2、17%,為了限制帀場亢奮的投資情緒，芝加哥商業(yè)交易所（CME）8月屮旬之后連續(xù)2次上調(diào)了黃金期貨交易保證金，受此彩響，現(xiàn)貨金價白千九關(guān)口上方快速回落，高位震蕩整理。一、基本面分析1.QE3預期再次升溫伯南克祭出緩兵之計8月10
3、
4、凌晨，美聯(lián)儲在議息會議后發(fā)表聲明稱，維持0—0.25%的低利率水平不變，并表示該低利率將至少維持至2013年中期。美聯(lián)儲指出，美國經(jīng)濟復蘇速度顯著低于美聯(lián)儲預期，就業(yè)市場近月來出現(xiàn)惡化狀況，居民消費意愿疲軟，房地產(chǎn)業(yè)依舊疲弱。并且美聯(lián)儲認為，未來美國經(jīng)濟增速可能進-步放緩，預計美國失業(yè)率只能緩慢下降
5、，通脹預期將繼續(xù)保持穩(wěn)定。8月底美聯(lián)儲主席伯南克在全球央行會議上指出，關(guān)于可選寬松政策的冗長探討將推遲到下個月中下旬，即聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議Z上。這意味著，伯南克暫時并沒冇暗示市場期待的QE3(第三輪定雖寬松政策)。伯南克表示：“美聯(lián)儲擁冇一系列工具，可用于捉供進一步的貨幣政策刺激?！彼€稱，這些可選工具在今年8月會議上已進行討論，“我們將在9刀會議上繼續(xù)對此及相關(guān)事務(wù)進行考慮”。伯南克述指出，美聯(lián)儲已決定將9刀會議的U程由原定的一天擴大到兩天，即9刀20和21U,以對贊成和反對進一步寬松政策的
6、兩方面意見進行充分評估。顯然，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景的預期愈來愈趨于悲觀。盡管美聯(lián)儲沒有暗示推出QE3,以擴人資產(chǎn)負債表規(guī)模。不過，美聯(lián)儲卻宣布了將延續(xù)到期的國債本金進行再投資以購買美國國債的政策。這也就意味著，美聯(lián)儲將采取價格型和數(shù)量型并舉的寬松貨幣政策以維持資產(chǎn)負債表的規(guī)模。然而，美國長期維持低利率政策，使得全球經(jīng)濟不得不面臨更多的風險隱憂。美聯(lián)儲主席伯南克自己多次坦承，在美國當前經(jīng)濟復蘇乏力、產(chǎn)能利用率低的背景下，繼續(xù)維持超寬松貨幣政策是有成木和副作用的。從目前來看，QE2已經(jīng)顯現(xiàn)出積極效應遞減，消極效應遞增的問題。超量
7、流動性推升了人宗商品價格,黃金在全球超量流動性下受到投資者青瞇，不斷高漲的通脹擔憂情緒令大量資金涌入金市。1.經(jīng)濟衰退之說蔓延各大投行相繼下調(diào)經(jīng)濟增長預期摩根士丹利(MorganStanley)T調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，稱歐洲主權(quán)債務(wù)危機應對”不夠”、市場信心疲軟以及財政緊縮前景都是該行作出下調(diào)的理由。摩根士丹利在最新的報告中預計，2011年全球經(jīng)濟增幅約為3.9%,低于其前次的預期4.2%；并將2012年全球經(jīng)濟增幅預期自4.5%下調(diào)至3.8%?；ㄆ旒疘才I將2011年全球國內(nèi)牛產(chǎn)總值(GDP)增長預估山3.4%下調(diào)至3201
8、2年增長預估山3.7%調(diào)降至3.2%。瑞士信貸稱，下調(diào)2011年歐元區(qū)GDP增長預期至1.7%,2012年增長下調(diào)至1.0%；下調(diào)2011年英國GDP增長預期至1.5%,2012年增長下調(diào)至1.0%。幾乎同時,瑞銀集團稱,將2012年全球GDP增長預期白3.8%下調(diào)至3.3%；將2012年歐元區(qū)GDP增長預期ti2.0%下調(diào)至1.0%。諾貝爾獎得主MichaelSpence8刀25口表示，隨著歐洲和美國經(jīng)濟的步履維艱，全球經(jīng)濟將冇50%的概率陷入衰退。美國商務(wù)部8月26FI最新公布的數(shù)據(jù)表明，美國政府下修第二季度經(jīng)濟增速估測
9、值，金業(yè)利潤也有所減少，凸現(xiàn)出經(jīng)濟復蘇的疲態(tài)。數(shù)據(jù)指出，美國第二季度實際GDP修正值年化季率增長1.0%,預期增長1.1%;初值增長1.3%。1.歐債危機向核心國家蔓延避險情緒空前高漲歐洲金融穩(wěn)定機制(EFSF)總規(guī)模在7500億歐元，除去對希臘、愛爾蘭及葡萄牙已用數(shù)額，冃前可支配額度還剩K4770億歐元，但這些數(shù)額對于歐元區(qū)第三和第三大經(jīng)濟體意大利及西班牙而言，仍顯等杯水車薪，因兩個債務(wù)遠遠超過4770億歐元，這令歐盟在解決歐債問題上相當楝手。述有一個令歐盟決策者頭痛的是，歐債野火已經(jīng)燒向負債最重的意大利，法國巴黎銀行及農(nóng)
10、業(yè)信貸銀行等法國銀行業(yè)者的債務(wù)風險敞口程度最高，這恐引發(fā)金融系統(tǒng)風險。盡管意大利上月已經(jīng)公布預算削減方案，但國際信評機構(gòu)仍不依不饒。據(jù)歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，意大利政府債務(wù)高達1.8萬億歐元。這個數(shù)字是EFSF可支配額度的四倍，但意人利國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)僅為1.5萬億歐元，政府債務(wù)占
