項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià).ppt

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1、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)華東理工大學(xué)商學(xué)院2003.6.2項(xiàng)目戰(zhàn)略三角項(xiàng)目戰(zhàn)略三角是由投資者、貸款者和政府構(gòu)成，如圖3-1所示項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的框架經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)－企業(yè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)－國(guó)家一、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估項(xiàng)目投資的構(gòu)成與估算項(xiàng)目成本的構(gòu)成與估算項(xiàng)目收入、稅金與利潤(rùn)估算項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1.1總投資構(gòu)成圖形成的資產(chǎn)投資構(gòu)成資金來(lái)源自有資金其中：資本金資本溢價(jià)債務(wù)資金其中：長(zhǎng)期負(fù)債短期負(fù)債流動(dòng)負(fù)債（應(yīng)付帳務(wù)）固定投資其中：固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅無(wú)形資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資流動(dòng)資金籌建期間長(zhǎng)期負(fù)債利息固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流

2、動(dòng)資產(chǎn)1.1.1固定資產(chǎn)投資構(gòu)成1.1.2固定資產(chǎn)投資的估算方法一：生產(chǎn)能力指數(shù)法Ic=A*Ir*(Dc/Dr)m其中：Ic、Ir分別是擬建和已建工程投資額；Dc、Dr分別是擬建和已建工程的生產(chǎn)能力；A是根據(jù)地點(diǎn)和時(shí)間的不同而給出的調(diào)整系數(shù)；M是投資生產(chǎn)能力指數(shù)；1.1.2固定資產(chǎn)投資的估算方法二：設(shè)備費(fèi)用推算法Ic=Ec(1+Φ1m1+Φ2m2+Φ3m3)其中：Ic－擬建工程投資額；Ec－擬建工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)；m1、m2、m3－分別是建筑工程、安裝工程和其他費(fèi)用占設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的比率；Φ1、Φ2、Φ3－相應(yīng)的調(diào)

3、整系數(shù)；1.1.2固定資產(chǎn)投資的估算方法三：造價(jià)指數(shù)估算法根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目的分項(xiàng)工程數(shù)量以及相應(yīng)的工程造價(jià)定額，匯總即可得出擬建工程的費(fèi)用，在加上對(duì)預(yù)備費(fèi)和其他費(fèi)用的估算既是固定資產(chǎn)的投資數(shù)。1.1.3流動(dòng)資金的構(gòu)成1.1.4流動(dòng)資金的估算擴(kuò)大指標(biāo)估算法流動(dòng)資金＝擬建項(xiàng)目某經(jīng)濟(jì)指標(biāo)*流動(dòng)資產(chǎn)與該指標(biāo)的比例經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指：銷(xiāo)售收入、經(jīng)營(yíng)成本、總成本、固定資產(chǎn)投資、單位產(chǎn)量等等。分項(xiàng)評(píng)細(xì)估算法流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收帳款＋存款＋貨幣資金流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款＝年銷(xiāo)售收入/周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360/

4、最低周轉(zhuǎn)天數(shù)1.1.4流動(dòng)資金的估算1.2投資項(xiàng)目收益的估算1.2.1收入成本和費(fèi)用的關(guān)系圖銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售稅金及附加銷(xiāo)售費(fèi)用銷(xiāo)售成本管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷(xiāo)售利潤(rùn)總成本費(fèi)用營(yíng)業(yè)外凈支出－其它投資凈收入＋＝利潤(rùn)總額所得稅及稅后利潤(rùn)1.2.2總成本費(fèi)用與經(jīng)營(yíng)成本？？折舊費(fèi)的計(jì)算方法平均年限法年折舊率＝雙倍余額遞減法年折舊率＝2折舊年限×100%年數(shù)總和法年折舊率＝1－預(yù)計(jì)凈殘值率折舊年限×100%折舊年限－已使用年限折舊年限×（1＋折舊年限)/21.3投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析全部投資現(xiàn)金流量表自有資金現(xiàn)金流量表1.3.1投

5、資項(xiàng)目盈利能力分析投資利潤(rùn)率＝（年平均利潤(rùn)總額/項(xiàng)目總投資）×100%其中：總投資＝固定資產(chǎn)投資＋固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅＋建設(shè)期利息＋流動(dòng)資金年利潤(rùn)＝銷(xiāo)售收入－經(jīng)營(yíng)成本－銷(xiāo)售稅金及附加1.3.1投資項(xiàng)目盈利能力分析投資利稅率＝（年平均利稅總額/項(xiàng)目總投資）×100%其中：年利稅＝銷(xiāo)售收入－年總成本費(fèi)用資本金利潤(rùn)率＝（正常年份利潤(rùn)總額/資本金）×100%1.3.1投資項(xiàng)目盈利能力分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=∑(I-O)t(1+i)-t財(cái)務(wù)內(nèi)部受益率i’FNPV=∑(I-O)t(1+i’)-t=0指標(biāo)：FNPV

6、>貸款利率FNPV>行業(yè)的基準(zhǔn)體現(xiàn)率1.3.1投資項(xiàng)目清償能力分析資金來(lái)源與運(yùn)用表1.3.2投資清償能力分析資產(chǎn)負(fù)債表1.3.2投資清償能力分析投資回收期動(dòng)態(tài)：∑（CI-CO）t(1+i)-t＝0靜態(tài)：∑（CI-CO）t=01.3.2投資清償能力分析資金流動(dòng)性指標(biāo)資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益1.3.2投資清償能力分析借款償還期Id=∑(Rp+D’+Ro-Rr)t其中：Id---建設(shè)投資借款本金及利息之和；Rd---借款償還期；Rp---年利潤(rùn)總額；D’---年可用作還款的折舊；Ro---年可用作還款的其他受益；R

7、r---還款期的年企業(yè)留利；RdT＝11.3.2投資清償能力分析借款償還期＝借款償還開(kāi)始后開(kāi)始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)-1+(當(dāng)年應(yīng)還借款數(shù)/當(dāng)年可用還款受益額)1.4不確定性分析（略）靈敏度分析盈虧平衡分析二、項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估?國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估的對(duì)象與作用?國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估與財(cái)務(wù)評(píng)估?國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估步驟?國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估內(nèi)容與指標(biāo)匯總?項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)?國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估投資項(xiàng)目為什么要做國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估？哪些項(xiàng)目要做國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估？合理配置國(guó)家有限資源真正反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)使投資決策科學(xué)化（一）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估的對(duì)象與作用類(lèi)同

8、之處評(píng)估目的類(lèi)同評(píng)估基礎(chǔ)類(lèi)同評(píng)估方法和主要指標(biāo)類(lèi)同（二）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估與財(cái)務(wù)評(píng)估區(qū)別之處評(píng)估的角度不同費(fèi)用、效益的含義與劃分范圍不同費(fèi)用、效益的計(jì)算價(jià)格不同評(píng)估的判據(jù)不同（三）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估步驟費(fèi)用和效益的識(shí)別影子價(jià)格的確定基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的調(diào)整編制報(bào)表國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析不確定性分析評(píng)估結(jié)論與建議（四）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估內(nèi)容與指標(biāo)匯總表5-1國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容、基本報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)是用來(lái)計(jì)算和衡量項(xiàng)目投入費(fèi)用和產(chǎn)出效益并