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1、“不蘸小料一招鮮”——小肥羊成功之道200741067郭蓉小肥羊簡介1999年，內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司在包頭開業(yè)。2006年7月24日，小肥羊同風險投資機構英國3i私募基金及西班牙普凱投資基金公司達成2500萬美元的投資協(xié)議，開創(chuàng)了外資入股中國餐飲企業(yè)的第一例。2008年6月12日，小肥羊在香港成功上市。截至2009年2月28日，小肥羊已在中國擁有130間自營餐廳及246間特許經(jīng)營餐廳，在香港、澳門及海外擁有20多間餐廳。一、連鎖餐飲帝國的誕生——可能連小肥羊的創(chuàng)始人張鋼當時也沒有預料到，他的一家火鍋店能發(fā)展為
2、一家餐飲帝國，更讓他沒有料到的是，他的餐飲帝國的崛起竟來自于“不蘸小料一招鮮”這種獨特的火鍋。小肥羊的誕生1998年初，小肥羊的創(chuàng)始人張鋼和朋友在一起吃羊肉火鍋的過程中，發(fā)現(xiàn)“不蘸小料”的火鍋味道不錯，便想到自己可以依次模式開家火鍋店。經(jīng)過反復配置，多次改進，一種用當歸、枸杞、黨參、桂圓等調(diào)料獨特配置的火鍋鍋底料誕生了。羊肉入湯后，口感嫩，口味鮮香，完全可以不蘸小料。這樣，就甩掉了煩瑣的小料包袱。小肥羊的誕生在中國人眼中很吉利的日子——1999年8月8日，小肥羊的第一家店在包頭開張了。隨后，小肥羊的發(fā)展猶如星火燎原，
3、直營店、加盟店當年便開始向全國延伸。從2003年開始，小肥羊已經(jīng)連續(xù)3年營業(yè)額僅次于擁有肯德基、必勝客等著名餐飲品牌的中國百勝餐飲集團，榮居“中國餐飲企業(yè)百強第二”。從下面的的數(shù)字里可以窺見小肥羊發(fā)展的迅速：2000年，在上海、北京、深圳凱直營和連鎖加盟店。2001年，正式開始特許加盟，當年發(fā)展445家，實現(xiàn)營業(yè)額15億元。2002年，正式在火鍋店家鄉(xiāng)成都開業(yè)，這一年銷售額25億元。2003年，加盟店達到660家；并在美國開店，銷售額達到30億元的規(guī)模。2004年，第696家分店開到香港。2005年5月27日，排位7
4、18的臺灣松江店開業(yè)，小肥羊成功登錄臺灣地區(qū)。10月份，小肥羊在香港開了第四家店，為小肥羊創(chuàng)造了1.4億元的營業(yè)額。11月8日，北美第一家直營店——多倫多小肥羊店試營業(yè)的當天流水就有5萬元。2005年底，小肥羊店數(shù)達到720家，銷售到達到52.5億元。2006年，小肥羊還在日本跟一家上市公司合作開設了一家連鎖店。目前，小肥羊正在進行的海外擴張行動目的地包括新加坡、韓國等亞洲市場以及美國市場。二、風投追逐小肥羊——3i私募基金&普凱投資基金兩家著名的風險投資機構在眾多投資者中脫穎而出，成功投資小肥羊。（一）小肥羊拒絕風
5、險投資隨著小肥羊快速的發(fā)展，很多風險投資機構看中小肥羊。王岱宗是英國最大的創(chuàng)業(yè)及私募投資機構3i集團公司的副總裁，在他看來，小肥羊原料和湯料是標準化的，非常適合規(guī)模化發(fā)展。在經(jīng)過各種渠道對小肥羊了解后，王岱宗提出對小肥羊最少投資2000萬美元的意愿。然而，由于經(jīng)營狀況良好，小肥羊并沒有融資的想法，風險投資人被拒絕了。（二）小肥羊引入風險投資而隨后，公司的發(fā)展遇到了瓶頸：由于先前年度其過度追求規(guī)模擴張和資金的原始積累，大批發(fā)展特許加盟店，難以進行標準化的管理；一些加盟商的不規(guī)范行為對小肥羊品牌的美譽造成了惡劣的影響。小
6、肥羊的管理層在2001年決定對連鎖店進行整合。2003年開始停止加盟，大力發(fā)展直銷店，并同時規(guī)范企業(yè)的財務系統(tǒng)。2005年起，小肥羊管理層意識到只靠小肥羊自身的流動資金和銀行貸款還遠遠不夠，便決定引入戰(zhàn)略投資者，利用其資金來實現(xiàn)自身的發(fā)展。簽訂投資協(xié)議：2006年7月3i私募基金&普凱投資基金投資2500萬美元其中3i出資2000萬美元，獲得兩個董事席位普凱出資500萬美元，獲得一個董事席位共同持有小肥羊13.92%股權。至此，開創(chuàng)了外資入股中國餐飲企業(yè)的第一例。合約中的對賭協(xié)議（一）從2006年開始的3年內(nèi)，小肥羊
7、承諾業(yè)績符合增長率不低于40%，即小肥羊每年的利潤和銷售額同比增長40%以上。如果完不成約定目標，小肥羊將向兩大集團提供補償。這與當年蒙牛引入摩根斯坦利等戰(zhàn)略投資者時簽的對賭協(xié)議頗為相似。至于補償形式和補償內(nèi)容，雙方均未向外界透露。合約中的對賭協(xié)議（二）3i和普凱投資基金向小肥羊所投的2500萬美元，是2011年到期的可轉換債券。并且，雙方還有一條對賭協(xié)議：如果小肥羊在2008年9月30日之前實現(xiàn)IPO，則該筆債權將在上市前夕自動轉換成普通股；如果小肥羊未能在此之前實現(xiàn)IPO，則投資方按照約定的利率到期收回本金及利息
8、。（三）小肥羊何以從拒絕到引入風險投資第一點，公司決策層怎樣認識資本、認識投資。引入資本，首先公司就要作出一個重大的利益犧牲。那么在短期利益和長期利益之間，公司的決策層如何選擇。一開始，小肥羊并不希望引進風險投資者，正是基于了以上的考慮；但在企業(yè)進行整改，無從籌措資金之時，公司決策者果斷引入風險資金，無疑是挽救了公司。第二點，風險投資對公司的發(fā)
