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公司理財學(xué) 第20章 跨國公司理財

公司理財學(xué) 第20章 跨國公司理財

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1、第一節(jié)跨國公司外匯風(fēng)險管理第二節(jié)跨國公司籌資決策第三節(jié)國際營運資金管理第四節(jié)跨國公司稅收管理第二十章跨國公司理財公司理財公司理財?shù)谝还?jié)跨國公司外匯風(fēng)險管理第二十章>>第一節(jié)外匯是指用外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。外匯的具體形式主要有:外國貨幣、外幣支付憑證、外幣有價證券、特別提款權(quán)及其他外匯資產(chǎn)。匯率是指一國貨幣用另外一國貨幣表示的價格。在國際市場上主要有兩種不同的外匯匯率標(biāo)價方法。(1)直接標(biāo)價法。直接標(biāo)價法是指把一定單位的外國貨幣折算為若干本國貨幣來表示匯率的標(biāo)價方法。公司理財一、外匯及匯率第二十章>>第一節(jié)(2)間接標(biāo)價法。間接標(biāo)價法是指以

2、一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn),折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率的標(biāo)價方法。在這種標(biāo)價方法下,本國貨幣金額固定不變,匯率漲跌都以外國貨幣數(shù)額的變化表示。公司理財一、外匯及匯率第二十章>>第一節(jié)外匯風(fēng)險就是由于匯率變動的不確定性而產(chǎn)生的影響。外匯風(fēng)險一般可以分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。(一)交易風(fēng)險交易風(fēng)險是指企業(yè)在涉及外匯的交易過程中,由于匯率變動使得折算為本幣的數(shù)額增加或減少的風(fēng)險。(1)進(jìn)出口貿(mào)易的外匯風(fēng)險。是指公司進(jìn)出口商品或勞務(wù)的過程中,用外幣計價結(jié)算的收入或支出,由于匯率的變動,而使得折算為本幣以后發(fā)生增加或減少的不確定性。公司理財二、

3、外匯風(fēng)險概述第二十章>>第一節(jié)(2)借入或貸出外幣資金產(chǎn)生的外匯匯率風(fēng)險。這種風(fēng)險是指公司從國外借入某種外匯,由于借入日到償還日之間匯率發(fā)生波動,而使得公司還本付息折合為本幣數(shù)額增多或減少的風(fēng)險。(3)外匯買賣的匯率風(fēng)險。公司買入一定的外匯,持有一定時間后賣出,由于買賣之間會持續(xù)一段時間,這個期間由于匯率變動從而使本幣數(shù)額存在增多或減少的風(fēng)險。公司理財二、外匯風(fēng)險概述第二十章>>第一節(jié)(4)遠(yuǎn)期外匯交易的匯率風(fēng)險。是指公司在遠(yuǎn)期外匯交易中,由于合約規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率與合約到期日的即期匯率不一致,而使按遠(yuǎn)期匯率付出的貨幣金額多于或少于依照即期匯率付出的貨幣

4、金額而發(fā)生的風(fēng)險。(5)對外投資的匯率風(fēng)險。是指公司以外匯對境外投資時,在外匯匯出到匯回本金和利潤的這一期間,匯率變動使企業(yè)發(fā)生的外匯風(fēng)險。公司理財二、外匯風(fēng)險概述第二十章>>第一節(jié)(二)折算風(fēng)險由于折算時期匯率會變化,不同的匯率會導(dǎo)致不同的賬面損益,這種差異就是我們所說的折算風(fēng)險。外幣財務(wù)報表在換算過程中使用的匯率不同報表結(jié)果也是不同的,按照采用的匯率,主要有以下四種會計折算方法:(1)流動與非流動法(2)貨幣與非貨幣法公司理財二、外匯風(fēng)險概述第二十章>>第一節(jié)(3)時態(tài)法(4)現(xiàn)行匯率法(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于匯率變動對公司未來產(chǎn)銷數(shù)量、價

5、格、成本等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響,從而使得公司未來的利潤和現(xiàn)金流量增加或減少,引起公司價值變化的一種潛在風(fēng)險。公司理財二、外匯風(fēng)險概述第二十章>>第一節(jié)(一)交易風(fēng)險的規(guī)避(1)在簽訂合同的時候,爭取對自己有利的幣種。(2)在簽訂合同的時候利用貨幣保值條款。(3)利用金融工具避險。(4)多元化經(jīng)營。(二)折算風(fēng)險的規(guī)避(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的規(guī)避公司理財三、外匯風(fēng)險的管理第二十章>>第一節(jié)公司理財?shù)诙?jié)跨國公司籌資決策第二十章>>第二節(jié)信貸是指貨幣持有者將約定數(shù)額的資金按約定的利率暫時借出,借款者在約定的期限內(nèi),按約定的條件還本付息的信用活動。國際信貸作為信貸的一種

6、,主要反映了國與國之間借貸資本的活動。(一)外國政府貸款政府貸款是指一國政府運用自己的財政資金向其他國政府提供的優(yōu)惠性貸款。它的主要特點有:一般是基于兩個國家間存在和諧的政治及外交關(guān)系,貸款一般也帶有一定的政治外交目的。公司理財一、國際信貸籌資第二十章>>第二節(jié)受到貸款國財政經(jīng)濟(jì)狀況制約,貸款數(shù)額不會太大。貸款期限較長。分為無息貸款和有息貸款。一般帶有一定的附加條件。(二)國際金融組織貸款國際金融組織是指從事國際金融業(yè)務(wù),協(xié)調(diào)國際金融關(guān)系,維系國際貨幣秩序和信用體系正常運轉(zhuǎn)的超國家機(jī)構(gòu)。公司理財一、國際信貸籌資第二十章>>第二節(jié)(1)世界銀行貸款不以

7、營利為核心目的,而主要是為了幫助會員國發(fā)展經(jīng)濟(jì)。只對會員國政府或會員國政府擔(dān)保的機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款,而且貸款必須是用于經(jīng)世界銀行審定批準(zhǔn)的項目。貸款期限較長,最長可達(dá)30年,平均約為17年。貸款利率比較優(yōu)惠,一般低于資本市場利率。公司理財一、國際信貸籌資第二十章>>第二節(jié)一、國際信貸籌資世界銀行貸款只提供項目所需的外匯資金,約占項目總投資的30%~40%,借款國必須籌足剩下的國內(nèi)配套資金。貸款申請、審批手續(xù)嚴(yán)密,費時較長,從提出項目,經(jīng)過選定、評定階段到取得貸款,一般要一年半到兩年。(2)國際開發(fā)協(xié)會貸款是無息貸款,只收取0.75%的手續(xù)費。貸款期限最長可

8、達(dá)50年,寬限期10年。公司理財?shù)诙?>第二節(jié)一、國際信貸籌資借款國償還貸款時,可以一部分或全部用本國貨

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