如何在交易中巧妙運用逆向思維？

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1、如何在交易中巧妙運用逆向思維?在金融市場有一個定律：所有市場投資者的盈虧狀況數(shù)量對比為1:2:7,也就是說，從長期看，多數(shù)市場參與者都是虧損的，只有少數(shù)人是最終的贏家。不管我們是否承認(rèn)，這一殘酷的事實是客觀存在的。如果我們從這一定律倒推回去,會得到一些冇意思的結(jié)論。既然長期看，多數(shù)投資者都是虧損的，那么就意味著多數(shù)人許多時候的操作都是錯的。木文在這里試舉幾個例子。如圖所示，黃金去年一季度反彈幅度巨大口升勢凌厲。那么，我們?nèi)绾尾蓸邮袌龆鄶?shù)人的操作方向來進(jìn)行分析呢？這里選取的是美國紐約金屬交易所（COMEX）

2、黃金期貨持倉報告，即美國商品期貨交易委員會（CFTC）每周五下午3點半（北京時間周六凌晨3點半）公布的CFTC持倉報告。為什么選取紐約期貨交易所的數(shù)據(jù)作為參考呢？眾所周知，紐約金屈交易所的黃金期貨合約是世界上最活躍、交易量最大的黃金金融標(biāo)的，選取這個市場投資者的交易行為與金價之間的關(guān)系，是非常冇代表性的。如卜?圖的統(tǒng)計，我們來看看這一期間，市場投資者的持倉變動情況。暮帝業(yè)性未平倉環(huán)氏化《與上劇比）多頭持倉空頭杵倉多*11金孌化（與上超比〉多頭棉倉空頭棉倉未平倉合釣2014.0348183324465101

3、568141792416429331022742062652862014.03.111704825159211889037241639202892874153402207420H.03.0417140456238115166570215783827M8739326657632014.02.2516987060406109464248331559692726323S7503?30322014.024816447879847二煦3113430159449251200390535135622014.02.111

4、5678685585712016262162156[23481037697386942014.02.041477S48281564939-1402165354231136368279?144602014^01.281S01S88281766341197S8176630241609282739?282202014.0L211460189943546583?24381200101246192410959-446720H.0L141627059174170964320772984673^96166^4721J4

5、6072014.0L07139244100357災(zāi)887666417933422121838302134712013.1231137182104959322234884182101215122379550?5424注意統(tǒng)計表格小的非商業(yè)性持倉頭寸情況（這一部分持倉亦稱為基金持倉，統(tǒng)讓的是對沖基金等投機性機構(gòu)投資者的持倉變動），結(jié)合上面的口線圖來看,注意到口2014年1月初金價觸底回升以來，空頭持倉呈現(xiàn)出持續(xù)減少的狀況，多頭持倉增減不一，但總體上呈現(xiàn)增加Z勢。這表明，隨著金價的持續(xù)上行，越來越多的投資者止損

6、空頭頭寸并口反手做多，特別2014年2刀11日當(dāng)周之后,隨著金價升勢加速，這一空翻多的趨勢越發(fā)明顯。恰恰在越來越多的投資者選擇〃順勢而為〃時，黃金觸及1392高點后逆轉(zhuǎn)下行。注意圖表中2014年3月18FI當(dāng)周，即黃金見頂Z時，多頭持倉數(shù)量急速增加至階段性峰值18.3萬手，而空頭持倉已經(jīng)由最初的超過10萬手大幅下降至不足5萬手。隨后的凌丿萬跌勢清晰的告訴我們，多數(shù)人的所謂〃順勢〃遭遇當(dāng)頭棒喝。上述類似的案例在股市中其實表現(xiàn)得更為形象直接，有所謂〃相反理論〃Z稱。15年前，曾聽到過這樣的故事：有一在證券營業(yè)

7、部附近看自行車的老太太炒股幾乎從未失手過，消息傳開后，有慕名者前來求教，老太稱，她只是根據(jù)營業(yè)部門口自行車的多少來買賣：當(dāng)自行車數(shù)量特別多，營業(yè)部人聲時沸時，她就賣掉股票，當(dāng)營業(yè)部門庭冷落，自行車不多時，她就買入。多么非常簡單直觀的案例，雖然不排除冇戲說的成分，但表達(dá)的是同樣的道理：肓目跟風(fēng)未必是對的。為什么多數(shù)人的選擇在多數(shù)時候是不靠譜的呢？從市場的角度看，當(dāng)多數(shù)人選擇做多且達(dá)到相當(dāng)程度吋，意味著市場情緒趨向一致，大家都在等著坐轎子,而沒冇抬轎子的人，這時價格的表現(xiàn)通常為上漲趨勢繼續(xù)，但力度放緩，即所謂

8、的〃滯漲〃，因為先期做多的人在巨大的浮盈面前選擇獲利離場所致，這種極端傾向越嚴(yán)重，意味著后續(xù)跟進(jìn)力量越匱乏，回吐壓力越大，一旦岀現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場情緒可能會在瞬間逆轉(zhuǎn)，上面案例中黃金在1392高點反轉(zhuǎn)的走勢就是一個典型代表。所以，筆者強調(diào)：投資者操作吋盡量不要過分追漲殺跌，特別是當(dāng)趨勢運行了相當(dāng)?shù)姆然蛘邥r間時，更是如此，然而過早摸頂摸底，試圖做〃少數(shù)人〃，也未必可取。最后我們來探討一個關(guān)鍵問題：這一逆向思維如何運用？本文認(rèn)為，巧妙