投資顧問(wèn)有限公司：對(duì)沖套利產(chǎn)品推介方案

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1、對(duì)沖套利產(chǎn)品推介方案投資顧問(wèn)有限公司一：套利的概念二：對(duì)沖套利的投資機(jī)會(huì)三：對(duì)沖套利產(chǎn)品的構(gòu)架四：交易流程五：極低的投資風(fēng)險(xiǎn)六：較高的投資收益七：優(yōu)越的自動(dòng)化職能交易系統(tǒng)八：公司介紹九：風(fēng)險(xiǎn)控制十：主要參與人十一：合作流程套利的概念套利是指在某種實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一個(gè)市場(chǎng)或不同市場(chǎng)）擁有兩個(gè)價(jià)格的情況下，以較低的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，較高的價(jià)格賣出，從而獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。即在買(mǎi)入或賣出某種期貨合約的同時(shí)，賣出或買(mǎi)入相關(guān)的另一種合約，并在某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉(cāng)的交易方式。套利交易目前已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)中的一種主要交易手段，由于其收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)很小，國(guó)際上絕大

2、多數(shù)大型基金均主要采用套利或部分套利的方式參與期貨或期權(quán)市場(chǎng)的交易，隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展以及上市品種的多元化，市場(chǎng)蘊(yùn)涵著大量的套利機(jī)會(huì)）套利交易已經(jīng)成為一些大機(jī)構(gòu)參與期貨市場(chǎng)的有效手段?，F(xiàn)實(shí)中的套利策略非常復(fù)雜，最常見(jiàn)的策略有商品期貨市場(chǎng)的跨期套利、跨市場(chǎng)套利及跨商品套利，金融期貨期權(quán)的期現(xiàn)套利、跨期套利等，以及可轉(zhuǎn)債券套利，股息套利，兼并套利等等。公司自2007年開(kāi)始研發(fā)對(duì)沖套利方面的技術(shù)和產(chǎn)品，目前已經(jīng)成功掌握期現(xiàn)套利、跨期套利、統(tǒng)計(jì)套利、可轉(zhuǎn)債套利、多/空策略等多種對(duì)沖套利技術(shù)。根據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀，目前公司旗下的對(duì)沖套利產(chǎn)品主要使用期現(xiàn)套

3、利、跨期套利和統(tǒng)計(jì)套利策略，等以后市場(chǎng)條件許可也會(huì)考慮其他對(duì)沖套利技術(shù)。IL5%rtF10061F1006—IFIOO?IF10121、股指期貨的推出使股票現(xiàn)貨和股指期貨進(jìn)行對(duì)沖有了可能；2、商品期貨跨期套利和低風(fēng)險(xiǎn)的跨品種自動(dòng)化交易軟件；3、期、現(xiàn)貨間當(dāng)期和遠(yuǎn)期經(jīng)常性的價(jià)格背離使在當(dāng)期現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期指數(shù)之間進(jìn)行套利有了空間；4、通過(guò)嚴(yán)格選擇在有足夠背離基點(diǎn)時(shí)進(jìn)行投資并嚴(yán)格遵守正向?qū)_操作使投資風(fēng)險(xiǎn)大幅減小；5、通過(guò)先進(jìn)的智能自動(dòng)化交易系統(tǒng)同時(shí)監(jiān)控并尋找多個(gè)市場(chǎng)的交易機(jī)會(huì)，迅速執(zhí)行交易使投資機(jī)會(huì)大幅增加。1、國(guó)內(nèi)對(duì)沖套利市場(chǎng)剛剛起步，市場(chǎng)參與主體目前主要以人

4、工方式進(jìn)行交易，擁有自動(dòng)化智能交易系統(tǒng)的專業(yè)交易機(jī)構(gòu)較少，從而使得市場(chǎng)存在著較多的對(duì)沖套利機(jī)會(huì)。2、由于資本市場(chǎng)的相對(duì)封閉，眾多大型的國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者被限制在國(guó)內(nèi)對(duì)沖套利市場(chǎng)之外，目前很難進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)參與對(duì)沖套利，給我們具備以自動(dòng)交易系統(tǒng)套利的投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了絕佳良機(jī)。3、國(guó)內(nèi)基本尚未有投資機(jī)構(gòu)擁有能同時(shí)在證券、股指期貨、商品期貨等多個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行套利的對(duì)沖套利自動(dòng)化交易系統(tǒng)和技術(shù)，這使得我們擁有獲得較高利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。對(duì)沖套利產(chǎn)品立足于在中國(guó)A股和股指期貨之間，商品期貨跨期和跨品種之間進(jìn)行交易程序自動(dòng)化、定量對(duì)沖、期現(xiàn)套利。股票現(xiàn)貨和股指期貨■商品期貨跨期和跨品種

5、的高頻程序化對(duì)沖套利交易■高頻程序化對(duì)沖套利交易交易流程信號(hào)捕捉確認(rèn)機(jī)會(huì)交易執(zhí)行交易退出交易系統(tǒng)不間斷循環(huán)掃描市場(chǎng)，當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的基差擴(kuò)大到交易模型認(rèn)可的區(qū)間時(shí)，交易系統(tǒng)自動(dòng)校正去除噪聲或偽信號(hào)，及時(shí)捕捉正確的進(jìn)場(chǎng)信號(hào)。信號(hào)捕捉后，交易系統(tǒng)自動(dòng)根據(jù)賬戶已有頭寸和賬戶金額根據(jù)交易規(guī)則對(duì)需要開(kāi)設(shè)的品種以及持有倉(cāng)位、對(duì)沖方向進(jìn)行測(cè)算，同時(shí)掃描市場(chǎng)交易數(shù)量進(jìn)行匹配。根4居計(jì)劃指令和市場(chǎng)即時(shí)掃描數(shù)據(jù)匹配情況在多個(gè)市場(chǎng)同時(shí)發(fā)出對(duì)沖套利交易指令，自動(dòng)執(zhí)行交易。當(dāng)市場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)格發(fā)生收斂后，交易系統(tǒng)發(fā)出反向交易指令對(duì)前期開(kāi)倉(cāng)頭寸進(jìn)行平倉(cāng)，對(duì)于商品期貨市場(chǎng)可能出現(xiàn)的不收斂情況，

6、執(zhí)行到期對(duì)沖交割，鎖定利潤(rùn)，化解系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。極低的投資風(fēng)險(xiǎn)1、股票現(xiàn)貨和股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)極小化。對(duì)沖套利通過(guò)跟蹤股指期貨當(dāng)期和遠(yuǎn)期的價(jià)差基點(diǎn)尋找投資機(jī)會(huì)，一旦發(fā)現(xiàn)在扣除交易成本后存在套利機(jī)會(huì)，自動(dòng)交易系統(tǒng)會(huì)通過(guò)在股票市場(chǎng)迅速按既定權(quán)重購(gòu)買(mǎi)股票組合的方式復(fù)制當(dāng)期股指期貨，同時(shí)對(duì)遠(yuǎn)期股指期貨進(jìn)行對(duì)沖賣出，在近乎零風(fēng)險(xiǎn)的狀況下鎖定套利空間，當(dāng)現(xiàn)貨和期指收斂時(shí)通過(guò)同時(shí)賣出股票現(xiàn)貨和買(mǎi)入期指的方式進(jìn)行反向?qū)_，獲利了結(jié)。2、商品期貨跨期和跨品種投資理論風(fēng)險(xiǎn)為零。對(duì)沖套利通過(guò)持續(xù)循環(huán)跟蹤掃描所有商品期貨不同期品種的方式尋找套利空間，一旦發(fā)現(xiàn)在扣除交易成本后存在套利機(jī)會(huì)

7、，自動(dòng)交易系統(tǒng)將通過(guò)在近期合約買(mǎi)多遠(yuǎn)期合約賣空的方式進(jìn)行對(duì)沖套利，在零風(fēng)險(xiǎn)的狀況下鎖定利潤(rùn)，當(dāng)跨期合約的價(jià)格收斂時(shí)通過(guò)反向?qū)_獲利了結(jié)）當(dāng)近遠(yuǎn)期合約在近期合約到期時(shí)價(jià)格仍未收斂的）通過(guò)現(xiàn)貨對(duì)沖交割的方式實(shí)施獲利了結(jié)。3、為確保投資風(fēng)險(xiǎn)極小化，對(duì)沖套利將專注于從事現(xiàn)、期貨市場(chǎng)的正向?qū)_套利，不從事具備風(fēng)險(xiǎn)的反向?qū)_套利，并絕不從事單邊投資運(yùn)作。較高的投資收益對(duì)沖套利20%左右的預(yù)期年化投資回報(bào)率由于國(guó)內(nèi)目前進(jìn)行對(duì)沖套利交易的專業(yè)機(jī)構(gòu)較少，且從事對(duì)沖套利交易的機(jī)構(gòu)基本僅投資于股票和股指期貨市場(chǎng)，對(duì)沖套利基金預(yù)計(jì)在股票和股指期貨市場(chǎng)可以獲得不低于同類專業(yè)對(duì)沖套

8、利機(jī)構(gòu)12-15%的平均回報(bào)率，在商品期貨市場(chǎng)由于目前幾乎沒(méi)有其他專業(yè)機(jī)構(gòu)研發(fā)出