風(fēng)險(xiǎn)投資分析（精品）

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1、風(fēng)險(xiǎn)投資分析目錄1.概念、特征與要索2.風(fēng)險(xiǎn)投資資木的分類(lèi)3.運(yùn)作模式與流程4.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司5.國(guó)內(nèi)現(xiàn)存問(wèn)題6?創(chuàng)業(yè)企業(yè)尋求風(fēng)險(xiǎn)投資1.概念、特征與要素1.1風(fēng)險(xiǎn)投資的概念風(fēng)險(xiǎn)投資（VeimireCapital）簡(jiǎn)稱(chēng)VC,是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。從投資行為的角度來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)胡的研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過(guò)程。從運(yùn)作方式來(lái)看，是指由專(zhuān)業(yè)化人才管理下的投資機(jī)構(gòu)向特別具

2、冇潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過(guò)程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專(zhuān)家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。1.2風(fēng)險(xiǎn)投資的特征（1）投資對(duì)象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；（2）投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)?；虻盅?；（3）風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提供增值服務(wù);（4）當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。1.3風(fēng)險(xiǎn)投資六要素風(fēng)險(xiǎn)資木、風(fēng)險(xiǎn)投資人、投資對(duì)象、投資期限、投資口的和

3、投資方式構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投資的六要素。（1）風(fēng)險(xiǎn)資本：指由專(zhuān)業(yè)投資人提供給快速成長(zhǎng)并11具有很大升值潛力的新興公司的一種資木，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)、提供貸款或既購(gòu)買(mǎi)股權(quán)又提供貸款的方式進(jìn)入這些金業(yè)。（2）風(fēng)險(xiǎn)投資人：大體可以分為以下四類(lèi)：a.風(fēng)險(xiǎn)資本家。他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其他風(fēng)險(xiǎn)投資人一樣，他們通過(guò)投資來(lái)獲得利潤(rùn)。但不同的是風(fēng)險(xiǎn)資本家所投出的資木全部歸其口身所有，而不是受托管理的資本。b.風(fēng)險(xiǎn)投資公司。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的種類(lèi)有很多種，但是大部分公司通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金來(lái)進(jìn)行投資，這些基金一般以有限合伙制為組織形式。c.產(chǎn)業(yè)

4、附屈投資公司。這類(lèi)投資公司往往是一些汕金融性實(shí)業(yè)公司下屈的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，他們代表母公司的利益進(jìn)行投資。這類(lèi)投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資一樣，產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對(duì)被投資企業(yè)遞交的投資建議書(shū)進(jìn)行評(píng)估，深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報(bào)。d.天使投資人。這類(lèi)投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)。作為企業(yè)的第一批投資人，天使投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型Z前就把資金投入進(jìn)來(lái)。（3）投資目的：風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是一種股權(quán)投資，但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，不是為了控股，更

5、不是為了經(jīng)營(yíng)企業(yè)，而是通過(guò)投資和提供增值服務(wù)把投資企業(yè)作大，然后通過(guò)公開(kāi)上市（IPO）、兼并收購(gòu)或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動(dòng)屮實(shí)現(xiàn)投資冋?qǐng)?bào)。（4）投資期限：風(fēng)險(xiǎn)資本從投入被投資企業(yè)起到撤出投資為止所間隔的時(shí)間長(zhǎng)短就稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)投資的投資期限。作為股權(quán)投資的一種，風(fēng)險(xiǎn)投資的期限一般較長(zhǎng)。其中，創(chuàng)業(yè)期風(fēng)險(xiǎn)投資通常在7?10年內(nèi)進(jìn)入成熟期，而后續(xù)投資人多只有幾年的期限。（5）投資對(duì)象：風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段的屮小型企業(yè)。（6）投資方式：從投資性質(zhì)看，風(fēng)險(xiǎn)投資的方式有三種：一是直接投資，二是捉供貸款或貸款

6、擔(dān)保，三是提供一部分貸款或擔(dān)保資金同時(shí)投入一部分風(fēng)險(xiǎn)資木購(gòu)買(mǎi)被投資企業(yè)的股權(quán)。但不管是哪種投資方式，風(fēng)險(xiǎn)投資人一般都附帶提供增值服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)投資述有兩種不同的進(jìn)入方式。第一種是將風(fēng)險(xiǎn)資木分期分批投入被投資金業(yè)，這種情況比較常見(jiàn)，既可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，乂有利于加速資金周轉(zhuǎn)；第二種是一次性投入。這種方式不常見(jiàn)，一般風(fēng)險(xiǎn)資本家和天使投資人可能采取這種方式，一次投入后，很難也不愿提供后續(xù)資金支持。1.風(fēng)險(xiǎn)投資資本分類(lèi)根據(jù)接受風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)發(fā)展的不同階段，我們一般口J將風(fēng)險(xiǎn)投資分為四種類(lèi)型。2.1種子資本種了資木主要是為那些處于產(chǎn)

7、品開(kāi)發(fā)階段的企業(yè)提供小筆融資。由于這類(lèi)企業(yè)甚至在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)都難以提供具冇商業(yè)前景的產(chǎn)品，所以投資風(fēng)險(xiǎn)極犬。對(duì)種子資本具有強(qiáng)烈需求的往往是一些高科技公司，如生物技術(shù)公司。它們?cè)诋a(chǎn)品明確成型和得到市場(chǎng)認(rèn)可前的數(shù)年里，便需要定期注入資金，以支持其研究和開(kāi)發(fā)。盡管這類(lèi)投資的冋?qǐng)?bào)可能很高，但絕大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司都避而遠(yuǎn)之，原因冇三：對(duì)投資項(xiàng)目的評(píng)估需要相當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)化知識(shí)；由于產(chǎn)品市場(chǎng)而景的不確定性，導(dǎo)致這類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)太大；風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)一步獲得投資人的資本承諾困難較大。2.2導(dǎo)入資本有了較明確的市場(chǎng)前景后，由于資金短缺，企

8、業(yè)便可尋求導(dǎo)入資本，以支持企業(yè)的產(chǎn)品中試和市場(chǎng)試銷(xiāo)。但是由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，企業(yè)要想激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資熱情，除了木身達(dá)到一定的規(guī)模外，對(duì)導(dǎo)入資木的需求也應(yīng)該達(dá)到相應(yīng)的額度。這是因?yàn)閺慕灰壮杀荆òǚ勺稍?xún)成本、會(huì)計(jì)成本等）角度考慮，投資較大公司比投資較小公司更具冇投資的規(guī)模效應(yīng)。而且，小公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對(duì)較弱，即便經(jīng)過(guò)幾年