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1、云南白藥股票投資策略分析行業(yè)分析云南口藥是處在產品成熟期的一家醫(yī)藥企業(yè)。業(yè)內的主要競爭者有吉林敖東、浙江醫(yī)藥、力升只耍等大型制藥企業(yè)。fl前處于寡頭壟斷市場。醫(yī)藥行業(yè)是國民經濟的垂要組成部分，技術穩(wěn)定、產品更新換代的吋間比較長，國家對醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展給予大力扶持，醫(yī)藥是國民經濟當中的生活必需品，受社會習慣改變的影響小。云南口藥是一家處于成熟期的醫(yī)藥公司，其風險較小,收益大，抗風險能力強，壟斷收益穩(wěn)定?；久娣治?1)公司概況云南白藥集團股份有限公司(以下簡稱云南白藥)的前身為成立于1971年6月的云南口約廠。1
2、993年5刀3F1經云南省經濟體制改革委員會云體(1993)48號文批準,云南白藥廠進行現代企業(yè)制度改革，成立云南白一藥實業(yè)股份有限公司，在云南省工商行政管理局注冊登記。經屮國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)審字(1993)55號文批準，公司于1993年11月首次向社會公眾發(fā)行股票2,000萬股(含20萬內部職工股)，定向發(fā)行400萬股，發(fā)行價格3.38元/股，發(fā)行后總股本&000萬股。經中國證券監(jiān)督管理委員會批準，1993年12月15口公司社會公眾股(A股)在深圳證券交易所上市交易，內部職工股于1994年7月11日上市交易。1
3、996年10月經臨時股東大會會議討論,公司更名為云南白藥集團股份有限公司。經過30多年的發(fā)展，公司已從-個資產不足300萬元的生產企業(yè)成長為-?個總資產22億多，總銷售收入逾32億元，經營涉及化學原料藥、化學藥制劑、屮成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產及銷售；糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購代銷；科技及經濟技術咨詢服務，醫(yī)療器械(二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品)，日化用品等領域的云南省實力最強、品牌最優(yōu)的大型醫(yī)藥企業(yè)集團。公司產品以云南白藥系列和田七系列為主，共十
4、種劑型七十余個產品，主要銷往國內、港澳、東南亞等地區(qū)，并已進入H本、歐美等國家、地區(qū)的市場?！霸颇习滓凰帯鄙虡擞?002年2月被國家工商行政管理總局商標局評為中國馳名商標。(2)公司盈利能力分析2010年公司實現營業(yè)收入100.75億元，同比增長40.49%o實現歸屬于母公司的凈利潤9.26億元，同比增長53.41%,每股收益1.33元。表利河表主要各項口同比及環(huán)比增速?*計冃比（％）單季環(huán)比（％）20072008200020101Q102Q103Q104Q10管業(yè)總枚入33.0534.2425.3140.4
5、014.6111.05-8.8958.21管業(yè)總成本35.1234.2124.6939.4316.676.01-6.9362.4320.0734.8226.2040.2426.384.05-6.2755.2857.2652.7525.8237.59-9.8614.35-54177.95骨理費用19.27?2.3427.045.84-32.056.00-12.79116.42財務費用-231.41-184.37-1.&00.81-51.76-49.4614.31?113.27-667.93投音凈枚0-154.7
6、3163.49-27.8407.52-856.51?112.32-622.68112.67營臺別潤17.3735.2730.8150.77-2.4848.43?21.5124.56管巫外收入565.80306.36-44.59-69.17-95.765.55208.68163.30管土外支出351.03-46.65-24.61237.52281.63102.33-70.61147.05利潤總幀17.2042.5427.0947.34?8.0847.80?20.4424.8918.6639.7931.4252.
7、06-13.5254.61-14.8121.85歸屬千母公司晰有者的凈刑洶21.3240.Q52Q.7153.41-13.3257.66-15.4121.70醫(yī)藥工業(yè)實現俏售收入36.18億元，同比增長40.06%,貢獻主營業(yè)務利潤的8其中，藥品同比增15%左右，17億，除白藥品牌藥之外，普藥業(yè)務也形成了有力支持；牙膏收入10億，同比增70%以上；透皮逐步恢復增長，同比增速接近20%,達5.6億。醫(yī)藥商業(yè)實現銷售收入59.26億元，同比增長29.36%,繼續(xù)保持快于行業(yè)平均增速態(tài)勢，貢獻主營業(yè)務利潤的11%。
8、2010年公司營業(yè)利潤率為30.51%,同比增長0.16%。其中工業(yè)銷售營業(yè)利潤率73.71%,同比增長0.32%;商業(yè)銷售營業(yè)利潤率5.77%,同比增長?0.31%。主要由于：1、2010年主要中藥材漲價未影響到公司的成本，公司將文山七花將作為集團三七資源運作平臺，加強了白藥組方中重要藥材三七的資源運作能力；在三七價格劇烈波動的環(huán)境下，這一舉措將大大提高公司的抗風險能力。2、工業(yè)占總收入的比例同比
