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1、第三章外匯交易與外匯風(fēng)險管理第一節(jié)外匯市場外匯市場的涵義及特點一、外匯市場的涵義外匯市場是從事外匯交易的市場，該市場可以是有形的，也可以是無形的。國際外匯市場是一個由全球各外匯中心共同構(gòu)成的、24小時連續(xù)運作的無形市場，是一個由計算機網(wǎng)絡(luò)連接的龐大的體系。第二節(jié)即期外匯交易即期外匯交易概述一、即期外匯交易的含義即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易、現(xiàn)貨交易，是指在外匯買賣成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)完成資金交割的外匯交易。買賣即期外匯的匯率叫即期匯率，是外匯市場的基礎(chǔ)匯率。思考題：1.如果你以電話向中國銀行詢問英鎊/美元的匯價，中國銀行回
2、答：“1.6900/10”。請問：（1）中國銀行以什么匯價向你買進美元？（2）如果你向中國銀行賣出英鎊，匯價是多少？2.某銀行向你詢問美元/港元匯價，你答到：“7.8000/10”，請問：（1）該銀行要向你買進美元，匯價是多少？（2）如果你要買進美元，應(yīng)該按什么價買進？3.如果你是某銀行的交易員，客戶向你詢問澳元/美元的匯率，你答到：“0.7685/90”，請問：如果客戶想把澳元賣給你，匯率是多少？6.某銀行報價為：美元/日元：153.40/50美元/港元：7.8010/20請問：某公司要以港元買進日元支付貨款，匯率是多
3、少？7.某銀行報價為：美元/日元：145.30/40英鎊/美元：1.8485/95請問：某公司要以日元買進英鎊，匯率是多少？第三節(jié)遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易概述一、遠(yuǎn)期外匯交易的含義遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指交易雙方先行簽訂合同，規(guī)定買賣的幣種、金額、匯率和將來交割的時間，到了規(guī)定的交割日期，再按合同規(guī)定進行交割的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯（期匯）、遠(yuǎn)期匯率（期匯匯率）遠(yuǎn)期外匯交易的作用及其運用一、套期保值1.進、出口商利用遠(yuǎn)期外匯交易規(guī)避匯率變動的風(fēng)險有遠(yuǎn)期外匯收入的出口商，賣出遠(yuǎn)期外匯；有遠(yuǎn)期外匯支出的進口商，買入遠(yuǎn)期外匯
4、。進口付匯保值出口收匯保值（見P180）三、遠(yuǎn)期交叉匯率的計算（P153-155）例1.某日，某銀行報價為：USD/JPY=127.20/30，3個月遠(yuǎn)期15/17；USD/CHF=1.5750/60，3個月遠(yuǎn)期155/152。計算CHF/JPY3個月遠(yuǎn)期匯率。第一步，計算USD/JPY3個月遠(yuǎn)期匯率：127.20+0.15=127.35127.30+0.17=127.47USD/JPY3個月遠(yuǎn)期匯率為127.35/127.47。第二步，計算USD/CHF3個月遠(yuǎn)期匯率：1.5750-0.0155=1.55951.576
5、0-0.0152=1.5608USD/CHF3個月遠(yuǎn)期匯率為1.5595/1.5608第三步，計算CHF/JPY3個月遠(yuǎn)期匯率，應(yīng)交叉相除：127.35÷1.5608=81.5928127.47÷1.5595=81.7377CHF/JPY3個月遠(yuǎn)期匯率為81.5928/81.7377。課堂訓(xùn)練：1.已知，某銀行報價：GBP/USD=1.8470/80，3個月遠(yuǎn)期192/188；AUD/USD=0.7240/50，3個月遠(yuǎn)期179/183。計算GBP/AUD3個月遠(yuǎn)期匯率。2.已知，某銀行報價：USD/CHF=1.5750
6、/60，3個月遠(yuǎn)期152/155；GBP/USD=1.8470/80，3個月遠(yuǎn)期192/188。計算GBP/CHF3個月遠(yuǎn)期匯率。四、匯率的折算與進出口報價（P151-158）（一）即期匯率的折算與進出口報價例1.某日在香港外匯市場美元對港元的即期匯率為7.7890/7.7910，某港商出口機床的報價為100000港元，現(xiàn)外國進口商要求以美元向其報價，則該商人應(yīng)報價多少美元？該商人報價為：100000÷7.7890=12838.6（美元）出口商將本幣報價折成外幣報價按買入價折算的道理在于：出口商原收取本幣，現(xiàn)改收外幣，則
7、需將所收外幣賣予銀行，換回原來本幣。出口商賣出外幣，即為銀行的買入，故按買入價折算。例2.某日在香港外匯市場美元對港元的即期匯率為7.7890/7.7910，香港某服裝廠每套西裝的報價為100美元，現(xiàn)外國進口商要求其改用港元報價。該服裝廠的報價為100×7.7910=779.1（港元）出口商將外幣報價折成本幣報價按賣出價折算的道理在于：出口商原收取外幣，現(xiàn)改收本幣，則需以本幣向銀行買回原外幣。出口商的買入，即為銀行的賣出，故按賣出價折算。（二）遠(yuǎn)期匯率的折算與進出口報價遠(yuǎn)期貼水（點）數(shù)，可作為出口商延期收款的報價標(biāo)準(zhǔn)例3
8、.我公司向美國出口設(shè)備，如果即期付款每臺報價2000美元，現(xiàn)美國進口商要求我方以瑞士法郎報價，并在貨物發(fā)運后3個月付款。問我方應(yīng)報多少瑞士法郎？第一步，查閱進口合同簽訂當(dāng)日紐約外匯市場匯價表：USD/CHF即期匯率1.6030/1.6040，3個月遠(yuǎn)期135/140。第二步，計算USD/CHF3個月遠(yuǎn)期實際匯率：1.
