淺析企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

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1、題目：淺析企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略摘要資本經(jīng)營(yíng)與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的關(guān)系是當(dāng)今世界企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中資本運(yùn)營(yíng)及其增值所應(yīng)注意的問題。資本經(jīng)營(yíng)與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有多種不同的方式和類型，其內(nèi)部也存在著一定的聯(lián)系，即資本經(jīng)營(yíng)使企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略多樣化，使企業(yè)可以適時(shí)時(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略做出合理的調(diào)整。企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)系到企業(yè)的生存，一個(gè)戰(zhàn)略的制定要綜合考慮多方面的因素，要認(rèn)識(shí)到資本經(jīng)營(yíng)在對(duì)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面所起到的至關(guān)重要的作用。關(guān)鍵詞：資本經(jīng)營(yíng)方式財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一、資本經(jīng)營(yíng)的方式與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型（一）資本經(jīng)營(yíng)的方式資本經(jīng)營(yíng)有多

2、種具體方式，且各有特點(diǎn)，但從總體上可以將其歸納為以下幾種：1?擴(kuò)張型資本經(jīng)營(yíng)，即企業(yè)通過資本經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大規(guī)模。資本擴(kuò)張是資本最大化增值的內(nèi)在要求，也是增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施。企業(yè)通過資本擴(kuò)張可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，降低交易費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)等目標(biāo)。目前我國(guó)企業(yè)資本擴(kuò)張中采用的主要方式有企業(yè)聯(lián)合、兼并、收購(gòu)等。2?收縮型資本經(jīng)營(yíng)，即企業(yè)通過資本經(jīng)營(yíng)縮減規(guī)模。傳統(tǒng)的觀念認(rèn)為資本收縮是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗，但從現(xiàn)代資本經(jīng)營(yíng)的理念來(lái)理解，資本收縮同資本擴(kuò)張一樣，都是企業(yè)的戰(zhàn)略措施，是資本經(jīng)營(yíng)的方式。企

3、業(yè)可以通過資本收縮將一些不適合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略、沒有成長(zhǎng)潛力或影響企業(yè)整體業(yè)務(wù)發(fā)展的子公司、部門或生產(chǎn)線及時(shí)地剝離，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),減少損失，尋求更好的投資途徑。資本收縮的具休方式主要有企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、股份回購(gòu)、分拆上市等。3?重組型資本經(jīng)營(yíng)，即通過資本經(jīng)營(yíng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理配置生產(chǎn)資源。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生存環(huán)境是不斷變化的，與之相適應(yīng)企業(yè)也必須經(jīng)常進(jìn)行資產(chǎn)重組，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，改善資源配置，保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展。企業(yè)資產(chǎn)重組的具體方式主要有股份制改造、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組、破產(chǎn)重組等。4其他資

4、本經(jīng)營(yíng)方式。除上述幾種類型外，資本經(jīng)營(yíng)方式還有證券投資、租賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)投資等。這些方式雖不能明確歸屬哪一類，但也都是重要的資本經(jīng)營(yíng)方式。（-）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型及特征1?快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?？焖贁U(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。為實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要將大部分利潤(rùn)留存：同時(shí)，大量進(jìn)行外部融資，更多地利用負(fù)債，以彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出相對(duì)較低的水平，其

5、顯著特征表現(xiàn)為“高負(fù)債、低收益、少分配”.2?穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般盡可能把優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有的資源的使用效率作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來(lái)源。為防止過重的利息負(fù)擔(dān)，對(duì)舉債持謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以，實(shí)施這種戰(zhàn)略企業(yè)的一般特征是“低負(fù)、高收益、中分配”。3?防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及以新發(fā)展為日標(biāo)的一

6、種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。由于主客觀因素影響，企業(yè)發(fā)展過程中曾遇到過挫折或歷史上形成負(fù)債過度，當(dāng)前經(jīng)營(yíng)面臨困難就成為采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要原因。二、資本經(jīng)營(yíng)與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的聯(lián)系資本經(jīng)營(yíng)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供了一個(gè)契機(jī)，它與企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有直接的聯(lián)系，資本經(jīng)營(yíng)的方式影響著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定。(-)資本經(jīng)營(yíng)使企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略多樣化企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有決定性的影響。企業(yè)可以通過資本經(jīng)營(yíng)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多樣化，這樣企業(yè)不僅可以依靠高質(zhì)量的產(chǎn)品、高效率的設(shè)備、高水平的管理、高素質(zhì)的企業(yè)

7、家實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的不斷增長(zhǎng),又可以通過兼并、收購(gòu)等資本經(jīng)營(yíng)的手段使企業(yè)的規(guī)模得到迅速擴(kuò)張，在資本集中的同時(shí)，使技術(shù)、人才、市場(chǎng)等生產(chǎn)要素得以快速積聚，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)贏利和資本的增值最大化。(-)資本經(jīng)營(yíng)使企業(yè)可以適時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略做出合理的調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)的每一種產(chǎn)品都有它的生命周期，當(dāng)新產(chǎn)品推出時(shí)，在一定時(shí)期內(nèi)它能給企業(yè)帶來(lái)超額的利潤(rùn)，這時(shí)企業(yè)可以對(duì)這種產(chǎn)品不斷地追加投資。但當(dāng)這種產(chǎn)品的市場(chǎng)達(dá)到飽和時(shí)，企業(yè)再對(duì)它進(jìn)行增加投資就會(huì)降低資本的收益率，這時(shí)企業(yè)就應(yīng)該不斷撤資或者停止生產(chǎn)這種產(chǎn)品，同時(shí)可以通

8、過資本經(jīng)營(yíng)的方式調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使資金流向回報(bào)率更高的生產(chǎn)部門。三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施(-)資金籌集戰(zhàn)略1?融資渠道戰(zhàn)略。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)代企業(yè)需要采取銀行信貸、發(fā)行債權(quán)、融資租賃、發(fā)行股票及吸引風(fēng)險(xiǎn)投資等多種融資形式和渠道來(lái)獲得資金。每一種融資渠道都各有利弊，企業(yè)不但應(yīng)該考慮自己的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)和對(duì)資金提供者的吸引力，而且還應(yīng)當(dāng)深入分析不同融資方式對(duì)企業(yè)融資量、籌集資金所需時(shí)間、融資成本及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的影響，選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道。同時(shí)，企業(yè)還要在目前經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步分析各種融資方式可