利益相關(guān)者價(jià)值的歸屬及衡量——基于利益相關(guān)者集體選擇視角

《利益相關(guān)者價(jià)值的歸屬及衡量——基于利益相關(guān)者集體選擇視角》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、利益相關(guān)者價(jià)值的歸屬及衡量★——基于利益相關(guān)者集體選擇視角口王秀華1王竹泉2(1．青島農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，山東青島266109；2．中國(guó)海洋大學(xué)管理學(xué)院，山東青島266100)[摘要]企業(yè)追求的價(jià)值目標(biāo)內(nèi)生于企業(yè)利益相關(guān)者的集體選擇，利益相關(guān)者集體選擇的多樣性和動(dòng)態(tài)性決定了企業(yè)價(jià)值的多樣性和多變性。盡管利益相關(guān)者集體選擇結(jié)果不同，但其企業(yè)價(jià)值卻可用統(tǒng)一模型來(lái)衡量。[關(guān)鍵詞]利益相關(guān)者價(jià)值；集體選擇；企業(yè)價(jià)值[中圖分類(lèi)號(hào)]F4嘶．78[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1∞3-1154(2013)0l一∞鷂—03自1963年利益相

2、關(guān)者理論概念的首次提出至今，利益相關(guān)者理論得到了較快的發(fā)展和廣泛的認(rèn)同。但利益相關(guān)者理論支持者所提出利益相關(guān)者價(jià)值最大化(Freeman，1999)卻引發(fā)了一場(chǎng)曠日持久的爭(zhēng)論：股東價(jià)值理論的支持者認(rèn)為以利益相關(guān)者價(jià)值最大化作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)目標(biāo)的多元化，并在一定程度上縱容管理機(jī)會(huì)主義行為，從而堅(jiān)決反對(duì)。該爭(zhēng)論的實(shí)質(zhì)是利益相關(guān)者價(jià)值的歸屬和衡量問(wèn)題。遺憾的是，鮮少有文獻(xiàn)單獨(dú)對(duì)“利益相關(guān)者價(jià)值”這一指標(biāo)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的研究，從而這種爭(zhēng)論依然在持續(xù)(Agleetal，2008)。一、利益相關(guān)者價(jià)值的歸屬分析(一)泛利益相關(guān)者價(jià)

3、值與特定利益相關(guān)者價(jià)值“利益相關(guān)者價(jià)值”從1963年斯坦福研究所提出這個(gè)概念后，關(guān)于利益相關(guān)者的認(rèn)識(shí)多達(dá)三十幾種。這些定義大致可以被分類(lèi)兩類(lèi)：一類(lèi)學(xué)者認(rèn)為所有能夠影響到企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)以及受企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所影響的主體都是企業(yè)在決策過(guò)程中應(yīng)該重點(diǎn)考慮的利益相關(guān)者，代表人物有弗里曼、伍德和瓊斯(Wood&Jones)、卡羅爾(Carroll)等。這一流派所包含的利益相關(guān)者范圍甚廣，本文稱(chēng)其為泛利益相關(guān)者流派。此時(shí)的利益相關(guān)者價(jià)值為泛利益相關(guān)者價(jià)值。另一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為并非所有能夠和企業(yè)相聯(lián)系的主體都應(yīng)該在決策中同等對(duì)待，只有在企業(yè)中下了“賭

4、注”，或者對(duì)企業(yè)有權(quán)益要求，或者承擔(dān)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人或團(tuán)體才是企業(yè)的利益相關(guān)者，持此觀(guān)點(diǎn)的代表人物為克拉克森(Clarkson)，本文稱(chēng)其為特定利益相關(guān)者流派此時(shí)的利益相關(guān)者價(jià)值則為特定利益相關(guān)者價(jià)值。(二)集體選擇與利益相關(guān)者價(jià)值歸屬?gòu)睦嫦嚓P(guān)者價(jià)值的功能看，欲成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的替代變量，其必須體現(xiàn)利益相關(guān)者的共同利益訴求，且應(yīng)具備可分配性和可控性或可塑性?xún)蓷l原則。利益相關(guān)者價(jià)值代表了部分利益相關(guān)者集體所獲得的收益，其必須能夠明確衡量并可向利益相關(guān)者進(jìn)行分配；同時(shí)，利益相關(guān)者價(jià)值最大化作為企業(yè)決策的一個(gè)準(zhǔn)繩，應(yīng)能夠反映

5、企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者共同利益的實(shí)現(xiàn)程度，從而為利益相關(guān)者評(píng)價(jià)企業(yè)并做出自身決策提供依據(jù)，因而，這一價(jià)值也必然是企業(yè)可以控制或塑造的價(jià)值。而各利益相關(guān)者之間的利益并非天然的一致，利益偏好的差異和沖突是其最為基本的特征。利益相關(guān)者通過(guò)集體選擇決定企業(yè)獨(dú)特的所有權(quán)安排本身就是對(duì)各自利益求同存異的過(guò)程，集體選擇的結(jié)果自然也就決定了企業(yè)共同的利益追求?？梢?jiàn)，利益相關(guān)者價(jià)值的歸屬與分享所有權(quán)的利益相關(guān)者具有決定的同程序性和同時(shí)性。因而，利益相關(guān)者價(jià)值歸屬于分享所有權(quán)的利益相關(guān)者，暫稱(chēng)其為內(nèi)部利益+基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金“利益相關(guān)者集體選

6、擇視角下的企業(yè)價(jià)值管理研究”(項(xiàng)目編號(hào)：71172018)；山東省社科規(guī)劃項(xiàng)目“山東省上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與公司治理的相關(guān)性研究”(項(xiàng)目編號(hào)：11DⅫ03)。_冒管理現(xiàn)代化相關(guān)者。利益相關(guān)者價(jià)值等同于企業(yè)所有權(quán)的價(jià)值，即企業(yè)價(jià)值。利益相關(guān)者價(jià)值最大化是企業(yè)價(jià)值最大化的通用表現(xiàn)，當(dāng)內(nèi)部利益相關(guān)者僅包括股東時(shí)，利益相關(guān)者價(jià)值與股東價(jià)值具有相同的指向，從而，股東價(jià)值是利益相關(guān)者價(jià)值的特殊形式，也是企業(yè)價(jià)值的特殊表現(xiàn)。因此，上述四類(lèi)利益相關(guān)者可能形成的組合包括：股東、管理者、員工三種單邊治理的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，“股東+債權(quán)人”、“股東+管理者

7、”、“股東+員工”、“管理者+員工”四種雙邊治理的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，“股東+債權(quán)人+管理者”、“股東+債權(quán)人+員工”、“股東+管理者+員工”三種三邊治理的所有權(quán)結(jié)構(gòu)以及“股東+債權(quán)人+管理者+員工”一種四邊治理的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，共十一種可能的所有權(quán)安排，詳見(jiàn)(表1)。二、基于所有權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)分類(lèi)表1基于所有權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)分類(lèi)及典型企業(yè)形式利益相關(guān)者集體選擇的結(jié)果可能是由物質(zhì)資本所有者獨(dú)享企業(yè)所有權(quán)，也可能是由多個(gè)利益相關(guān)者共享企業(yè)所有權(quán)。一般認(rèn)為，企業(yè)的重要利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、管理者、員工、供應(yīng)商、客戶(hù)和政府等。考慮到供應(yīng)商、客

8、戶(hù)、政府等利益相關(guān)者參與集體選擇的實(shí)際困難，本文將股東、債權(quán)人、管理者以及員工四類(lèi)利益相關(guān)者作為可能參與集體選擇的利益相關(guān)者進(jìn)行分析，他們不僅為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供資源，而且還承擔(dān)了價(jià)值創(chuàng)造的風(fēng)險(xiǎn)。四類(lèi)利益相關(guān)者集體選擇的結(jié)果可能是某一方單獨(dú)享有企業(yè)所有權(quán)，也可能是其中的兩方甚至多方共享企業(yè)所