市場策略周報

《市場策略周報》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、2006年11月180市場策略周報會當(dāng)臨絕頂t趙建興魯信文一周投資策略（11.18）86-0755-82943202zhaojx@ccs.com.cn86-0755-82943566luxw@ccs.com.cn主要觀點?事件分析1、10月份宏觀數(shù)據(jù)大幅下降，顯示內(nèi)需持續(xù)偏弱，或可理解為行政性調(diào)!控放松的前兆。放松行政性調(diào)控以使內(nèi)需保持平穩(wěn)水平，然后適度加快人民幣］升值，才能使經(jīng)濟失衡從根本上得到緩解。我們認(rèn)為行政性調(diào)控的放松已成當(dāng)務(wù)之急，特別是前期偏緊的信貸政策應(yīng)將放松以支持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長。?

2、市場趨勢會當(dāng)臨絕頂。雖然前期我們對市場即將到來的爆發(fā)式上漲已有充分預(yù)期，但因為過于擔(dān)憂結(jié)構(gòu)性調(diào)整的壓力而放棄使用“直掛云帆濟滄?！弊鰹闃?biāo)題，1實是上周投資策略報告不可饒恕的錯誤。我們前期曾言及，2001年的下跌軌跡可能成為此輪中級行情上升軌跡的反向翻版。從目前市場氛圍看下周市場繼續(xù)

3、加速上升幾成定局，前期“樂觀判斷”的2000點整數(shù)位應(yīng)不至于對市場構(gòu)成太］大阻礙，現(xiàn)在不妨再樂觀的估計：15年以來的歷史性的新高才是本輪行情的終*極目標(biāo)。而當(dāng)中期報告預(yù)期兩三年內(nèi)才可能創(chuàng)出的歷史性新高的目標(biāo)已是近在

4、

5、眼前時，我們不得不繼續(xù)思索下一步A股市場將何去何從？一些初步的觀點是：｛1、8月份開始的這輪中級行情是始于1000點的大級別行情的尾聲階段。這j輪大級別行情實際上已將A股估值水平直接從低估狀態(tài)推向理性泡沫狀態(tài)。但i無論如何，整體市盈率30倍左右將成為理性泡沫的極限，歷史性新高已足以為整輪行情劃上一個絢爛的句號。需要補充的是，我們做此判斷并不是為了提醒f投資者風(fēng)險，實際上在經(jīng)歷了下一階段的高潮之后，投資者將發(fā)現(xiàn)市場會用足?夠的時間來構(gòu)筑頭部，到時減持并不是難事，難的是克服貪婪心理。I2、本輪行情結(jié)

6、束后，經(jīng)過大規(guī)模擴容導(dǎo)致的必要強勢震蕩調(diào)整階段，中國I資產(chǎn)牛市將從理性繁榮階段走向全面沸騰階段。下一階段中國的經(jīng)濟基礎(chǔ)及企業(yè)盈利狀況、匯率變動、資產(chǎn)供需關(guān)系與估值水平演變趨勢均支持這一轉(zhuǎn)變，目前預(yù)計大約將從07年底到08年初開始再次醞釀新的大級別牛市。?投資機會1、本周行業(yè)研究員推薦的公司中建議關(guān)注遼寧成大、南玻A、吉林森工。2、積極持倉或繼續(xù)挖掘相關(guān)品種的投資機會。我們建議投資者在完成調(diào)倉之后，積極持股以享受下一階段加速上漲過程帶來的資產(chǎn)升值。如果倉位仍較辛低或尚未完成調(diào)倉，那么我們首先建議關(guān)

7、注ETF和大盤封閉式基金做為大盤藍(lán)i籌股投資組合替代工具的作用。從滬深300中選擇行業(yè)龍頭公司也為時未晚。

8、以下行業(yè)應(yīng)仍具備相當(dāng)?shù)纳仙臻g：鋼鐵（安全邊際較高，其中武鋼因權(quán)證行j權(quán)拋壓存在較大幅度的價值低估可重點關(guān)注）、地產(chǎn)（人民幣持續(xù)升值帶來的（價值重估在地產(chǎn)股上仍未充分體現(xiàn)，關(guān)注行業(yè)龍頭公司及商業(yè)地產(chǎn)公司）、證（券（在中國金融行業(yè)的價值重估大潮中，關(guān)注證券行業(yè)的成長空間被再度挖掘j的可能）。此外，航運、航空、機場、港口、公路、汽車、紡織、水泥、電力等行業(yè)中的龍頭公司也是相當(dāng)具備安全邊際的品種

9、。而關(guān)于消費品行業(yè)，不妨考慮“中國品牌”型上市公司的估值水平是否可能獲得更大程度的認(rèn)可？上證指數(shù)：1971.79市場走勢市場走勢11.17收盤本周漲跌上證指數(shù)1971.794.70A股指數(shù)2072.754.73B股指數(shù)109.020.50上證1803619.743.54上證501321.014.63深證成指5067.516.07成份A指5320.916.07成份B指2950.922.50深證1001644.504.18深證綜指453.301.87滬深3001562.083.86行業(yè)榜I本周漲跌換

10、手率房地產(chǎn)15.929.85傳播文化11.897.67食品飲料11.346.35金融保險14.694.89黑色金屬13.994.70紡織服裝8.73-1.38其它機械9.20-1.54運輸設(shè)備10.56-2.00木材家俱5.33-3.21有色金屬13.59-5.78才目關(guān)硏究；A股市場2006年中期投資策略報告一一夯實基礎(chǔ)，立足長遠(yuǎn)，積極備戰(zhàn)新一輪估值驅(qū)動型牛市長風(fēng)破浪會有時周投資策略，11/04/2006淡化指數(shù)加快持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整周投資寰略，11/11/2006一、近期基本面分析與展望1.110

11、月份宏觀數(shù)據(jù)大幅下降，或可理解為行政性調(diào)控放松的前兆。10月份工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、進口增速大幅度下降，工業(yè)品價格環(huán)比明顯走低，貿(mào)易順差再創(chuàng)記錄。10月份工業(yè)生產(chǎn)和投資分別增長14.7%和17.1%(推算)，較上月的16.1%和23.6%明顯下滑；進口增速明顯下降，10月份僅增長14.7%,使得貿(mào)易順差達到創(chuàng)紀(jì)錄的238億美元。另一方面，10月份PPL原材料價格和央行企業(yè)商品價格指數(shù)環(huán)比漲幅均明顯回落，油價漲幅回落只是部分因素，我們計算的核心PPI環(huán)比漲幅也持續(xù)下降。14.7%的工業(yè)增速對應(yīng)于