香港上市操作實(shí)務(wù)

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1、香港上市操作實(shí)務(wù)一、香港主板上市的要求主場的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。主線業(yè)務(wù)：并無有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求。業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：上市前三年合計(jì)溢利5,000萬港元(最近一年須達(dá)2,000萬港元，再之前兩年合計(jì))。業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：并無有關(guān)規(guī)定，但申請人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來計(jì)劃及展望的概括說明。最低市值：香港上市時(shí)市值須達(dá)1億港元。最低公眾持股量：25%(如發(fā)行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%)。管理層、公司擁有權(quán)：三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期須在基本相同的管

2、理層及擁有權(quán)下營運(yùn)。主要股東的售股限制：受到限制。信息披露：一年兩度的財(cái)務(wù)報(bào)告。包銷安排：公開發(fā)售以供認(rèn)購必須全面包銷。股東人數(shù)：于上市時(shí)最少須有100名股東，而每1百萬港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有。2、香港創(chuàng)業(yè)板上市要求主場的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。主線業(yè)務(wù)：必須從事單一業(yè)務(wù)，但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動。業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：不設(shè)最低溢利要求。但公司須有24個(gè)月從事“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”(如營業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時(shí)市值超過5億港元，發(fā)行人可以申請將“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”減至12個(gè)月

3、)。業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：須申請人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo)。最低市值：無具體規(guī)定，但實(shí)際上在香港上市時(shí)不能少于4,600萬港元。最低公眾持股量：3,000萬港元或已發(fā)行股本的25%(如市值超過40億港元，最低公眾持股量可減至20%)。管理層、公司擁有權(quán)：在“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”期間，須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn)。主要股東的售股限制：受到限制。信息披露：一按季披露，中期報(bào)和年報(bào)中必須列示實(shí)際經(jīng)營業(yè)績與經(jīng)營目標(biāo)的比較。包銷安排：無硬性包銷規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新

4、股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購額達(dá)到時(shí)方可上市。三、香港上市流程（一）第一階段委任創(chuàng)業(yè)板上市保薦人;委任中介機(jī)構(gòu)，包括會計(jì)師、律師、資產(chǎn)評估師、股票過戶處;確定大股東對上市的要求;落實(shí)初步銷售計(jì)劃。（二）第二階段決定上市時(shí)間;審慎調(diào)查、查證工作;評估業(yè)務(wù)、組織架構(gòu);公司重組上市架構(gòu);復(fù)審過去二/三年的會計(jì)記錄;保薦人草擬售股章程;中國律師草擬中國證監(jiān)會申請（H股）;預(yù)備其他有關(guān)文件（H股）;向中國證監(jiān)會遞交上市申請（H股）。（三）第三階段遞交香港上市文件與聯(lián)交所審批;預(yù)備推廣資料;邀請包銷商;確定發(fā)行價(jià);包銷團(tuán)分析員簡介;包銷

5、團(tuán)分析員編寫公司研究報(bào)告;包銷團(tuán)分析員研究報(bào)告定稿。（四）第四階段中國證監(jiān)會批復(fù)（H股）;交易所批準(zhǔn)上市申請;副包銷安排;需求分析;路演;公開招股。招股后安排數(shù)量、定價(jià)及上市后銷售：股票定價(jià);分配股票給投資者;銷售完成及交收集資金額到位;公司股票開始在二級市場買賣。組建上市工作辦：上市的執(zhí)行策略由上市工作辦負(fù)責(zé)，上市工作辦成員由公司有關(guān)部門選出人員組成工作小組，加入專業(yè)工作團(tuán)隊(duì)中，負(fù)責(zé)相關(guān)的上市工作四、香港IPO費(fèi)用在港交所香港上市成本包括支付給保薦人、法律顧問、會計(jì)師等中介的費(fèi)用，總費(fèi)用根據(jù)首次發(fā)行規(guī)模的大小會有很大差異，企業(yè)

6、應(yīng)準(zhǔn)備將5%～30%的募集資金作為發(fā)行成本。其中，標(biāo)準(zhǔn)的承銷費(fèi)用為募集資金的1.5%-4.0%。五、香港證券市場與內(nèi)地市場的區(qū)別香港證券市場與內(nèi)地市場存在不少分別，當(dāng)中包括：1.香港證券市場較國際化，有較多機(jī)構(gòu)投資者，海外及本地機(jī)構(gòu)投資者成交額約占總成交額的65%(分別為39%及26%)，海外投資者的成交額更占總成交額逾40%。由于各地的投資者對證券估值和市場前景可能會作出不同的判斷，內(nèi)地投資者在參與香港證券市場時(shí)宜加倍審慎。2.在產(chǎn)品種類方面，香港證券市場提供不同類別的產(chǎn)品，包括股本證券、股本認(rèn)股權(quán)證、衍生權(quán)證、期貨、期權(quán)、牛

7、熊證、交易所買賣基金、單位信托/互惠基金、房地產(chǎn)投資信托基金及債務(wù)證券，以供不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者在不同市況下有所選擇。在交易安排上兩地市場亦有不少差異，例如：1.內(nèi)地市場有漲跌停板制度，即漲跌波幅如超過某一百分比，有關(guān)股份即會停止交易一段指定時(shí)間;香港市場并沒有此制度。此外，根據(jù)香港法律，除非香港證監(jiān)會在咨詢香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長后指令，否則香港的證券及期貨交易所不得停市。2.在香港證券市場，股份上漲時(shí)，股份報(bào)價(jià)屏幕上顯示的顏色為綠色，下跌時(shí)則為紅色;內(nèi)地則相反。3.香港證券市場主要以港元為交易貨幣;內(nèi)地股市以人民幣為交易貨幣

8、。4.在香港，證券商可替投資者安排賣出當(dāng)日較早前已購入的證券，俗稱「即日鮮」買賣。內(nèi)地則要求證券撥入戶口后始可賣出。投資者宜與證券商商議是否容許「即日鮮」買賣。5.香港證券市場準(zhǔn)許進(jìn)行受監(jiān)管的賣空交易。6.香港的證券結(jié)算所在T+2日與證券商交收證券及清算款項(xiàng)。證