民營(yíng)企業(yè)紅籌上市問(wèn)題研究

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1、中圖分類號(hào):F830民營(yíng)企業(yè)紅籌上市問(wèn)題研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)陳樂(lè)孔劉柳教授二OO六年十二月學(xué)校代碼：10252學(xué)號(hào)：0421103上海理工大學(xué)碩士學(xué)位論文民營(yíng)企業(yè)紅籌上市問(wèn)題研究系別管理學(xué)院專業(yè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方向投融資理論指導(dǎo)教師孔劉柳教授學(xué)位論文完成日期2006年12月陳樂(lè)名學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)位論文保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版。允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)上海理工大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部?jī)?nèi)容或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保

2、存和匯編木學(xué)位論文。保密口本學(xué)位論文屬于保密口（在3年解密后適用本授權(quán)書(shū)）不保密口指導(dǎo)教師簽名:學(xué)位論文作者簽名:年刀日本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)公開(kāi)發(fā)表或撰寫過(guò)的作品成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。木聲明的法律責(zé)任由木人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名:摘要近年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)紅籌上市在我國(guó)發(fā)展異常迅速，大批的知名民營(yíng)企業(yè)紛紛通過(guò)紅籌模式在境外資木市場(chǎng)上市。紅籌上市是在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的境外繞道上

3、市現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)的企業(yè)通過(guò)在境外設(shè)立殼公司，該殼公司收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)，再以境外殼公司的名義申請(qǐng)?jiān)诰惩馍鲜校I集的資金投向國(guó)內(nèi)，從而達(dá)到國(guó)內(nèi)企業(yè)境外間接上市的目的。民營(yíng)企業(yè)紅籌上市有解決民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題，推進(jìn)公司治理，提升民營(yíng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的知名度的正面效應(yīng)；也有涉嫌資木外逃，導(dǎo)致國(guó)民財(cái)富流失，使優(yōu)質(zhì)民企外資化等的負(fù)面效應(yīng)。木文的目的是從理論和實(shí)踐結(jié)合的角度來(lái)對(duì)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市問(wèn)題進(jìn)行研究，并提出減少民營(yíng)企業(yè)紅籌上市對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的政策建議。對(duì)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市的研究是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到多方面的問(wèn)題。木文第二章對(duì)研究涉及到的概念進(jìn)行了界定

4、。木文第三章試從理論上分析紅籌上市這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，并從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析民營(yíng)企業(yè)紅籌上市對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響。第四章對(duì)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市在我國(guó)較短的發(fā)展歷史進(jìn)行梳理，對(duì)監(jiān)管部門各個(gè)不同時(shí)期的監(jiān)管政策進(jìn)行研究，對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的監(jiān)管政策及其對(duì)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市的影響進(jìn)行了研究。第五章通過(guò)對(duì)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市引發(fā)的民企外資化現(xiàn)象進(jìn)行經(jīng)濟(jì)與制度內(nèi)因反思，進(jìn)而分析民營(yíng)企業(yè)和企業(yè)在紅籌上市中的行為。通過(guò)建立完全信息靜態(tài)博弈模型，得出企業(yè)和政府的混合戰(zhàn)略納什均衡解，并提出民企外資化現(xiàn)象的治理思路。第六章選取我國(guó)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市的典型案例進(jìn)行分析。第七章結(jié)合第六章案例及以上章節(jié)研究

5、對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了分析，并提出對(duì)減少我國(guó)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的政策建議。對(duì)于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市，首先要肯定其在現(xiàn)階段我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下存在的合理性,也要看到它對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的不良影響。對(duì)民營(yíng)企業(yè)紅籌上市應(yīng)持的態(tài)度是，趨利避害，通過(guò)完善現(xiàn)行法律法規(guī)，規(guī)范紅籌上市之路，減少對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的危害。同時(shí),逐步取消外資的“超國(guó)民待遇”；加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)的法律保護(hù)；加強(qiáng)國(guó)內(nèi)資木市場(chǎng)的建設(shè)，建立便于民營(yíng)企業(yè)融資的環(huán)境；從根源上消除民營(yíng)企業(yè)外資化的動(dòng)機(jī)。只有從多方面入手，加強(qiáng)政府各部門的合作，才能從根木上解決紅籌上市及其帶來(lái)的問(wèn)題。

6、關(guān)鍵字：民營(yíng)企業(yè)紅籌法律監(jiān)管博弈ABSTRACTRecentyears,theredchiplistingsofPrivatelyownedenterprises(POEs)havedevelopedrapidly.Thereareanumberofwell-knownChinesePrivatelyownedenterprises(POEs),whichestablishedshellcompaniesinsomefamousinternationaloffshorefinancialcenters,thentheseenterprisesin

7、putthedomesticcapitalorrightandinterestintotheshellcompanybymeansofM&Aorreorganizations,afterthat,theywilllistthe"shell”companyinoverseasharemarket.TheredchiplistingsofPrivatelyownedenterprises(POEs)helptheenterprisestocollectcapital;encourageenterprisestoimprovemanagement,pr

8、omotestructuraladjustmentoftheeconomyandpromotethepopularity.However