股權(quán)-產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露探討

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1、股權(quán)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露探討股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露是指需要披露信息的非上市公司，在每個(gè)會(huì)計(jì)期間（月度）將企業(yè)的生産經(jīng)營情況、股東進(jìn)退、股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)等信息及時(shí)向社會(huì)進(jìn)行披露，通過信息披露廣泛接受社會(huì)監(jiān)督的制度安排。其目的是讓公司出資人、潛在投資者、經(jīng)營者及社會(huì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)等信息使用者及時(shí)、方便、全面地瞭解公司的所有者權(quán)益變化情況，為其決策提供有用信息。那麼當(dāng)前非上市公司在區(qū)域性市場上股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露的現(xiàn)狀如何？怎樣規(guī)范提高股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露的質(zhì)量呢？一、區(qū)域性市場上股權(quán)、産權(quán)流動(dòng)信息披露的現(xiàn)狀區(qū)域性市場即區(qū)域性資

2、本市場。在西方國傢，它是指不能在全國市場范圍內(nèi)公開發(fā)行股票的資本市場，是將股票限定在一個(gè)區(qū)域性范圍內(nèi)流動(dòng)的市場。在我國，它是指以省、市（直轄市）行政區(qū)域?yàn)閱挝唤⒌牡胤疆a(chǎn)權(quán)市場（包括技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場）和櫃臺(tái)市場,是我國多層次資本市場的基礎(chǔ)市場非上市公司是指在我國境內(nèi)沒有取得上市資格，不能或不需要在證券市場公開發(fā)行股票的股份公司和有限責(zé)任公司。我國大量的中小企業(yè)都是屬於非上市公司。股權(quán)、產(chǎn)權(quán)不能交易意味著股權(quán)、產(chǎn)權(quán)不能流動(dòng)。建立區(qū)域性資本市場對非上市公司的股權(quán)、産權(quán)開展廣泛的信息披露，實(shí)現(xiàn)股權(quán)、產(chǎn)權(quán)公平、公開、公正交易，達(dá)到中小企業(yè)資

3、源配置的重新配置。中小企業(yè)的股權(quán)、産權(quán)是否能順利流動(dòng)，其股權(quán)、産權(quán)流動(dòng)信息是否充分披露是至關(guān)重要的因素之一。然而，當(dāng)前我國非上市公司發(fā)佈的股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息質(zhì)量存在相當(dāng)嚴(yán)重的問題。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（一）股權(quán)、産權(quán)流動(dòng)信息披露具有隨意性股權(quán)、產(chǎn)權(quán)順利流動(dòng)意味著其交易流暢，資源優(yōu)化配置獲得成功。隻有當(dāng)交易雙方在獲得真實(shí)有效的信息、自願(yuàn)交易的基礎(chǔ)上達(dá)成的交易才能實(shí)現(xiàn)交易高效。而非上市公司的高層管理者在信息披露上缺乏法律意識(shí)，往往為達(dá)到不同目的，公司的最髙決策人或經(jīng)營者隨意決定對外披露的信息內(nèi)容和披露方式（二）股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息

4、披露的口徑相差懸殊由於公司外部各類機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)信息的要求不同，相當(dāng)多的非上市公司對外披露的會(huì)計(jì)信息編制基礎(chǔ)不一致，導(dǎo)致數(shù)據(jù)出入極大，可比性極差（三）股權(quán)、産權(quán)流動(dòng)信息披露的質(zhì)量不高非上市公司的內(nèi)部控制制度薄弱，公司管理層對股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露的內(nèi)容為瞭不同的目的人為的幹預(yù)披露結(jié)果；同時(shí)財(cái)務(wù)核算基礎(chǔ)差，賬實(shí)嚴(yán)重不符;財(cái)務(wù)人員不穩(wěn)定且素質(zhì)不高，造成股權(quán)、産權(quán)流動(dòng)信息披露的質(zhì)量不髙（四）股權(quán)、産權(quán)流動(dòng)信息披露的外部約束力不強(qiáng)除瞭國有企業(yè)、外商企業(yè)以及由自營進(jìn)出口權(quán)的企業(yè)等少數(shù)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表依據(jù)《會(huì)計(jì)法》經(jīng)過註冊會(huì)計(jì)師審計(jì)外,大多

5、數(shù)中小企業(yè)對外披露的信息沒有經(jīng)過獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)審計(jì)，其披露的信息缺乏公信力（五）股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露的數(shù)據(jù)不能共享盡管有關(guān)部門每年對企業(yè)進(jìn)行年檢、信用評(píng)估、績效評(píng)價(jià)、稅收檢查和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查，但是檢查部門都按各自的職能進(jìn)行專項(xiàng)檢查，部門之間的聯(lián)動(dòng)性不高，對檢查結(jié)果的信息既不能共享，也不能鞏固（六）股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露的渠道不暢由於中小企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度正在建設(shè)過程中，公司治理結(jié)構(gòu)尚需完善，公司股東根本無從知道公司募集資金的使用情況、財(cái)務(wù)狀況，更談不上有效的社會(huì)監(jiān)督，使這類公司自發(fā)披露的信息失去社會(huì)公信力，引發(fā)各種經(jīng)濟(jì)糾紛二

6、、區(qū)域性市場上股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)信息披露質(zhì)量不高的原因分析（一）股權(quán)、産權(quán)流動(dòng)是一個(gè)全新的課題在我國，非上市公司股權(quán)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)問題是一個(gè)正在探索的全新課題,也是國際資本市場上一個(gè)新問題。我國有關(guān)部門和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在這方面進(jìn)行瞭有益的嘗試，但是，由於缺乏經(jīng)驗(yàn)，法律法規(guī)尚在建設(shè)過程中，使我國非上市公司存在的最突出問題就是股權(quán)、産權(quán)變動(dòng)情況的嚴(yán)重公信力缺失問題（二）缺乏信息披露制度相對於較為成熟的上市公司的信息披露監(jiān)管，非上市公眾公司的“公眾性”顯得很弱，所以對非上市公眾公司的信息披露監(jiān)管難度更大。我國一直沒有適合非上市公司的信息披露制度

7、，非上市公司何時(shí)披露相關(guān)信息、披露什麼內(nèi)容、如何披露這些內(nèi)容、信息質(zhì)量相關(guān)要求是什麼等有關(guān)問題沒有一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)定（三）國傢監(jiān)管不統(tǒng)一由於國傢監(jiān)管機(jī)構(gòu)不統(tǒng)一，部門之間缺乏必要的溝通，股權(quán)、産權(quán)信息披露無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)要求。那麼，未上市公司如何披露、披露多少、在何種媒體或網(wǎng)站披露信息十分不規(guī)范。同時(shí)，企業(yè)在信息披露上缺乏法律意識(shí)，隨意性強(qiáng)（四）沒有統(tǒng)一的會(huì)計(jì)信息編制基礎(chǔ)由於公司外部信息使用者對公司信息的要求不同，我國又沒有統(tǒng)一的提供産權(quán)、股權(quán)變動(dòng)的會(huì)計(jì)報(bào)表編制基礎(chǔ)，導(dǎo)致公司對外披露的有關(guān)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)變動(dòng)的信息相關(guān)性、可比性相當(dāng)差（五）企業(yè)

8、內(nèi)部控制制度薄弱由於現(xiàn)有的國傢法律沒有對未上市公司信息披露進(jìn)行制度性要求，我國絕大多數(shù)企業(yè)缺乏保障信息質(zhì)量的內(nèi)部控制制度，財(cái)務(wù)相關(guān)人員專業(yè)素質(zhì)不高，財(cái)務(wù)管理水平有限，內(nèi)部監(jiān)管差，導(dǎo)致公司對外披露的信息質(zhì)量很差（六）外部監(jiān)管不強(qiáng)在企業(yè)外部對企業(yè)信息披露的監(jiān)管不得力