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《食品飲料行業(yè)2019年中期策略：龍頭引航，國改有望助力》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、年度策略內(nèi)容目錄2019年上半年回顧：超額收益持續(xù)顯著，估值回歸歷史中樞位置.-7-市場表現(xiàn)：板塊百花齊放，超額收益明顯...................................................-7-估值水平：板塊估值回升至歷史中樞位置...................................................-7-基金持倉：內(nèi)資持倉大幅增加，外資仍有充足增持空間.............................-8-確定性角度：聚焦大行業(yè)，堅守龍
2、頭..................................................................-9-白酒：周期性弱化，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性繁榮時代...................................................-9-啤酒：理性預(yù)期產(chǎn)銷量平穩(wěn)增長，結(jié)構(gòu)升級是利潤釋放核心驅(qū)動力.........-16-乳制品：常溫奶雙雄爭霸，低溫奶百花齊放，奶酪快速成長....................-19-調(diào)味品：醬醋龍頭穩(wěn)健增長，復(fù)合調(diào)味料增長快空間
3、大...........................-23-鹵制品：龍頭穩(wěn)健增長，兼具上下游議價權(quán).............................................-28-保健品：水大魚多，激蕩歲月，龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)..........................................-31-烘焙行業(yè)：千億行業(yè)高成長，關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭......................................-33-超預(yù)期角度：減稅有望增厚業(yè)績，改革進(jìn)程加速落地可待...
4、............................-35-減稅：增值稅下調(diào)利好二季度業(yè)績，白酒最確定啤酒彈性最大................-36-國企改革：改革授權(quán)放權(quán)加快，重點關(guān)注古井等進(jìn)程...............................-37-投資建議：繼續(xù)聚焦行業(yè)龍頭，關(guān)注國企改革進(jìn)程..........................................-38-重點公司觀點..............................................
5、......................................................-39-風(fēng)險提示............................................................................................................-43-圖表目錄圖表1：2019H1食品飲料板塊漲幅位列第二.-7-圖表2：2019H1食品飲料板塊持續(xù)跑贏大盤...............................
6、......................-7-圖表3：2019H1白酒板塊表現(xiàn)最為靚麗............................................................-7-圖表4：2019H1各子板塊百花齊放....................................................................-7-圖表5：2019H1食品飲料板塊估值有所回升......................................
7、...............-8-圖表6：2019H1白酒板塊持倉市值大幅增加.....................................................-8-圖表7：2019H1食品飲料板塊持倉升至15.07%...............................................-8-圖表8：2019H1外資對白酒的持股比例先升后降..............................................-9-圖表9：2019H1外資
8、對食品的持股比例較為穩(wěn)健..............................................-9-圖表10：03-12年GDP構(gòu)成中投資貢獻(xiàn)顯著..................................................-10-圖表11：03-12年固投增速保持較高水平..........................................
