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1、貨幣政策與宏觀審慎管理的協(xié)調(diào)配合——基于中國六部門DSGE模擬分析宋軍韓鑫韜中國人民銀行重慶營業(yè)管理部重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院摘要：實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的長期最優(yōu)穩(wěn)態(tài)，需要貨幣政策與宏觀審慎管理的協(xié)調(diào)配合?；谖覈髽I(yè)的二元特征，考慮政府債務(wù)和價格型貨幣政策等因素的影響，構(gòu)建包括家庭、企業(yè)（國有企業(yè)、非國有企業(yè)）、商業(yè)銀行、貨幣政策部門、宏觀審慎管理部門以及政府的六部門動態(tài)隨機一般均衡模型（DSGE）,研究不同情形下技術(shù)沖擊和金融沖擊對我國宏觀經(jīng)濟的影響，結(jié)果表明：受到國有企業(yè)技術(shù)沖擊時，獨立使用貨幣政策可以維護宏觀經(jīng)濟和金融體系的穩(wěn)定;受到非國有企業(yè)技術(shù)沖
2、擊時，獨立使用貨幣政策可以維護經(jīng)濟系統(tǒng)的穩(wěn)定，加入宏觀審慎管理則可以改善金融體系;受到金融沖擊時，則需要貨幣政策與宏觀審慎管理配合實施以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟和金融體系的穩(wěn)定。為實現(xiàn)經(jīng)濟和金融的長期穩(wěn)定，貨幣政策與宏觀審慎管理應(yīng)該相互配合以應(yīng)對不同的沖擊。關(guān)鍵詞：貨幣政策;宏觀審慎管理;技術(shù)沖擊;金融沖擊;利率規(guī)則;逆周期資本監(jiān)管;宏觀經(jīng)濟管理;金融穩(wěn)定;作者簡介：宋軍（1971）,男，重慶棊江人;高級經(jīng)濟師，博士，就職于屮國人民銀行重慶營業(yè)管理部，主要從事貨幣政策、宏觀經(jīng)濟研究。作者簡介：韓鑫韜（1983）,男，重慶涪陵人;博士研究生，在重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理
3、學(xué)院學(xué)習(xí)，主要從事金融研究。收稿日期：2017-09-16CoordinationandCollocationbetweenMonetaryPolicyandMacro-prudentialManagementBasedonChina/sDSGESimulationAnalysisSONGJunHANXin—taoChongqingOperation'sOffice,thePeople'sBankofChina;SchoolofEconomicsandBusinessAdministrotion,ChongqingUniversity;Abstract
4、：TherealizationofIong-termoptimalstabi1ityofmacro-economyneedsclosecollocationbetweenmonetarypolicyandmacro-prudentialmanagement.Basedonimplantingthe"binary"enterprises,governmentdebtandthepricebasedmonetarypolicyintothedynamicstochasticgeneralequilibrium(DSGE)modelsincludingsuc
5、hsixdepartmentsasfamily,enterprise(state-ownedenterpriseandnon-slate-ownedenterprise)、commercialbanks,monetarypolicydepartment,macro-prudentialmanagementdepartmentandgovernment,thisarticlestudieshowtorealizetheeffectivecoordinationbetweenmonetarypolicyandmacro-prudentialmanageme
6、ntunderthetechnologicalshockandfinancialshock.Theresultsshowthat:(1)whenthemarketsuffersfromtechnologicalshock,monetarypolicycanbeonlyused,andneednotdistinguishbetweenstate-ownedenterprisesandnon-statc-owncdenterpriscs,thatis,independentuseofmonetar)^policyistomaintainmacro-econ
7、omicstability;(2)afterjoiningmacro-prudentialmanagement,inthefaceofstate-ownedenterprise'stechnologicalshock,monetarypolicycanbeusedindependentlytomaintainthestabilityoftheeconomyandfinancialsystem,whenthemarketfacesthenon-state-ownedenterprise'stechnologicalshock,monetarypolicy
8、canbeusedindependentlytomaintainthestabilityoft
