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《地方政府債券的宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)及其防范機(jī)制構(gòu)建》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、地方政府債券的宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)及其防范機(jī)制構(gòu)建?中圖分類(lèi)號(hào)：D912文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A內(nèi)容摘要：我國(guó)地方政府債券的發(fā)行有利於地方政府開(kāi)辟融資渠道，但又可能引發(fā)通貨膨脹、證券金融市場(chǎng)波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、地區(qū)發(fā)展不平衡等宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的法律制度缺失、政府機(jī)關(guān)縱橫向權(quán)力配置不當(dāng)、公衆(zhòng)參與宏觀(guān)調(diào)控過(guò)程的渠道不暢是造成宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。為此，文章認(rèn)為要制定宏觀(guān)調(diào)控法、地方政府債券法以及完善配套制度；采取行政內(nèi)部分權(quán)、行政內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制等行政自制措施；要建立政府信用社會(huì)評(píng)價(jià)和公眾參與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵詞：地方政府債券宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制地方政府債券面臨的宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)為瞭應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，擴(kuò)內(nèi)
2、需保增長(zhǎng)，我國(guó)中央政府2009年和2010年相繼決定由財(cái)政部分別代發(fā)地方政府債券2000億元，列入省級(jí)預(yù)算管理。我國(guó)地方政府債券的發(fā)行，無(wú)疑有利於地方政府開(kāi)辟融資渠道，具有重大的經(jīng)濟(jì)意義，然而，發(fā)行地方政府債券是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，特別是在制度沒(méi)有改變的條件下它將面臨著潛在的宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，這種宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：(-)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)地方政府債券的發(fā)行意味著投資規(guī)模的擴(kuò)大，投資規(guī)模的擴(kuò)大加速瞭資金流動(dòng)，貨幣流動(dòng)性的提升與增大貨幣發(fā)行量一樣，都會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。而通貨膨脹的發(fā)生，將進(jìn)一步削弱民眾生活水準(zhǔn)，給投資和消費(fèi)帶來(lái)不確定性（二）證券金融市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)地方政府債券將會(huì)從其它證券市場(chǎng)
3、吸引資金，直接導(dǎo)致這些證券市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。與此同時(shí)，地方政府與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系尚未厘清，實(shí)際中政府強(qiáng)令銀行貸款或強(qiáng)令銀行提供擔(dān)保的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。發(fā)債之後，地方政府可能將進(jìn)一步加劇這種關(guān)系（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的風(fēng)險(xiǎn)在沒(méi)有賦予地方政府發(fā)債權(quán)時(shí)，地方政府就設(shè)法通過(guò)集資、迫使銀行貸款等手段為項(xiàng)目融資，從而造成全國(guó)各地嚴(yán)重的亂上項(xiàng)目、重復(fù)建設(shè)的情況。如果允許地方政府發(fā)債，在地方政府職能沒(méi)有完全轉(zhuǎn)換的情況下，亂上項(xiàng)目、重復(fù)建設(shè)可能將會(huì)變得更嚴(yán)重）地區(qū)發(fā)展不平衡的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政信用狀況相對(duì)於內(nèi)陸地區(qū)要好得多，發(fā)達(dá)地區(qū)更容易獲得發(fā)行資格。在都有資格發(fā)行時(shí)，更好的財(cái)政信用狀況會(huì)吸引不發(fā)達(dá)地區(qū)的資金流向發(fā)達(dá)地
4、區(qū)。而且越是經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)行債券的限制條件，諸如發(fā)債規(guī)模、信用評(píng)級(jí)、中介服務(wù)、債務(wù)管理等方面與發(fā)達(dá)地區(qū)都存在明顯差距，這很容易導(dǎo)致"馬太效應(yīng)"，進(jìn)一步拉大區(qū)域發(fā)展差距地方政府債券宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)的成因分析地方政府債券之所以會(huì)面臨這些風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)橐韵乱蛩厮鶎?dǎo)致：(-)應(yīng)對(duì)宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)的法律制度缺失宏觀(guān)調(diào)控是一個(gè)復(fù)雜而龐大的系統(tǒng)，與此相適應(yīng)，政府宏觀(guān)調(diào)控是一個(gè)由調(diào)控目標(biāo)、內(nèi)容、手段、程序等組合而成的復(fù)雜系統(tǒng)，不僅要求有宏觀(guān)上的整體性立法，而且要求有圍繞調(diào)控目標(biāo)而互相協(xié)調(diào)配合的具體法律制度。但是目前不僅宏觀(guān)調(diào)控總體法缺失，而且具騁的財(cái)政、金融、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)政策等法律法規(guī)也不健全。比如，目
5、前規(guī)范地方政府債券發(fā)行條件的隻有財(cái)政部制訂的《2009年地方政府債券預(yù)算管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，法律位階低且不完善；區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策性規(guī)定多，而具法律約束力的立法少。此外，《地方政府債券法》尚未出臺(tái)，不僅地方政府債券本身制度需要加以制定，而且它與國(guó)債、證券之間的關(guān)系也有待厘清(二)政府機(jī)關(guān)縱向和橫向權(quán)力配置不當(dāng)從縱向來(lái)看，對(duì)地方政府債券宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)的宏觀(guān)調(diào)控權(quán)到底歸屬於中央政府還是地方政府，目前理論與實(shí)務(wù)界的觀(guān)點(diǎn)不盡一致。有學(xué)者認(rèn)為，宏觀(guān)調(diào)控是一個(gè)包括中央政府調(diào)控和地方政府實(shí)施調(diào)控與分享宏觀(guān)調(diào)控主體的多層次的宏觀(guān)調(diào)控體系。但更多的學(xué)者認(rèn)為，宏觀(guān)調(diào)控僅是中央政府的職能，唯有中央政府才有可能反映經(jīng)
6、濟(jì)運(yùn)行的總體要求，並具備制定克服總量失衡，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的制度及政策的能力。而宏觀(guān)調(diào)控配置不明或配置不當(dāng)，則無(wú)疑會(huì)影響地方政府債券風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控能力，甚至影響國(guó)傢利益和社會(huì)公共利益。從橫向來(lái)看，我國(guó)行政系統(tǒng)內(nèi)部存在著職能部門(mén)權(quán)力過(guò)於集中的弊病，各部門(mén)往往同時(shí)具備決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)，自定規(guī)則、自己執(zhí)行、自我監(jiān)督，政府領(lǐng)導(dǎo)往往放大手中權(quán)力，不顧財(cái)力實(shí)際發(fā)行地方政府債券(三)公眾參與宏觀(guān)調(diào)控過(guò)程的渠道不暢當(dāng)前中央政府代發(fā)地方政府債券中，地方政府債券能否發(fā)行、何時(shí)發(fā)行、發(fā)行多少，由中央財(cái)政機(jī)關(guān)和省級(jí)政府部門(mén)協(xié)商確定，公眾作為納稅人沒(méi)有廣泛參與到宏觀(guān)調(diào)控決策中，更無(wú)法表達(dá)債券發(fā)行可能出現(xiàn)的宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)
7、的機(jī)會(huì)。由於受現(xiàn)行政績(jī)考評(píng)制度的影響，地方政府領(lǐng)導(dǎo)往往在任內(nèi)大搞"形象工程"、“政績(jī)工程"，而爭(zhēng)取發(fā)行地方政府債券無(wú)疑為這些工程開(kāi)辟瞭資金籌措道路。在公眾參與渠道不暢的情況下，地方政府債券發(fā)行結(jié)果成為政府自我決定的不正常局面。由於公眾參與地方政府債券宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度和政府信用評(píng)價(jià)機(jī)制的缺失，公眾在目前尚無(wú)有效渠道表達(dá)意見(jiàn)和進(jìn)行有效監(jiān)督地方政府債券宏觀(guān)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的構(gòu)建(-)完善宏觀(guān)調(diào)控立法，提
