資源描述:
《九十年代亞洲金融危 機(jī)(摘)》由會員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、九十年代亞洲金融危機(jī)(摘)1997年6月,一場金融危機(jī)在亞洲爆發(fā),這場危機(jī)的發(fā)展過程十分復(fù)雜。到1998年年底,大體上可以分為三個階段:1997年6月至12月;1998年1月至1998年7月;1998年7月到年底。第一階段:1997年7月2日,泰國宣布放棄固定匯率制,實(shí)行浮動匯率制,引發(fā)了一場遍及東南亞的金融風(fēng)暴。當(dāng)天,泰銖兌換美元的匯率下降了17%,外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下,菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。8月,馬來西亞放棄保衛(wèi)林吉特的努力。一向堅挺的新加坡元也受到?jīng)_擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家,但受到的沖擊最為嚴(yán)
2、重。10月下旬,國際炒家移師國際金融中心香港,矛頭直指香港聯(lián)系匯率制。臺灣當(dāng)局突然棄守新臺幣匯率,一天貶值3.9><>46%,加大了對港幣和香港股市的壓力。10月23日,香港恒生指數(shù)大跌1211.<>47點(diǎn);28日,下跌1621.80點(diǎn),跌破9000點(diǎn)大關(guān)。面對國際金融炒家的猛烈進(jìn)攻,香港特區(qū)政府重申不會改變現(xiàn)行匯率制度,恒生指數(shù)上揚(yáng),再上萬點(diǎn)大關(guān)。接著,11月中旬,東亞的韓國也爆發(fā)金融風(fēng)暴,17日,韓元對美元的匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的1008∶1。21日,韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援,暫時控制了危機(jī)。但到了12月13日,韓元對美元的匯率又降至1737.60∶1。韓元危機(jī)也沖擊
3、了在韓國有大量投資的日本金融業(yè)。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產(chǎn)。于是,東南亞金融風(fēng)暴演變?yōu)閬喼藿鹑谖C(jī)。第二階段:1998年初,印尼金融風(fēng)暴再起,面對有史以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,國際貨幣基金組織為印尼開出的藥方未能取得預(yù)期效果。2月11日,印尼政府宣布將實(shí)行印尼盾與美元保持固定匯率的聯(lián)系匯率制,以穩(wěn)定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚(yáng)言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。2月16日,印尼盾同美元比價跌破10000∶1。受其影響,東南亞匯市再起波瀾,新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。直到<>4月8日印尼同國際
4、貨幣基金組織就一份新的經(jīng)濟(jì)改革方案達(dá)成協(xié)議,東南亞匯市才暫告平靜。1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)使得與之關(guān)系密切的日本經(jīng)濟(jì)陷入困境。日元匯率從1997年6月底的115日元兌1美元跌至1998年<>4月初的133日元兌1美元;5、6月間,日元匯率一路下跌,一度接近150日元兌1美元的關(guān)口。隨著日元的大幅貶值,國際金融形勢更加不明朗,亞洲金融危機(jī)繼續(xù)深化。第三階段:1998年8月初,乘美國股市動蕩、日元匯率持續(xù)下跌之際,國際炒家對香港發(fā)動新一輪進(jìn)攻。恒生指數(shù)一直跌至6600多點(diǎn)。香港特區(qū)政府予以回?fù)?,金融管理局動用外匯基金進(jìn)入股市和期貨市場,吸納國際炒家拋售的港幣,將匯市穩(wěn)定在7.
5、75港元兌換1美元的水平上。經(jīng)過近一個月的苦斗,使國際炒家損失慘重,無法再次實(shí)現(xiàn)把香港作為“超級提款機(jī)”的企圖。國際炒家在香港失利的同時,在俄羅斯更遭慘敗。俄羅斯中央銀行8月17日宣布年內(nèi)將盧布兌換美元匯率的浮動幅度擴(kuò)大到6.0~9.5∶1,并推遲償還外債及暫停國債券交易。9月2日,盧布貶值70%。這都使俄羅斯股市、匯市急劇下跌,引發(fā)金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)、政治危機(jī)。俄羅斯政策的突變,使得在俄羅斯股市投下巨額資金的國際炒家大傷元?dú)猓恿嗣罋W國家股市的匯市的全面劇烈波動。如果說在此之前亞洲金融危機(jī)還是區(qū)域性的,那么,俄羅斯金融危機(jī)的爆發(fā),則說明亞洲金融危機(jī)已經(jīng)超出了區(qū)域性范圍,具有
6、了全球性的意義。到1998年底,俄羅斯經(jīng)濟(jì)仍沒有擺脫困境。1999年,金融危機(jī)結(jié)束。1997年金融危機(jī)的爆發(fā),有多方面的原因,我國學(xué)者一般認(rèn)為可以分為直接觸發(fā)因素、內(nèi)在基礎(chǔ)因素和世界經(jīng)濟(jì)因素等幾個方面。直接觸發(fā)因素包括:(1)國際金融市場上游資的沖擊。目前在全球范圍內(nèi)大約有7萬億美元的流動國際資本。國際炒家一旦發(fā)現(xiàn)在哪個國家或地區(qū)有利可圖,馬上會通過炒作沖擊該國或地區(qū)的貨幣,以在短期內(nèi)獲取暴利。(2)亞洲一些國家的外匯政策不當(dāng)。它們?yōu)榱宋赓Y,一方面保持固定匯率,一方面又?jǐn)U大金融自由化,給國際炒家提供了可乘之機(jī)。如泰國就在本國金融體系沒有理順之前,于1992年取消了對資本市場
7、的管制,使短期資金的流動暢通無阻,為外國炒家炒作泰銖提供了條件。(3)為了維持固定匯率制,這些國家長期動用外匯儲備來彌補(bǔ)逆差,導(dǎo)致外債的增加。(<>4)這些國家的外債結(jié)構(gòu)不合理。在中期、短期債務(wù)較多的情況下,一旦外資流出超過外資流入,而本國的外匯儲備又不足以彌補(bǔ)其不足,這個國家的貨幣貶值便是不可避免的了。內(nèi)在基礎(chǔ)性因素包括:(1)透支性經(jīng)濟(jì)高增長和不良資產(chǎn)的膨脹。保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度,是發(fā)展中國家的共同愿望。當(dāng)高速增長的條件變得不夠充足時,為了繼續(xù)保持速度,這些國家轉(zhuǎn)向靠借外債來維護(hù)經(jīng)濟(jì)增