母分子率:指標(biāo)名稱中前面提到的是分母,后面提到的是分子。比如資產(chǎn)負(fù)債率,資產(chǎn)是分母,負(fù)債是分子。分子比率:指標(biāo)名稱中前面提到的是分子。比如帶息負(fù)債比率,帶息負(fù)債就是分子。顧名思義:杠增長率:(某某本年數(shù)-某某上年數(shù))/某某上年數(shù)每股**二**/股數(shù)指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意問題:在比率指標(biāo)計(jì)算,分子分母的時(shí)間特征必須一致。即同為時(shí)點(diǎn)指標(biāo),或者同為時(shí)期指標(biāo)。若一個(gè)為時(shí)期指標(biāo),另一個(gè)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo),則必
2、須把時(shí)點(diǎn)指標(biāo)調(diào)整為時(shí)期指標(biāo),調(diào)整的方法是計(jì)算時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的平均值,二分之一的年初數(shù)加年末數(shù)。(―)債能力分析1?短期償債能力分析——針對償還流動(dòng)負(fù)債(1)指標(biāo)計(jì)算:均屬于分子比率指標(biāo)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債xl00%速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債X100%其中:速動(dòng)資產(chǎn)二流動(dòng)資產(chǎn)-變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付帳款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。1地,一?【例1?單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中,不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是()o(2008年)A.應(yīng)收賬款B.預(yù)付賬款D.貨幣C.應(yīng)收票據(jù)【答案】B【解析】所謂速動(dòng)
3、資產(chǎn),是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量年底流動(dòng)負(fù)債X100%(2)指標(biāo)分析分析時(shí)應(yīng)注意的問題總體分析流動(dòng)比率-般情況下,比率越高,說企償流負(fù)的力明業(yè)還動(dòng)債能越強(qiáng)。但不是越①雖然流動(dòng)比率越高,企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng),但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。②從短期債權(quán)人的角度看,自然希望流動(dòng)比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營角度看,過高的流動(dòng)比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過多,必然造成企
4、業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低。③流動(dòng)比率是否合理,不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的。④應(yīng)剔除一些虛假因素的影響。速動(dòng)比率咼越好,如果過高增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本,降低獲利能力。速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用、其他流動(dòng)資產(chǎn)等后的余額。①速動(dòng)比率也不是越高越好。速動(dòng)比率高,盡管短期償債能力較強(qiáng),但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款占用過多,會(huì)增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本,影響企業(yè)的獲利能力。②盡管速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率更能反映出流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性,但并不能認(rèn)為速動(dòng)比率較低的企業(yè)的流動(dòng)
5、負(fù)債到期絕對不能償還。如果存貨流轉(zhuǎn)順暢,變現(xiàn)能力較強(qiáng),即使速動(dòng)比率較低,只要流動(dòng)比率高,企業(yè)仍然有望償還到期的債務(wù)本息。從現(xiàn)金流入流出的動(dòng)態(tài)角度對企業(yè)的實(shí)際償債能力進(jìn)行考查。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越大,表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多,越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù);但是該指標(biāo)也不是越大越好,指標(biāo)過大表明企業(yè)流動(dòng)資金率利用不充分,獲利能力不強(qiáng)。【例2?單項(xiàng)選擇題】企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn),年)可能導(dǎo)致的結(jié)果是()o(2003A.減少資金的機(jī)會(huì)成本B.增加資金的機(jī)會(huì)成本D.提C.增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率【答案】B
6、【解析】增加速動(dòng)資產(chǎn)盡管可以增加償還債務(wù)的安全性,但卻會(huì)因現(xiàn)金或應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。2.長期償債能力分析(1)指標(biāo)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額一資產(chǎn)總額記憶:(屬于分母分子率)產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債權(quán)益比率)=負(fù)債總額一所有者權(quán)益總額還本記憶:能力或有負(fù)債比率=或有負(fù)債總額一所有者權(quán)益總額J帶息負(fù)債比率(注意:屬于構(gòu)成比率)=帶息負(fù)債總額一負(fù)債總額(屬于分子比率)付息能力已獲利息倍數(shù)C-=稅息前利潤十利息費(fèi)用記憶:(屬于單獨(dú)記)(2)指標(biāo)分析指標(biāo)還本能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率分析或需注意的問題一般情況下
7、,資產(chǎn)負(fù)債率越小,說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。從債權(quán)人來說,該指標(biāo)越小越好,這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說,該指標(biāo)過小,表明企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率償債能力的作用基本相同,兩者的主要區(qū)別是:資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度,產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭或有負(fù)債示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力?;蛴胸?fù)債總額二已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額+對外擔(dān)保金額+未決訴訟未決仲裁金額(除貼現(xiàn)與擔(dān)比率保引起的訴訟或仲裁)+其他或有負(fù)債金額LI帶息負(fù)債比率付息能力已獲
8、利息倍數(shù)帶息負(fù)債總額二短期借款+—年內(nèi)到期的長期負(fù)債+長期借款+應(yīng)付債券一般情況下,已獲利息倍數(shù)越高,說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。從長期來看至少應(yīng)大于1。(-)運(yùn)營能力分析1.指標(biāo)計(jì)算(1)人力資源運(yùn)營能力勞動(dòng)效率指標(biāo)(人均效率)二營業(yè)收入或凈產(chǎn)值三平均職工人數(shù)(2)生產(chǎn)資料運(yùn)營能力館貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本一平均存貨余喩應(yīng)枚賬胡轉(zhuǎn)率某資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5^5產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入一平均涼動(dòng)演=營業(yè)收入三平均應(yīng)收賬