寶鋼股份財務(wù)報表綜合分析修改

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1、財務(wù)報表綜合分析寶山鋼鐵股份有限公司寶山鋼鐵股份有限公司（簡稱“寶鋼股份”股票代碼600019）是中國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。寶鋼股份以其誠信、人才、創(chuàng)新、管理、技術(shù)諸方而的綜合優(yōu)勢，奠定了在國際鋼鐵市場上世界級鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的地位?！妒澜玟撹F業(yè)指南》評定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力為前三名，是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。該公司在中國冶金行業(yè)第一家通過TS014001環(huán)境貫標(biāo)認(rèn)證，重視環(huán)境保護(hù)，追求可持續(xù)發(fā)展，堪稱世界上最美麗的鋼鐵企業(yè)。寶鋼的報表分析采用綜合系數(shù)分析法：綜合系數(shù)分析法，也稱沃爾比重分析法，是選取若干財務(wù)指標(biāo)，將其用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各門的分?jǐn)?shù)比重，然后

2、通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的財務(wù)狀況作出綜合評價。運(yùn)用綜合系數(shù)分析法進(jìn)行綜合分析時，有步驟如下：1、選定評價指標(biāo)為了綜合、全面評價和反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況，財政部從2002年起采用新的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)體系。這套指標(biāo)體系中財務(wù)績效評價指標(biāo)由八項基本指標(biāo)、12項修止指標(biāo)構(gòu)成，分別從財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運(yùn)狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四個方面來分析財務(wù)績效水平。為了簡化分析，僅選取其中的一些基本指標(biāo)作為財務(wù)分析指標(biāo)，共八個指標(biāo)計算公式如下：凈資產(chǎn)收益率二凈利潤*平均凈資產(chǎn)X100%總資產(chǎn)報酬率二息稅前利潤總額十平均資產(chǎn)總額X100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

3、（次）二主營業(yè)務(wù)收入凈額一平均資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）二主營業(yè)務(wù)收入凈額*平均流動資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額十資產(chǎn)總額X100%已獲利息倍數(shù)二息稅前利潤總額一利息支出銷售增長率二本年主營業(yè)務(wù)收入增長額*上年主營業(yè)務(wù)收入總額X100%資本積累率二木年所有者權(quán)益增長額十年初所有者權(quán)益X100%2、根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況、管理要求、發(fā)展趨勢及重要程度的判斷，這八個指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值參照《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)操作細(xì)則（修訂）》，各標(biāo)準(zhǔn)值評分分別是:凈資產(chǎn)收益率25分、總資產(chǎn)報酬率13分、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9分、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9分、資產(chǎn)負(fù)債率12分、已獲利息倍數(shù)8分、銷售增長率12分、資本積累率12分。3、標(biāo)準(zhǔn)值

4、是評價企業(yè)財務(wù)指標(biāo)優(yōu)劣的標(biāo)桿，本文以行業(yè)平均值為標(biāo)準(zhǔn)值。實(shí)際值的具體計算，這八個指標(biāo)以前各任務(wù)屮已冇，在此過程略。4、確定關(guān)系比率：①當(dāng)實(shí)際值大于標(biāo)準(zhǔn)值屬于理想的財務(wù)指標(biāo)時，關(guān)系比率二實(shí)際值三標(biāo)準(zhǔn)值②當(dāng)實(shí)際值大于標(biāo)準(zhǔn)值屈于不理想的財務(wù)指標(biāo)時，關(guān)系比率二｛標(biāo)準(zhǔn)值一（實(shí)際值一標(biāo)準(zhǔn)值）】—標(biāo)準(zhǔn)值③當(dāng)實(shí)際值大于或小于標(biāo)準(zhǔn)值，都屈于不理想的財務(wù)指標(biāo)時，關(guān)系比率二｛標(biāo)準(zhǔn)值一I實(shí)際值一標(biāo)準(zhǔn)值I標(biāo)準(zhǔn)值5、計算各項指標(biāo)的綜合系數(shù)各項指標(biāo)的綜合系數(shù)二標(biāo)準(zhǔn)值評分X該指標(biāo)的關(guān)系比率6、匯總綜合系數(shù)綜合系數(shù)合計數(shù)二各項指標(biāo)的綜合系數(shù)合計根據(jù)以上步驟列出寶鋼公司綜合系數(shù)評分表如下：寶山公司綜合系數(shù)評分表4——1指標(biāo)標(biāo)

5、準(zhǔn)值評分①標(biāo)準(zhǔn)值②實(shí)際值③關(guān)系比率④二③一②綜合系數(shù)⑤二①X④凈資產(chǎn)收益率251.5%5.29%3.538&25總資產(chǎn)報酬率131.4%3.64%2.633.8總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率90.6次0.847次1.4112.69流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率91.7次2.57次1.5113.59資產(chǎn)負(fù)債率1260%47.03%0.789.36已獲利息倍數(shù)83.135.3711.4191.28銷售增長率121.6%-0.76%-0.475-5.7資木積累率121.8%2.62%1.4617.52合計100260.79注：本表小數(shù)字為寶鋼2013年實(shí)際值，從以前各表小直接摘錄填入。通常，綜合系數(shù)合計數(shù)為100或接近100,表

6、明該企業(yè)財務(wù)狀況基本符合標(biāo)準(zhǔn)要求；反Z如與100有較大井距，則表明企業(yè)財務(wù)狀況不佳。分析：經(jīng)過計算寶鋼公司綜合系數(shù)合計為260.79與100差距太大，發(fā)現(xiàn)是由于該公司凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、已獲利息倍數(shù)三個指標(biāo)系數(shù)偏高，導(dǎo)致最后總分畸高。因此，針對綜合系數(shù)分析法的局限性，進(jìn)行調(diào)整，如對凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、已獲利息倍數(shù)三個指標(biāo)，按標(biāo)準(zhǔn)值的1?5倍設(shè)定關(guān)系比率上限，0.5倍設(shè)定為關(guān)系比率下限。這樣處理，可避免個別企業(yè)財務(wù)比率或行業(yè)平均財務(wù)比率異常時，引起綜合評分的過度異常，也避免了因個別極端樣本而影響了綜合系數(shù)分析法的權(quán)威性。經(jīng)過調(diào)整，得寶鋼公司調(diào)整后的綜合系數(shù)評分表，如卜?表4—

7、—2：表4——2寶山公司綜合系數(shù)評分（調(diào)整后）指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值評分①標(biāo)準(zhǔn)值②實(shí)際值③關(guān)系比率④二③寧②綜合系數(shù)⑤二①X④凈資產(chǎn)收益率251.5%5.29%1.537.5總資產(chǎn)報酬率131.4%3.64%1.519.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率90.6次0.847次1.4112.69流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率91?7次2.57次1.5113.59資產(chǎn)負(fù)債率1260%47.03%0.789.36已獲利息倍數(shù)83.135.371.512銷售增長率121.6%