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《上市公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理影響的實證研究——基于行業(yè)競爭差異.pdf》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、摘要近年來各種產(chǎn)業(yè)、資源、信息類企業(yè)紛紛選擇上市,以求得更好的發(fā)展,證券市場配置資源的作用越來越大,對我國宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)的影響也越來越大。資本市場配置社會資源功能的有效發(fā)揮主要依據(jù)上市公司財務(wù)報表中披露的會計信息,其中盈余信息居于關(guān)鍵地位。然而,隨著資本市場的不斷進(jìn)步以及各項法規(guī)的不健全、不完善,信息不對稱等問題的存在,上市公司的盈余管理現(xiàn)象越來越突出,不僅影響了會計信息披露的真實性,還嚴(yán)重影響了證券市場的發(fā)展,國內(nèi)外財務(wù)舞弊案件的發(fā)生讓我們認(rèn)識到盈余管理行為的危害。所以,抑制盈余管理行為的發(fā)生,提升會計信息的披露質(zhì)量是經(jīng)濟(jì)
2、發(fā)展的重中之重。通過總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者的研究,發(fā)現(xiàn)盈余管理產(chǎn)生的根源是公司治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)漏洞。然而縱觀國內(nèi)外的研究文獻(xiàn),盡管學(xué)者從多方面對公司治理與盈余管理進(jìn)行了研究,但并沒有從行業(yè)競爭差異角度對二者的關(guān)系進(jìn)行研究。在此背景下,本文基于行業(yè)競爭差異,采用規(guī)范研究方法與實證研究方法,從內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)的四個方面對盈余管理的影響進(jìn)行了研究,旨在促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)的建立與完善,減少上市公司的盈余管理行為,提升盈余質(zhì)量,進(jìn)而促進(jìn)資本市場與證券市場的健康、有序發(fā)展。本文的創(chuàng)新點就是從行業(yè)競爭差異角度對公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理產(chǎn)生的影響進(jìn)行實
3、證研究。本文從行業(yè)競爭差異角度入手,在深入分析兩權(quán)分離、委托代理等理論的基礎(chǔ)上,利用赫芬達(dá)爾指數(shù)(HHI)將深市A股上市公司分為競爭程度不同的兩類,將規(guī)范研究和實證研究方法相結(jié)合,運(yùn)用修正的Jones模型從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征、監(jiān)事會特征以及管理層四個方面對2013年深市A股上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計學(xué)分析,對公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系進(jìn)行實證研究。研究結(jié)果表明行業(yè)競爭程度不同,二者的相互關(guān)系也不同。本文得到以下結(jié)論:(1)行業(yè)競爭激烈的上市公司:上市公司盈余管理不會隨著控股股東持股比例的提高而從負(fù)相關(guān)向正相關(guān)轉(zhuǎn)化,說明控股股
4、東持股比例要保持在一定范圍內(nèi)才能有效抑制盈余管理;國有控股不會促進(jìn)公司進(jìn)行盈余管理;隨著董事會開會次數(shù)與監(jiān)事會開會次數(shù)的增加上市公司進(jìn)行盈余管理的可能性越??;獨立董事人數(shù)的增加可以有效抑制盈余管理;管理層持股比例越高越不可能為了謀求自身利益而進(jìn)行盈余管理,損害公司整體利益。(2)行業(yè)競爭不激烈的上市公司:控股股東持股比例與盈余管理關(guān)系的具體結(jié)論還需要進(jìn)一步進(jìn)行實證研究來驗證;國有控股不會增加公司進(jìn)行盈余管理的可能性;董事會開會次數(shù)的增加會降低盈余管理的產(chǎn)生;相反,監(jiān)事會開會次數(shù)的增加則可能會增加公司的盈余管理行為;獨立董事人
5、數(shù)的增加不能減少盈余管理行為;管理層持股比例的提高會抑制盈余管理行為的產(chǎn)生。最后根據(jù)實證研究的結(jié)果從內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)四方面提出具體建議。本文的實證研究結(jié)果可以促進(jìn)上市公司建立合理、有效的公司治理結(jié)構(gòu),能夠協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的利益,減少代理成本,規(guī)范利益相關(guān)者之間的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系;可以為政府制定相關(guān)政策提供依據(jù),提高政府監(jiān)管的科學(xué)性與有效性;可以充分發(fā)揮資本市場配置社會資源作用的有效性,促進(jìn)資本市場與證券市場健康有序的發(fā)展。關(guān)鍵詞:上市公司;公司治理結(jié)構(gòu);盈余管理;行業(yè)競爭差異EmpiricalStudyofCorporate
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7、arketaffectonallocationofsocialresourcesismoreandmoreimportant,theimpactonChina'smacroandmicroeconomyisalsogrowing.Ifcapitalmarketcaneffectivelyplaytheallocationofsocialresourcesfunctionisrelyonthemainbasisofaccountinginformationdisclosedinfinancialstatementsoflist
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