影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素分析

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1、股價(jià)變動(dòng)的直接因素是供求關(guān)系的變化，在其后還有更深層次的原因，除股份公司經(jīng)營(yíng)狀況外，任何的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、社會(huì)因素的變動(dòng)都會(huì)引起股票市場(chǎng)的供求關(guān)系，進(jìn)而影響股價(jià)的變動(dòng)。（一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素——重要因素1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)一國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行勢(shì)態(tài)良好時(shí)，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也較良好，它們的股價(jià)會(huì)上升；反之股價(jià)會(huì)下降。2.經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個(gè)周期一般都要經(jīng)過(guò)高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。股價(jià)的變動(dòng)通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。所以股價(jià)水平已成為經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的靈敏信號(hào)或稱先導(dǎo)性

2、指標(biāo)。3.貨幣政策。中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣等政策目標(biāo)。（1）中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊，股價(jià)下降；中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場(chǎng)資金趨松，股價(jià)上升。（2）中央銀行通過(guò)采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根、使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場(chǎng)資金趨緊；再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，它的提高必定使市場(chǎng)利率隨之提高。（3）中央銀行通過(guò)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，在收

3、回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券的供應(yīng)，使證券價(jià)格下降。4.財(cái)政政策。財(cái)政政策對(duì)股票價(jià)格的影響包括：（1）通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國(guó)債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；或是通過(guò)增加財(cái)政盈余或降低赤字，減少財(cái)政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以此影響股價(jià)。（2）通過(guò)調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息。（3）干預(yù)資本市場(chǎng)各類交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。（4）國(guó)債發(fā)行量會(huì)改變證券市場(chǎng)的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股價(jià)（二）公司經(jīng)營(yíng)狀況股價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展是股票價(jià)格的基石。1.公司治理水平和管理層質(zhì)量。2

4、.公司競(jìng)爭(zhēng)力。3.財(cái)務(wù)狀況。4.公司改組、合并。（三）行業(yè)與部門因素1.行業(yè)分類。2.行業(yè)分析因素。（1）行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)（2）行業(yè)可持續(xù)性（3）抗外部沖擊能力（4）監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系（5）勞資關(guān)系（6）財(cái)務(wù)與融資問(wèn)題（7）行業(yè)估值水平3.行業(yè)生命周期。幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、穩(wěn)定期4個(gè)階段。4.技術(shù)進(jìn)步因素（四）政治因素（1）戰(zhàn)爭(zhēng)（2）政權(quán)更迭（3）政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)（4）技術(shù)進(jìn)步因素（五）心理因素