宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望成思危)

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1、同志們，大家上午好。我每年都要來(lái)參加這個(gè)會(huì)，跟大家交流第二年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的看法，剛剛云春最后兩句話我是同意的，道路是曲折的，前途是光明的。大家知道,2009年是我們最困難的一?年，因?yàn)槎R著國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,屮央及時(shí)啟動(dòng)了一攬子的刺激計(jì)劃，由于冇了這個(gè)刺激計(jì)劃，我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持了9.1%,我們做了一下研究，如果沒(méi)冇這個(gè)刺激計(jì)劃，我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大概只有2.4%。同時(shí)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃增加了853萬(wàn)個(gè)工作崗位，這個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是完全必要的。但是今年溫總理說(shuō)是最復(fù)雜的一年，去年是最困難的一年，我們靠經(jīng)濟(jì)刺激一攬子的計(jì)劃渡過(guò)

2、了。今年為什么是最復(fù)雜的一年呢？這是總理在人大會(huì)上講了幾句話，積極變化與固定影響相互此漲彼消，其問(wèn)題和長(zhǎng)期矛盾互相交織,國(guó)內(nèi)因素和國(guó)際因素相互影響，社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活屮兩難問(wèn)題增多?？赡芎芏嗳丝戳藚菚岳?qū)ξ业牟稍L，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)形勢(shì)我就不講太多了。去年的積極變化，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是有兩而性，既有積極的方而，也有有問(wèn)題的方面。今年負(fù)而的影響開(kāi)始暴露，主要是兩大方而，一是去年的投資要刺激經(jīng)濟(jì)，大量的依靠投資，去年投資增長(zhǎng)了30.1%,達(dá)到了22.5萬(wàn)億人民幣。去年我們9.1的增長(zhǎng)，&5是靠投資，4?1是靠消費(fèi)，凈出口是負(fù)3.6,是這

3、么構(gòu)成的。去年投資是大量，大量的投資造成的結(jié)果當(dāng)然一方而是拉動(dòng)了GDP,但是從另一方而來(lái)看，一是產(chǎn)能過(guò)剩，比如鋼鐵過(guò)剩2億多，每位按5000塊算就是1萬(wàn)億，在投入的時(shí)候是拉動(dòng)GDP的,但是以后不能再拉動(dòng)了，因?yàn)槟芰κ沁^(guò)剩的。二是庫(kù)存積壓，GDP±反映不出來(lái),因?yàn)槲覀兊腉DP按生產(chǎn)法計(jì)算，生產(chǎn)岀來(lái)就算，過(guò)剩就沒(méi)冇反映岀來(lái)。三是投資效率降低。因?yàn)槲覀円酝凑胀顿Y彈性系數(shù)的概念，投資增長(zhǎng)1%能拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)多少，從理論上說(shuō)是做到0.5,但是我們前些年一般是0.4,去年大家算一下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.1,投資增長(zhǎng)30.1,大概是0

4、.3,去年我們大量投資在“鐵公機(jī)”上,最后冇一些急于投資造成了污染。大量的投資造成了負(fù)而的影響，今年屮央下大力氣治理，特別是在治理產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，都己經(jīng)發(fā)了文件。這是一個(gè)負(fù)面影響。第二個(gè)負(fù)面影響，由于信貸大量的投放的結(jié)果。在去年的情況下，我們實(shí)行了積極的財(cái)政政策合適度寬松的貨幣政策，貨幣政策投放、貨幣去年總共投放9.6萬(wàn)億，上半年是7.75萬(wàn)億，下半年2.8萬(wàn)億，全年是9.6萬(wàn)億。其中真正進(jìn)入投資的大概不到6萬(wàn)億。所以貨幣大量投放的結(jié)果造成三個(gè)問(wèn)題：一是地方債務(wù)的迅速增加。根據(jù)各方面的報(bào)道，到今年6月底地方總債務(wù)

5、量是7.75萬(wàn)億，各地建了8000個(gè)投資平臺(tái)，原來(lái)是省市有平臺(tái)，現(xiàn)在縣也建了投資平臺(tái)。根據(jù)審計(jì)署的審計(jì)，審計(jì)署抽查一部分省市縣，大概有三分之一的省市縣債務(wù)超過(guò)了財(cái)政收入，這說(shuō)明沒(méi)有還錢(qián)的能力。外國(guó)的次債是銀行把錢(qián)貸給沒(méi)有還款能力的個(gè)人，屮國(guó)的次債是把錢(qián)貸給沒(méi)有還款能力的地方政府。一種是沒(méi)冇能力述，述冇一種是本來(lái)不想還，不想述本，這樣的話，將來(lái)會(huì)形成潛在的危險(xiǎn)。如杲還不了，中央財(cái)政來(lái)買(mǎi)單，中央財(cái)政買(mǎi)單就是耍減少改善民生、社會(huì)保障等等方面的支岀。再一個(gè)是銀行的壞帳，銀行的壞帳最后還是老百姓的負(fù)擔(dān),因?yàn)殂y行如果壞帳少的

6、話，存款利率和貸款利率的差，可以提高存款利率，如杲有壞帳的話，必須要靠拉大利差來(lái)抵消一部分。最后也是老百姓受到損失。地方的債務(wù)歸根到底還是要要影響到國(guó)家的發(fā)展和民生的問(wèn)題。有的專(zhuān)家說(shuō)，我們平均債務(wù)率130%,問(wèn)題不大，不能這么說(shuō)，因?yàn)樨?fù)債少的地方政府絕對(duì)不肯拿錢(qián)幫負(fù)債多的地方政府去還錢(qián)，道理很簡(jiǎn)單。不能拿平均數(shù)來(lái)看這個(gè)問(wèn)題。地方政府的債務(wù)中央是非常重視的，銀監(jiān)會(huì)組織了清查，大家可以看在中央“十二五”建議里，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議里專(zhuān)門(mén)有一段講到要處理好地方債務(wù)，因?yàn)樘幚聿缓?確實(shí)會(huì)造成問(wèn)題。二是部分資產(chǎn)的泡沫。因?yàn)殄X(qián)除

7、了借給地方政府以外，還有和當(dāng)大的一部分借給了國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)拿到錢(qián)，也要想辦法去賺錢(qián)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受挫，就投入股市、房市。股市去年我們做了一個(gè)計(jì)算，大概從2008年12月到2009年9月信貸資金進(jìn)入股市是9300億，拉動(dòng)了其他的資金進(jìn)入股市一共增加1.9萬(wàn)億。去年9月由于股市的情況不好，退出了大概1000多億,到去年年底資金還有7700億。房市也是這樣，去年房市的上漲主要是地價(jià)的上漲帶動(dòng)的，按照我們的研究止常的情況，房?jī)r(jià)構(gòu)成是四個(gè)四分2—，土地費(fèi)用四分2—，政府稅費(fèi)四分開(kāi)發(fā)商利潤(rùn)四分之一，去年由于國(guó)有企業(yè)有錢(qián)，得去

8、買(mǎi)地，一買(mǎi)地招牌掛這個(gè)地價(jià)就上去了，去年北京起價(jià)18億，最后拍出40.6億，這樣翻了一番還多，地價(jià)上去，政府稅費(fèi)增加，開(kāi)發(fā)商也趁火打劫，整個(gè)房?jī)r(jià)就上去了。去年進(jìn)入房市的資金根據(jù)我們的測(cè)算是2.5萬(wàn)億，算9.6萬(wàn)億，6萬(wàn)億進(jìn)入投資，9000億進(jìn)入股市，2.5萬(wàn)億進(jìn)入房市。這是我們最近完成的研究。這樣造成了我們局部的資產(chǎn)泡沫，還不能說(shuō)是像我們房市一線城市局部有泡沫，但是二三線