貨幣政策分析論文.doc

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1、2008年后我國(guó)貨幣政策變化及分析計(jì)科系張濤1204012030貨幣政策分為緊縮和寬松的兩大類。緊的貨幣政策是指以緊縮需求、抑制通貨膨脹為n的的貨幣政策，只要通過(guò)提高法定準(zhǔn)備金率等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)于段以及緊縮的信貸計(jì)劃等行政手段減少貨幣供給，進(jìn)而達(dá)到其緊縮的ri的。另一方面，松的貨幣政策是以擴(kuò)大社會(huì)需求以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為h標(biāo)的貨幣政策。血應(yīng)該采用寬松還是緊縮的貨幣政策要根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和具體的國(guó)際形勢(shì)來(lái)決定。2008年是屮國(guó)經(jīng)濟(jì)急劇動(dòng)蕩的一-年，上半年，受制于通脹持續(xù)走高的影響,所以采取穩(wěn)健的財(cái)政政策搭配緊縮的貨幣政策，具體

2、表現(xiàn)在提高存款準(zhǔn)備金率，央行五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)上調(diào)了3個(gè)百分點(diǎn)至17.5%,大量發(fā)行央票，緊縮貨幣供應(yīng)。下半年，尤其9月份后，由于全球金融危機(jī)的影響，轉(zhuǎn)為積極的財(cái)政政策，大幅增加支出，并配以寬松的貨幣政策，具體有四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。下半年的調(diào)控力度尤其罕見(jiàn)，而在08年我國(guó)的貨幣政策也應(yīng)國(guó)際的金融形勢(shì)經(jīng)歷了大幅度的轉(zhuǎn)變。2009年，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的斥力和挑戰(zhàn)，實(shí)施了實(shí)際的擴(kuò)張的貨幣政策，識(shí)得貨幣供應(yīng)量和銀行信貸出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)。貨幣供應(yīng)量無(wú)論是從狹義貨幣（Ml）還是從廣義貨幣（M2）來(lái)說(shuō)，增速?gòu)哪瓿?/p>

3、逐月加快，成為了改革開(kāi)放以來(lái)第四個(gè)貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)高峰。貨幣和信貸的高速增藏，為保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)提供了充足的資金，但也帶來(lái)了通貨膨脹預(yù)期上升、資產(chǎn)市場(chǎng)加速膨脹的負(fù)面作用。2010年上半年，屮國(guó)繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策，但寬松力度有所減弱。屮國(guó)人民銀行分別于2010年1刀18日、2月25日和5月10日，三次丄調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣法定存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以對(duì)沖銀行體系部分過(guò)剩流動(dòng)性，控制貨幣信貸總量適度增長(zhǎng)。下半年，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸適度增長(zhǎng)。而2011年小國(guó)人民銀行工作會(huì)議于1月

4、5日召開(kāi)，會(huì)議指岀將繼續(xù)推行穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對(duì)性、靈活性和有效性，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定等一系列要求。從2011年第一季度來(lái)看，屮國(guó)人民銀行分別于1月14日、2月183月18口，三次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣法定存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)我國(guó)當(dāng)時(shí)超出預(yù)期的CPI水平。貨幣政策的實(shí)施，關(guān)鍵在于H標(biāo)的確定，它與國(guó)家想要達(dá)到的宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)H標(biāo)是一致的。H前就我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)實(shí)施的貨幣政策所要達(dá)到的H標(biāo):促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)和促進(jìn)國(guó)際收支平衡。從08年到現(xiàn)今我國(guó)使用的屮間H標(biāo)主要

5、是貨幣發(fā)行量。因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)金流通量大，本身需要加強(qiáng)管理、監(jiān)測(cè)，同時(shí)，現(xiàn)金又是銀行信貸收支的存貸差額，可以用于制約存貸規(guī)模。我國(guó)在宏觀調(diào)控屮注意到了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域性和行業(yè)的差異性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率和公開(kāi)市場(chǎng)操作等價(jià)格和數(shù)量工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度。實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待、有扶有控”的原則，加強(qiáng)信貸政策指導(dǎo)，著力引導(dǎo)和促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。繼續(xù)優(yōu)化屮小企業(yè)金融生態(tài)，多方而拓寬屮小企業(yè)融資渠道。大力推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方

6、式創(chuàng)新，全面改進(jìn)和完善對(duì)“三農(nóng)”的金融服務(wù)。落實(shí)差別化住房信貸政策，推動(dòng)房地產(chǎn)金融健康發(fā)展。在國(guó)際合作方面，從08年至今我國(guó)都面臨人民幣升值的壓力，一國(guó)的匯率是由一國(guó)的經(jīng)濟(jì)決定的，匯率的變動(dòng)也是由經(jīng)濟(jì)的綜合情況來(lái)決定的。我國(guó)的態(tài)度是人民幣將繼續(xù)堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，同吋將進(jìn)?步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制的改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。我國(guó)在08年之后面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無(wú)論從國(guó)內(nèi)還是國(guó)際來(lái)看，都相為嚴(yán)峻。而為了保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，屮國(guó)人民銀行多次根據(jù)具體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整了我國(guó)貨幣政策

7、，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展H標(biāo)。但是我們意識(shí)到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板效應(yīng)。1.在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整屮，要充分發(fā)揮好貨幣信貸政策的引導(dǎo)作用，重點(diǎn)支持?jǐn)U大內(nèi)需特別是居民消費(fèi)需求、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設(shè)以及節(jié)能環(huán)保、生態(tài)建設(shè)、應(yīng)對(duì)氣候變化等。同吋，金融業(yè)自身也要加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,進(jìn)一步推進(jìn)金融產(chǎn)詁和服務(wù)方式創(chuàng)新，把信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。2.抓緊機(jī)制建設(shè)，改善融資結(jié)構(gòu)，建立存款保險(xiǎn)制度，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警體系和處置機(jī)制。構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架，在注重運(yùn)用傳統(tǒng)貨幣政策工具的同吋

8、，不斷豐富和創(chuàng)新宏觀審慎管理的工具和手段。3.統(tǒng)籌兼顧深化國(guó)內(nèi)金融改革和推動(dòng)國(guó)際金融改革兩方面工作。要繼續(xù)推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)加快建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，進(jìn)一步健全和完善多元化的金融組織體系。要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)利率市場(chǎng)化、人民幣匯率形成機(jī)制改革和資本項(xiàng)H可兌換進(jìn)程，穩(wěn)步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放。而這一系列貨幣政策操作實(shí)踐，充分體現(xiàn)了我國(guó)的金融調(diào)控由傳統(tǒng)的直接調(diào)控方式向主要利用經(jīng)濟(jì)手