金融支持對城鎮(zhèn)化貢獻(xiàn)度的實(shí)證研究

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1、金融支持對城鎮(zhèn)化貢獻(xiàn)度的實(shí)證研究金融支持對城鎮(zhèn)化貢獻(xiàn)度的實(shí)證研究摘要：城鎮(zhèn)化不僅是我國未來經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展的動(dòng)力，也是我國擴(kuò)大內(nèi)需的潛力所在，在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的過程中扮演著極為關(guān)鍵的角色。近年來我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)效果顯著，但整體水平偏低，在城鎮(zhèn)化的產(chǎn)業(yè)布局、土地使用、尤其是基礎(chǔ)設(shè)施的完善等問題依舊突出，這都涉及到巨額融資問題，如何發(fā)揮金融資本對城鎮(zhèn)化發(fā)展的支持作用，在一定程度上將決定城鎮(zhèn)化的發(fā)展水平、發(fā)展規(guī)模，其至可以左右城鎮(zhèn)化發(fā)展的可持續(xù)性。關(guān)鍵詞：金融資本；城鎮(zhèn)化；資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化中圖分類號：F832文獻(xiàn)標(biāo)識碼

2、：A文章編號：1003-9031(2014)05-0012-05D0I：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.05.02—、引言根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2013年我國的城鎮(zhèn)化率達(dá)到了53.7%,但是有“城鎮(zhèn)戶籍”的實(shí)際城鎮(zhèn)化率僅為35.7%左右，而中等發(fā)達(dá)水平國家的城市化率達(dá)到了85%,美歐等發(fā)達(dá)國家的城鎮(zhèn)化率則高達(dá)95%,差距顯著，但同時(shí)意味著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)潛力巨大，這也將是我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢所在。現(xiàn)階段推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的主體是地方政府，為了追求短期效益,本應(yīng)以市場化為主導(dǎo)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程，卻變成了人為的簡單的

3、“造城運(yùn)動(dòng)”,城鎮(zhèn)化發(fā)展喪失了應(yīng)有的市場活力。同時(shí)，我國城鎮(zhèn)化建設(shè)存在著一個(gè)普遍性問題：口額資金缺口。財(cái)政部財(cái)政科研所對城鎮(zhèn)化建設(shè)所需資金規(guī)模進(jìn)行了測算，結(jié)果顯示城鎮(zhèn)化率每增加1%,地方公共投資需求將增加5.9%,“十二五”期間城鎮(zhèn)化催生出的公共投資規(guī)模將達(dá)到30萬億元。如此口大的資金缺口，僅僅依靠政府的公共財(cái)政支出顯然無法滿足，這就需要金融資本市場強(qiáng)有力的融資功能。此外，支持城鎮(zhèn)化可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)布局、土地利用等問題，也需耍金融市場發(fā)揮合理配置資源的作用，同時(shí)需耍積極有效地調(diào)整城鎮(zhèn)化后居民的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以達(dá)到居民增加財(cái)產(chǎn)性收

4、入的目的。二、金融支持下的城鎮(zhèn)化研究文獻(xiàn)綜述國內(nèi)關(guān)于金融體系支持城鎮(zhèn)化的相關(guān)研究文獻(xiàn)，主要將研究重點(diǎn)集中在兩個(gè)方面。首先，金融體系的發(fā)展水平和城鎮(zhèn)化Z間的關(guān)系，即究竟是金融體系的發(fā)展程度促進(jìn)了城鎮(zhèn)化的進(jìn)程，還是城鎮(zhèn)化進(jìn)一步完善了金融體系。其次，金融體系的作用機(jī)制如何促進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)的。部分學(xué)者認(rèn)為金融體系的發(fā)展程度確實(shí)促進(jìn)了城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。吳旭曉(2013)利用河南省1994-2011年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法(簡稱DEA)對金融系統(tǒng)和城鎮(zhèn)化發(fā)展系統(tǒng)之間的耦合聯(lián)動(dòng)程度進(jìn)行評價(jià)，結(jié)果顯示，金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化之間具有相互促進(jìn)的作用

5、，但是河南省金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的促進(jìn)作用遠(yuǎn)大于城鎮(zhèn)化進(jìn)程對金融發(fā)展的支撐力度［1］。王楠、張曉山同(2011)采用34個(gè)城市1993-2009年相關(guān)數(shù)據(jù)，通過運(yùn)用PVAR模型分析城市金融發(fā)展與城市化程度的相互關(guān)系，認(rèn)為在長期，金融發(fā)展是城市化程度的Granger原因，金融發(fā)展可以促使城市化程度的增加；但城鎮(zhèn)化程度并沒影響城市金融發(fā)展水平；在短期，金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化程度互為Granger原因［2］?？姾１?2013)利用2003-2011年全國31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的平衡面板數(shù)據(jù)考察了銀行業(yè)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與銀行業(yè)發(fā)展的匹配程度對城鎮(zhèn)

6、化水平的影響，認(rèn)為銀行業(yè)的發(fā)展總體上推動(dòng)了城鎮(zhèn)化的發(fā)展，并且不同的銀行業(yè)發(fā)展水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的匹配存在的差異會(huì)影響城鎮(zhèn)化的推進(jìn)［3］。林志偉(2013)基于向量自回歸模型(VAR)的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法，并采用基于向量誤差修止模型(VECM)的格蘭杰(Granger)因果檢驗(yàn)法，分別對我國金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化Z間的相關(guān)關(guān)系和因果關(guān)系進(jìn)行了研究，表明我國金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間關(guān)系密切，金融規(guī)模擴(kuò)大和金融效率提高對城鎮(zhèn)化發(fā)展起到了支持作用，尤其是對城鎮(zhèn)投資的作用，但總體上作用有限［4］。徐小林等人(2012)以廣饒縣為例利用VAR模型

7、實(shí)證分析了金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化Z間的因果關(guān)系，結(jié)論顯示，金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化起到了積極助推作用，但城鎮(zhèn)化不是金融發(fā)展的直接動(dòng)力［5］。郭江山(2011)通過運(yùn)用VAR模型對河北省城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展內(nèi)在關(guān)系進(jìn)行了動(dòng)態(tài)分析，結(jié)果表明,金融發(fā)展能夠顯著促進(jìn)城鎮(zhèn)化的發(fā)展，同時(shí)城鎮(zhèn)化水平提升對來自金融發(fā)展的隨機(jī)擾動(dòng)具有止效應(yīng)，并且隨著時(shí)間會(huì)不斷加強(qiáng)［6］。在金融體系支持城鎮(zhèn)化發(fā)展的作用機(jī)制方面，金融相關(guān)部門可以通過資本投資產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資金聚集、支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等推動(dòng)城鎮(zhèn)化的發(fā)展。吳超、鐘輝(2013)指出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化將會(huì)引起生產(chǎn)要素的重新

8、集聚和組合，要素配置會(huì)由生產(chǎn)效率較低的農(nóng)業(yè)向生產(chǎn)效率較高的工業(yè)和服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)化，由此引起勞動(dòng)力等要素在空間上的集聚，促進(jìn)了城市規(guī)模的擴(kuò)大，同吋金融業(yè)可以通過經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)在的乘數(shù)效應(yīng)和關(guān)聯(lián)效應(yīng)推動(dòng)城鎮(zhèn)化發(fā)展，這也應(yīng)該成為城鎮(zhèn)化發(fā)展的增長源［7］。袁曉初(2013)認(rèn)為金