國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金

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1、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金國家集成電路投資產(chǎn)業(yè)基金成立于2014年9月24日，注冊資本金987.2億元。該基金系由國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等企業(yè)發(fā)起，工信部財務(wù)司司長王占甫擔(dān)任該基金的法人兼董事長。根據(jù)2018年3月13日的一份股份變動公告顯示，目前，國家集成電路投資產(chǎn)業(yè)基金最大股東為財政部，持股占比36.47%。據(jù)天眼查顯示，國家集成電路投資產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設(shè)計、封裝測試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)，投資范圍涵蓋IC產(chǎn)業(yè)上、下游。據(jù)

2、介紹，投資基金在制造、設(shè)計、封測、設(shè)備材料等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資比重分別為63%、20%、10%、7%。從已投企業(yè)來看，大基金一期（包含子基金）已投資企業(yè)帶動新增社會融資（含股權(quán)融資、企業(yè)債券、銀行、信托及其他金融機(jī)構(gòu)貸款）約5000億元。“大基金”在設(shè)立時的一個重要目的便是發(fā)揮對地方政府、社會資金的撬動作用，在直接股權(quán)投資之外，也可以同地方、社會資金一起進(jìn)行投資，形成聯(lián)動。主要的合作方式有三種：參股地方基金（如北京集成電路制造和裝備子基金、上海集成電路制造子基金、武岳峰基金等）；參股社會資本（如設(shè)立鴻泰基

3、金）；與龍頭企業(yè)共同設(shè)立投資基金（如芯動能基金、中芯聚源基金和安芯基金等）。國家大基金的投資方式包括：私募股權(quán)、基金投資、夾層投資等一級市場和二級市場投資，但不包括風(fēng)險投資和天使投資。退出方式包括回購、兼并收購、公開上市。從資金投向上看，大基金一期偏重于對資金需求度更高的制造環(huán)節(jié)，并且重點(diǎn)投向了國內(nèi)龍頭企業(yè)，例如對中芯國際的承諾投資便達(dá)到了約215億元，長江存儲方面達(dá)到190億元，華力微電子約116億元，其中長江存儲項(xiàng)目是最大規(guī)模的單筆投資。在其他領(lǐng)域，投資方向同樣秉持偏重龍頭企業(yè)的原則。比如，封測領(lǐng)域

4、重點(diǎn)投資了長電科技、華天科技和通富微電；設(shè)計領(lǐng)域投資了紫光展銳、中興微電子；設(shè)備領(lǐng)域投資了北方華創(chuàng)和中微半導(dǎo)體；材料領(lǐng)域投資了上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、江蘇鑫華和安集微電子。除龍頭企業(yè)之外，大基金一期對產(chǎn)業(yè)鏈上的重點(diǎn)特色企業(yè)也進(jìn)行了全面布局，例如MEMS傳感器方向的耐威科技，直播星芯片方向的國科微，網(wǎng)絡(luò)交換芯片的蘇州盛科網(wǎng)絡(luò)等。另外值得注意的是大基金一期投向“生態(tài)建設(shè)”方向的資金接近200億元，占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤?jù)華芯投資2018年10月時的介紹，大基金一期對《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域的覆蓋率已

5、達(dá)到40%左右，基金剩余可用投資資金已不足200億元，儲備項(xiàng)目中涉及存儲器（包括長江存儲增資和DRAM投資）、光刻機(jī)、CPU、FPGA等重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域。丁文武近日公開講話提到，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資不僅要支持設(shè)計業(yè)，也要支持設(shè)備、材料這些短板領(lǐng)域，同時還要支持高端芯片領(lǐng)域，比如CPU、DSP等?！案叨诵酒邆鋺?zhàn)略性，可能投資回報時間會很長，大家要耐得住寂寞。”經(jīng)不完全統(tǒng)計，國家大基金目前已經(jīng)持有A股及H股共24家上市公司。具體參股情況如下：投資方式中國半導(dǎo)體企業(yè)正處于起步成長階段，由于產(chǎn)業(yè)鏈條較長，各個企業(yè)的需求

6、千差萬別。大基金根據(jù)企業(yè)自身情況，進(jìn)行了針對性、差異化的支持，經(jīng)過梳理，大基金的投資模式主要有以下幾種方式：一、跨境并購國際并購方面，大基金主要采用“上市公司+PE”模式，其中長電科技和通富微電的案例最為經(jīng)典。長電科技：7.8億美元收購星科金朋。星科金朋是球第四大封裝測試廠，體量幾乎是長電科技的兩倍。2014年12月，長電科技與大基金、芯電半導(dǎo)體簽署協(xié)議，先通過三級股權(quán)架構(gòu)，獲得大基金3億美元助力完成收購，進(jìn)晉全球半導(dǎo)體封裝測試第三名。通富微電：2016年10月，通富微電公告擬向大基金發(fā)行股份來收購所持

7、有的富潤達(dá)49.48%股權(quán)、通潤達(dá)47.63%股權(quán)，交易對價為19.21億元。這兩家公司均為上市公司與大基金收購AMD蘇州、檳城兩家子公司而設(shè)置的持股平臺，當(dāng)時收購交易作價近4億美元溢價約1倍，以切入世界先進(jìn)芯片封測技術(shù)。根據(jù)協(xié)議，通富微電完成對通富超威蘇州等資產(chǎn)收購后，大基金將所持的投資平臺股權(quán)轉(zhuǎn)換為上市公司股權(quán)。二、定增北方華創(chuàng)：借道定增積極介入七星電子,吸收合并北方微電子的重組。這兩家公司原為國內(nèi)排名前十的半導(dǎo)體設(shè)備廠商，其中北方微電子是國內(nèi)半導(dǎo)體刻蝕以及淀積設(shè)備龍頭企業(yè)。2015年12月26日，

8、七星電子宣布發(fā)行股份吸收合并北方微電子，同時募集配套資金，通過定增引入大基金。2016年8月，七星電子完成重組，并更名為北方華創(chuàng)。北斗星通：2015年9月，北斗星通發(fā)布定增預(yù)案，擬募資16.8億元加碼北斗低功耗、高精度芯片項(xiàng)目，其中大基金包攬大頭，認(rèn)購15億元；2016年7月，北斗星通完成非公開發(fā)行，大基金持股11.46%。三、協(xié)議轉(zhuǎn)讓三安光電：2015年6月16日，三安光電控股股東三安集團(tuán)以22.3元/股的價格，將其持有的2.17億股轉(zhuǎn)讓