中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與商業(yè)銀行的策略選擇

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1、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與商業(yè)銀行的策略選擇近期，中國銀行業(yè)協(xié)會與普華永道聯(lián)合發(fā)佈瞭《中國銀行傢調(diào)查報(bào)告（2011年）》，報(bào)告顯示，有76.9%的銀行傢認(rèn)為，未來3年中小企業(yè)貸款產(chǎn)品是公司金融業(yè)務(wù)的發(fā)展重點(diǎn)。銀行傢普遍認(rèn)為，緩解小企業(yè)融資難的問題仍然存有政策空間其實(shí)中小企業(yè)融資困境問題由來已久，而各級政府部門也一直不斷出臺相關(guān)文件予以支持，督促和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)和加強(qiáng)中小企業(yè)金融服務(wù)，加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化融資方式，力圖有效解決中小企業(yè)融資難題。本文試從商業(yè)銀行的角度，通過對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析，尋求解決中

2、小企業(yè)融資問題的策略一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀（一）直接融資直接融資方式主要包括股權(quán)融資和債券融資。當(dāng)前，我國股票市場的創(chuàng)業(yè)板為中小企業(yè)特別是擁有核心技術(shù)和創(chuàng)新概念的中小企業(yè)提供瞭面向資本市場的直接融資渠道。證監(jiān)會公佈的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年8月，在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市企業(yè)256傢，融資總額1840.71億元，其中高新技術(shù)企業(yè)達(dá)到237傢，占比為92.58%，絕大部分分佈在電子信息、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、文化教育傳媒等領(lǐng)域。此外，私募股權(quán)融資也已成為中小企業(yè)股權(quán)融資的方式人民銀行等部門近年來也一直大力發(fā)

3、展中小企業(yè)的債券融資市場，在銀行間債券市場陸續(xù)推出瞭中小企業(yè)短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)等一系列債券融資工具。截至2011年6月末，共有160傢中小企業(yè)在銀行間債券市場累計(jì)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具113.67億元盡管證券市場和債券市場正在逐步向中小企業(yè)提供更加多元化和創(chuàng)新的融資渠道，但是市場的完善和擴(kuò)大仍需要一個過程，直接融資占中小企業(yè)融資的比例仍比較低，並且近期內(nèi)不會成為我國中小企業(yè)融資的主要方式（二）間接融資間接融資是指通過金融中介機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介而實(shí)現(xiàn)融資的一種方式，並且是當(dāng)前我國中小企業(yè)融資的一種

4、重要方式。近年來，人民銀行等相關(guān)部門多次為中小企業(yè)融資下發(fā)指導(dǎo)性文件，引導(dǎo)督促金融機(jī)構(gòu)通過增加信貸資金投放、創(chuàng)新針對中小企業(yè)的金融產(chǎn)品、提升中小企業(yè)金融服務(wù)水平等方式加強(qiáng)對中小企業(yè)的融資服務(wù)，並且在中國銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)於支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》中，對中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)算、存貸比指標(biāo)考核等給予優(yōu)惠政策，要求金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)發(fā)展好的銀行給予優(yōu)先增設(shè)分支機(jī)構(gòu)和差異化考核等支持，並明確提出允許適當(dāng)提高小企業(yè)不良貸款比率容忍度。這一系列政策將有效推進(jìn)商業(yè)銀行對中小

5、企業(yè)融資的支持力度。同時，政府還在加快推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司和專業(yè)擔(dān)保公司等面向中小企業(yè)的新型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)，加大對中小企業(yè)的融資支持在政府相關(guān)部門的推進(jìn)下，我國中小企業(yè)間接融資取得瞭一定程度的增長。截至2011年6月末，金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)人民幣貸款餘額（含票據(jù)貼現(xiàn)）20.1萬億元，同比增長18.2%。其中，小企業(yè)貸款餘額9.7萬億元，同比增長25.9%,比各項(xiàng)貸款平均增速高9個百分點(diǎn)；小企業(yè)貸款累計(jì)新增8659億元從上述直接融資和間接融資的數(shù)據(jù)對比可以看出，間接融資在目前和將來一段時間內(nèi)，仍將是中小企

6、業(yè)獲得融資的主要方式。而且，從行業(yè)方面看，直接融資比較適合高科技、有核心技術(shù)的創(chuàng)新型中小企業(yè)，而間接融資更加適合數(shù)量上占較大比例的從事商貿(mào)、加工制造等傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè)二、商業(yè)銀行中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析商業(yè)銀行的中小企業(yè)融資普遍具有貸款利率高、綜合收益高、貸款集中度低等特點(diǎn)，並且在監(jiān)管部門出臺多項(xiàng)鼓勵措施後,中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)更加具有商業(yè)銀行的資本金占用度低等優(yōu)勢，因此，商業(yè)銀行在自身利益驅(qū)動和監(jiān)管政策要求下，都有大力開展中小企業(yè)融資的沖動，然而中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、治理結(jié)構(gòu)不健全、抵抗外部風(fēng)險(xiǎn)

7、能力差等問題，因此造成的信息不對稱，更是使得商業(yè)銀行要面對中小企業(yè)融資存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等問題（一）事前的逆向選擇逆向選擇最具代表性的例子應(yīng)該是二手車市場。在二手車市場，由於比較嚴(yán)重的信息不對稱，買方不能確切瞭解二手車的真實(shí)性能，所以買方隻能接受同類型二手車的平均價(jià)格。這會導(dǎo)致真實(shí)質(zhì)量高於平均水平的車子隻能被以平均價(jià)格出售，而高質(zhì)量車子的賣方會認(rèn)為購買價(jià)格過低，從而退出交易市場。由於高質(zhì)量車子退出市場，而二手車的平均質(zhì)量就會明顯下降，買方也隻能以市場平均價(jià)格買到真實(shí)質(zhì)量在平均水平或者平均水平以下的二手

8、車在中小企業(yè)融資方面，商業(yè)銀行面臨同樣的逆向選擇問題。由於目前國內(nèi)的中小企業(yè)的公司治理、財(cái)務(wù)制度和信用體系並不完善，商業(yè)銀行處於信息不對稱的位置。而國內(nèi)商業(yè)銀行對於中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)缺少足夠的經(jīng)驗(yàn)，在信用風(fēng)險(xiǎn)方面也沒有完備的評價(jià)體系如果將貸款資金看作商品，那麼資金的賣方是商業(yè)銀行，而買方是中小企業(yè)。從賣方的角度看，目前商業(yè)銀行會對中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，而且一般來說，都認(rèn)為中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)度和違約率都相對大型企業(yè)