淺談企業(yè)盈利、清償能力分析

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1、淺談企業(yè)盈利、清償能力分析摘要：項目盈利能力分析主要是考察項目投資的盈利水平。一般來講，主要有靜態(tài)和動態(tài)兩類常用指標。有如下幾個指標：1、投資利潤率2、投資利稅率3、資本金利潤率4、財務凈現(xiàn)值5、財務內部收益率?。項目清償能力從兩個方面來評價：一是項目全部投資回收期，二是項目清償能力分析。反映項目還款能力的指標，分析判斷項目還款期間的財務狀況及還款能力，分析項目按時償還貸款的可能性。如通過以下幾個指標：1.資產負債率2.貸款償還期?3.流動比率4.速動比率。?關鍵字：財務分析、盈利能力、清償能力企業(yè)

2、財務評價是在對項目的投資估算、資金籌措、成本費用、銷售收入、銷售稅金及附加等評估的基礎上，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度及項目評估的有關規(guī)定，對項目的盈利能力、清償能力等財務效益指標進行評估，判斷項目在財務上的可行性，為項目投資決策提供依據(jù)。企業(yè)財務評價主要包括盈利能力分析、清償能力分析、項目的風險分析。?一、項目盈利能力分析?1、靜態(tài)財務盈利指標?（1）投資利潤率?投資利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷項目總投資×100%?在項目評估中，將項目投資利潤率與行業(yè)平均利潤率或其他基準利潤率比較，以判斷項目的投

3、資利潤率是否達到本行業(yè)的平均水平或所希望達到的水平。?（2）投資利稅率?年平均利稅總額÷項目總投資×100%?年利稅總額=年銷售收入(不含銷項稅)一年總成本費用(不含進項稅)?在項目評估中，可將投資利稅率與行業(yè)平均利稅率對比，以判別項目單位投資對國家積累的貢獻水平是否達到本行業(yè)的平均水平。?（3）資本金利潤率?資本金利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷資本金×100%?2、動態(tài)財務盈利指標?（1）項目財務凈現(xiàn)值?凈現(xiàn)值=∑（各期現(xiàn)金流入量*貼現(xiàn)系數(shù)）-∑（各期現(xiàn)金流出量*貼現(xiàn)系數(shù)）（2）財務內部收益

4、率?是指項目在整個計算期內各年財務凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。對常規(guī)投資項目,財務內部收益率其實質就是使投資方案在計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。?二、項目清償能力評價?1、靜態(tài)投資回收期?靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量?假定用Pc表示靜態(tài)的基準投資回收期，則當Pt≤Pc時，該項目是可以考慮接受的。?運用靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點：經(jīng)濟意義明顯、直觀，計算簡便；

5、在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。缺點：只考慮投資回收前的效果，不能反映回收之后的效果，無法衡量項目投資收益的大小；沒考慮時間價值，無法正確辨識項目優(yōu)劣。??2、動態(tài)投資回收期（Pt）??動態(tài)投資收回收期=[累計折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年數(shù)-1]+上年累計折現(xiàn)值的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值??在項目財務評價中，動態(tài)投資回收期愈小說明項目投資回收的能力越強；動態(tài)投資回收期Pt與基準回收期PC相比較，如果Pt

6、,無法輸入某些符號,就用文字代表)?3、項目清償能力分析主要是考察項目計算期內各年的財務狀況即償債能力，主要是通過借款還本付息計算表、資金來源與運用表和資產負債表的評估，計算財務比率和固定資產投資借款償還期進行，包括以下幾個指標：財務比率、固定資產借款償還期。?（1）財務比率分析?是通過資產負債表計算資產負債率、流動比率和速動比率等財務比率，與同行業(yè)的平均水平和其他參照物相比較，以確定項目財務的清償能力。資產負債率=負債總額/資產總額?流動比率=流動資產總額/流動負債總額?速動比率=速動資產總額/流

7、動負債總額??（2）固定資產借款償還期?是指在國家政策規(guī)定及項目具體財務條件下，項目投產后可用作還款的利潤、折舊及其他收益額償還固定資產投資借款本金和利息所需要的時間。?進行比率分析應該要注意以下的幾點：所分析的項目要具有可比性、相關性,將不相關的項目進行對比是沒有意義的；對比口徑的一致性,即比率的分子項與分母項必須在時間、范圍等方面保持口徑一致；選擇比較的標準要具有科學性,要注意行業(yè)因素、生產經(jīng)營情況差異性等因素；要注意將各種比率有機聯(lián)系起來進行全面分析,不可孤立地看某種或某類比率,同時要結合其他

8、分析方法,這樣才能對企業(yè)的歷史、現(xiàn)狀和將來有一個詳盡的分析和了解,達到財務分析的目的。?三、結論?企業(yè)財務評價主要是通過幾個指標體系來說明，并且綜合國內外的各個方面的變化來來制定方法得到結果。而各項指標之間相互補充，充分考慮了貨幣的時間價值，不存在財務分析與實際不符合的情況。根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度及項目評估的有關規(guī)定，對項目的盈利能力、清償能力、項目的風險等財務效益指標進行了評估，從而得到該項目在財務上的可行性，并且為領導者制定其他的決策提供依據(jù)。??參考文獻?：[1