常見(jiàn)的幾種股權(quán)投資策略

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1、常見(jiàn)的幾種股權(quán)投資策略【摘要】在資本市場(chǎng)中，投資者經(jīng)常采用的投資策略有長(zhǎng)期持有策略、價(jià)值投資策略、相反投資策略和趨勢(shì)投資策略。每一種投資策略都有其特有的優(yōu)勢(shì)，投資者隻有采用符合自身情況的投資策略，才能在資本市場(chǎng)中獲取豐厚的投資回報(bào)【關(guān)鍵詞】長(zhǎng)期持有；價(jià)值投資;趨勢(shì)投資；相反投資策在證券市場(chǎng)中，林林總總，有許多投資策略。然而，對(duì)其歸類(lèi)，不外乎以下四種一、長(zhǎng)期持有策略長(zhǎng)期持有策略也稱(chēng)為買(mǎi)入並持有策略。投資者一旦買(mǎi)入某一公司的股票，就不打算在短期內(nèi)賣(mài)出。他們持有的時(shí)間一般都較長(zhǎng)（5年以上），或者是很長(zhǎng)（10年,甚至是20年以±）o堅(jiān)持此種投資策略的理論根據(jù)是：一般來(lái)說(shuō)，在證券市場(chǎng)公開(kāi)上市的公

2、司，是一全部公司中的佼佼者，它們有良好的管理團(tuán)隊(duì)和管理經(jīng)驗(yàn)，有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具有競(jìng)爭(zhēng)力的品牌和產(chǎn)品，公司所處的行業(yè)符合地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策等這一投資策略是有道理的。因?yàn)樽C券市場(chǎng)是公司進(jìn)行長(zhǎng)期融資的場(chǎng)所，也是投資者通過(guò)股權(quán)投資獲取上市公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的最佳途徑在證券投資中，使用這一投資策略是否成功，關(guān)鍵在於投資者對(duì)投資標(biāo)的選擇。一般來(lái)說(shuō)，秉承長(zhǎng)期持有策略的投資者，可以從以下幾個(gè)方面選擇值得長(zhǎng)期持有的投資對(duì)象。首先，在具有成長(zhǎng)性的行業(yè)中選擇具有成長(zhǎng)性的公司，可以在長(zhǎng)期持有公司股票的過(guò)程中獲取公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的收益。其次，在子行業(yè)中選擇居於領(lǐng)導(dǎo)地位的公司，可以穩(wěn)定地獲得因公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的穩(wěn)

3、定的利潤(rùn)。第三，選擇具有國(guó)傢壟斷地位的大型中央企業(yè)，如中國(guó)石油、中國(guó)石化、人壽等大盤(pán)藍(lán)籌股，投資者也能在長(zhǎng)期持有中獲取良好的投資業(yè)績(jī)相對(duì)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期持有策略對(duì)投資者的知識(shí)和智力要求最低，其應(yīng)用也最為簡(jiǎn)單。套用巴菲特的一句話(huà)來(lái)說(shuō)：“買(mǎi)入一傢偉大的企業(yè)，並長(zhǎng)期持有它”在我國(guó)的證券市場(chǎng)日趨規(guī)范的今天，長(zhǎng)期持有策略無(wú)疑是廣大中小投資者較為明智的選擇二、價(jià)值投資策略?xún)r(jià)值投資策略就是要求投資者專(zhuān)門(mén)尋找價(jià)值被低估的證券。不同長(zhǎng)期持有策略的選股方式，價(jià)值投資策略的投資人要從投資對(duì)象的本益比、賬面價(jià)值或其他價(jià)值，投資價(jià)值被低估的股票。價(jià)值投資起源於本傑明•；格雷厄姆的名著《投資分析》，以沃倫&#

4、8226；巴菲特成功的實(shí)踐聞名於世界所謂價(jià)值投資，是指對(duì)影響證券投資的經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、行業(yè)發(fā)展前景、上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況等要素的分析為基礎(chǔ)，以上市公司的成長(zhǎng)性以及發(fā)展?jié)摿殛P(guān)註重點(diǎn)，以判定股票的內(nèi)在投資價(jià)值為目的的投資策略?xún)r(jià)值投資理論認(rèn)為：首先，投資人是不理性的，他們常常深受股票可能下跌的恐懼和期望股票價(jià)格上揚(yáng)的貪婪所影響，其次，市場(chǎng)不是有效率的，願(yuàn)意學(xué)習(xí)研究的投資人完全有可能打敗市場(chǎng)（弱勢(shì)有效），第三，風(fēng)險(xiǎn)並非源自於價(jià)格波動(dòng),而是由企業(yè)本身的內(nèi)在價(jià)值決定的，最後，投資者最好的投資策略就是把資金重押在少數(shù)獲利前景最高的價(jià)值投資組合上價(jià)值投資者恒守不變的原則是一一隻投資於市場(chǎng)

5、價(jià)格遠(yuǎn)低於內(nèi)在價(jià)值的資產(chǎn)。由此,價(jià)值投資者從不僅僅根據(jù)某一項(xiàng)資產(chǎn)的歷史價(jià)格資料來(lái)預(yù)測(cè)趨勢(shì)而進(jìn)行“炒作”，也不為會(huì)僅憑某一宏觀(guān)局勢(shì)的變化而對(duì)一傢公司的股票或債券等資產(chǎn)的價(jià)格輕下評(píng)斷內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念，它為評(píng)估投資公司股票的相對(duì)吸引力提供瞭唯一的邏輯手段。內(nèi)在價(jià)值在理論上的定義很簡(jiǎn)單：它是一傢企業(yè)在其餘下的壽命史中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金的折現(xiàn)值。雖然內(nèi)在價(jià)值的理論定義非常簡(jiǎn)單也非常明確，問(wèn)題在於沒(méi)有人能夠掌握得到它的真正方法，就連把價(jià)值投資運(yùn)用到極致的巴菲特都沒(méi)有給出沒(méi)有公式能計(jì)算公司的真正價(jià)值，唯一的方法是徹底的瞭解這傢公司；其實(shí)，投資者可以去參考企業(yè)的盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力,還有企業(yè)的

6、管理團(tuán)隊(duì)，經(jīng)營(yíng)能力等?？傊?，對(duì)公司投資價(jià)值的判斷要看投資者的個(gè)人理解，也許“內(nèi)在價(jià)值”是個(gè)個(gè)性的東西，對(duì)它的評(píng)估一半取決於其本身，另一半則取決於評(píng)估它的投資者在價(jià)值投資理論中，證券的“安全邊際”也是一個(gè)非常重要的概念：它被格雷厄姆視為價(jià)值投資的核心概念。安全邊際就是價(jià)值與價(jià)格相比被低估的程度或幅度。格雷厄姆形象地對(duì)證券的價(jià)格和價(jià)值進(jìn)行比喻：當(dāng)證券的價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí),證券就處?kù)秲r(jià)值窪地，相反，證券就處?kù)陡唢L(fēng)險(xiǎn)山頂區(qū)域。他認(rèn)為，證券的價(jià)格隻有處?kù)秲r(jià)值窪地和企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值之間時(shí)，才是買(mǎi)入股票的最佳時(shí)機(jī)安全邊際總是基於價(jià)值與價(jià)格的相對(duì)變化之中，對(duì)價(jià)格的變化更敏感也更復(fù)雜。對(duì)一個(gè)漫長(zhǎng)的熊市而言就

7、是一個(gè)不斷加大安全邊際的過(guò)程，常見(jiàn)的變化過(guò)程是：安全邊際從窪地到內(nèi)在價(jià)值價(jià)值投資是投資的一種很高的境界。能堅(jiān)持價(jià)值投資者,不但要有非凡的膽量、氣魄,還要具備超人的眼光，耐心和心理承受能力。價(jià)值投資策略對(duì)投資者的知識(shí)和智力要求最高,其應(yīng)用也最為復(fù)雜。它不僅需要對(duì)投資的地區(qū)進(jìn)行宏觀(guān)分析,對(duì)投資的行業(yè)進(jìn)行行業(yè)分析，還要對(duì)投資的公司進(jìn)行公司分析，深入瞭解公司的投資價(jià)值和公司股票的安全邊際。投資者隻有在深入分析的基礎(chǔ)上，選擇合適的時(shí)機(jī)才能買(mǎi)入公司的股票。