公司理財學 第16章 股權融資分析

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1、第一節(jié)股票的概念及特征第二節(jié)普通股融資分析第三節(jié)優(yōu)先股融資分析第四節(jié)配股和增發(fā)新股及認股權證第十六章股權融資分析公司理財公司理財第十六章>>第一節(jié)第一節(jié)股票的概念及特征股票是由股份公司發(fā)給股東即股票持有人，借以證明其入股的資本數額（股份數額），并據以領取股息收入的憑證。股票它本身沒有價值，但是它作為股份公司資本所有權的憑證，代表著取得一定收入的權力，因此它也可以進行轉讓，但不會影響公司資本的運作。股票是有價證券，它的票面一般有以下事項：（1）公司名稱；（2）公司登記或成立日期；（3）股票種類、票面金額及代表的股份數；（4）股票的編號。股票必須由董

2、事長蓋章。公司理財一、股票的一般概念第十六章>>第一節(jié)二、股票的特征（一）期限的永久性（二）報酬的剩余性（三）清償的附屬性（四）責任的有限性（五）交易上的流動性（六）權益的同一性公司理財第十六章>>第一節(jié)（一）按股東權利可劃分為普通股和優(yōu)先股（二）按有無面額可分為有面額股票和無面額股票（三）按是否記名可分為記名股票與無記名股票（四）按股票持有主體不同可分為國家股、法人股和個人股等（五）按發(fā)行對象和上市地區(qū)的不同，可分為A股、B股、H股和N股等公司理財三、股票的分類第十六章>>第一節(jié)（一）發(fā)行方式公募公募是指面向市場上大量的非特定的投資者發(fā)售股票。

3、公募的優(yōu)點主要在于發(fā)行不需要提供特殊優(yōu)厚條件，因此籌資潛力巨大，而且股票發(fā)行后可以在二級市場上自由轉讓，行為本身還可以提高發(fā)行公司的社會知名度。但是公募發(fā)行的難度比較大，需要承銷者的大力協(xié)助，還需要向證券監(jiān)管部門辦理注冊手續(xù)，并對外公開有關公司經營情況。公司理財四、股票的發(fā)行第十六章>>第一節(jié)四、股票的發(fā)行私募私募是指不需要中介機構承銷，而直接向少數特定的投資者直接發(fā)行股票。私募發(fā)行的股票不可以在二級市場公開流通，發(fā)行成本也相對較低，政府對其信息披露也沒有太嚴的要求。私募發(fā)行的信息公開成本低，可以縮短籌資時間，并節(jié)約大筆的承銷費用；同時由于股票不

4、在公開市場流通，所以公司被兼并的風險較小。私募發(fā)行的缺點是發(fā)行范圍有限，因此資金來源有限。公司理財第十六章>>第一節(jié)（二）發(fā)行價格股票的發(fā)行價格是指股份公司在招募公司股份或增資發(fā)行新股時，投資者購買股票時所支付的價格。股票的發(fā)行價一般由發(fā)行公司根據股票面額、股市行情和其他有關因素確定。公司首次發(fā)行的股票價格，由發(fā)行人決定；公司增發(fā)新股的價格則由股東大會決定。股票的發(fā)行價格與股票面額的關系一般有等價發(fā)行、市價發(fā)行和中間價發(fā)行三種。公司理財四、股票的發(fā)行第十六章>>第一節(jié)等價發(fā)行又叫面額發(fā)行，即以票面金額為發(fā)行價格發(fā)行股票。市價發(fā)行是以股票在流通市場

5、上的價格為基準而確定的價格發(fā)行股票。中間價發(fā)行是指以股票流通市場當時的價格作為基準，考慮股票銷售的難易程度及其影響，在票面價值與市場價格之間確定的一個發(fā)行價格出售新股票。公司理財四、股票的發(fā)行第十六章>>第一節(jié)四、股票的發(fā)行（三）發(fā)行條件股票經國務院證券管理部門批準向社會公開發(fā)行。公司股本總額不少于人民幣5000萬元。開業(yè)時間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；原國有企業(yè)依法改建而設立的，或者本法實施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計算。第十六章>>第一節(jié)四、股票的發(fā)行持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少于1000人，向

6、社會公開發(fā)行的股份達公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為15%以上。公司在最近3年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。國務院規(guī)定的其他條件。第十六章>>第一節(jié)公司理財第二節(jié)普通股融資分析第十六章>>第二節(jié)（一）投票表決權普通股股東有權參與公司的重大經營決策和財務決策。普通股股東有出席股東大會的會議權、表決權、選舉權和被選舉權等，進而影響公司的經營和決策。在股東大會上，普通股股東可以就公司的財務報表和經營狀況進行審計。投票表決方式有兩種形式：多數票選舉制和累積票數選舉制。公司理財一、普通股股東

7、的權利第十六章>>第二節(jié)多數票選舉制又叫普通投票制或直接投票制。在選舉董事會時，股東每持有一股就有一個投票權，而且必須分別對每一個擬選舉董事職位投票?！纠?6-1】股東A持有凌云公司股票1000股，公司要選出5名董事，那么他在每一個董事選舉的時候都有1000票，5個董事總共就有5000票。這種投票方式的特點在于每個董事候選人必須獲得多數票（超過總票數的50％）才可以當選，這使得小股東當選董事的可能性極小。公司理財一、普通股股東的權利第十六章>>第二節(jié)累積票數選舉制避免了多數投票制的弊端，保障了小股東的利益。普通股股東可以將其所擁有的選票集中在特定

8、的董事候選人上，這使得小股東也可能當選董事。在累積制下，選出定額的董事所必需的最低股份數按下式計算：N=D×S/（T+1）+1(16.1